El Oro se mantiene plano por debajo de 4.150$, ya que el repunte del USD contrarresta el retroceso de las apuestas de subida de la Fed
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Oro mantiene un tono limitado al inicio de una nueva semana en medio de un fuerte repunte de la demanda de USD.
- Los riesgos geopolíticos contrarrestan la reducción de las apuestas por una subida de tasas de la Fed en octubre e impulsan al USD a un nuevo máximo anual.
- La caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses ofrece soporte al Oro, mientras los operadores esperan el PMI de servicios del ISM de EE.UU.
El Oro (XAU/USD) prolonga su movimiento de consolidación de precios y cotiza por debajo de los 4.150$ al comienzo de la sesión europea del lunes, dentro de un rango mantenido durante la última semana aproximadamente. Mientras los inversores dejan atrás los decepcionantes datos de empleo de EE.UU. del viernes, el Dólar estadounidense (USD) recupera una fuerte tracción positiva y alcanza un nuevo máximo desde abril de 2025. Esto, a su vez, se considera un factor clave que limita al metal, aunque la reducción de las apuestas por una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en octubre ayuda a limitar las pérdidas.
El popular informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU. mostró que la economía añadió 29.000 nuevos puestos de trabajo en septiembre, frente a la lectura del mes anterior, revisada a la baja hasta 133.000, y a las estimaciones de consenso de 90.000. Además, la tasa de desempleo subió inesperadamente hasta el 4.2% desde el 4.1% de agosto, mientras que el crecimiento salarial anual se ralentizó hasta el 3.0% en septiembre, igualando el ritmo más bajo registrado desde mayo de 2021. Esto se suma a los débiles datos de inflación de EE.UU., publicados la semana pasada, y redujo significativamente la presión sobre la Fed para subir las tasas de interés. Esta perspectiva, a su vez, aleja aún más los rendimientos de los bonos estadounidenses de sus máximos de varios años y actúa como viento de cola para el Oro sin rendimiento.
La presión para una subida de la Fed disminuye tras los datos más débiles de EE.UU., pero ABN Amro aún prevé un movimiento en diciembre
Los analistas de ABN Amro consideran que el último informe del mercado laboral estadounidense es «coherente con nuestro escenario base», argumentando que «el aparente resurgimiento del mercado laboral en los dos informes anteriores fue, en cierta medida, un espejismo». Destacan que «el promedio de tres meses de 51.000 es sólido dada la oferta laboral, pero no indica un mercado activo o tensionado», y sostienen que el tono más débil del empleo, «especialmente junto con la sorpresa a la baja del informe del PCE a principios de esta semana, elimina la presión sobre la Fed para subir las tasas en octubre».
A pesar de ello, ABN Amro mantiene que «es probable que la persistente presión inflacionaria derivada del shock energético» «provoque una subida más de la Fed en diciembre, por razones similares a las de septiembre: evitar el traslado a los precios al consumidor y los salarios».
Sin embargo, la herramienta FedWatch del CME Group indica que los operadores siguen valorando en torno a un 85% la posibilidad de que el banco central estadounidense eleve los costes de endeudamiento antes de que termine este año. Además, las incertidumbres derivadas de los conflictos en curso en Oriente Medio y de la ampliación de la guerra entre Rusia y Ucrania impulsan con fuerza al Dólar de refugio seguro. En los últimos acontecimientos, el ministro de Asuntos Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, afirmó que no existe una solución militar para el conflicto con EE.UU., pero que Teherán sigue preparado para volver a la guerra. A esto se suma que el presidente del Parlamento iraní, Mohammad Bagher Ghalibaf, declaró que el Estrecho de Ormuz no se abrirá hasta que se cumplan nuestras condiciones.
Además, el jefe del organismo gobernante de Yemen, Rashad al-Alimi, anunció el inicio de operaciones militares para recuperar el territorio restante controlado por los hutíes en el país. Por otra parte, Ucrania informó de mortíferos ataques aéreos rusos contra la región de Kiev, Járkov y Dnipro el domingo. En respuesta, el presidente ucraniano Volodímir Zelenski afirmó en una publicación en X que Rusia definitivamente afrontará una respuesta por ello. Esto mantiene activa la prima de riesgo geopolítico y favorece a los alcistas del USD, lo que obliga a los alcistas del XAU/USD a actuar con cautela. Los operadores esperan ahora la publicación del PMI de servicios del ISM de EE.UU., que, junto con los discursos de influyentes miembros del FOMC, debería proporcionar cierto impulso al precio del Oro.
Gráfico de 4 horas del XAU/USD
Análisis Técnico
El par XAU/USD mantiene un tono bajista a corto plazo por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 períodos en el gráfico de 4 horas y del nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% en 4.225,30$. Además, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 40.92 se sitúa por debajo de la línea media, mientras que el indicador de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) se adentra marginalmente en territorio negativo con un histograma plano. Esto en conjunto sugiere un debilitamiento del impulso alcista y refuerza la idea de que el oro está limitado por la resistencia superior.
Mientras tanto, la resistencia inicial se ubica en el retroceso del 61.8% en 4.225$, seguida de la SMA de 100 períodos en 4.269$, con barreras superiores en el retroceso del 50% en 4.314$ y el nivel del 38.2% en 4.403$. A la baja, el soporte inmediato emerge en el retroceso de Fibonacci del 78.6% en 4.098$, antes de un soporte estructural más importante cerca del mínimo oscilante anterior en 3.936$, donde los vendedores podrían dudar ante un retroceso más profundo.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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