Jerome Powell, presidente de la Fed: La economía nos ha sorprendido una vez más con su fortaleza
| |Traducción VERIFICADAVer artículo originalEn la conferencia de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, explicó por qué los responsables de la política decidieron mantener las tasas de interés sin cambios tras la reunión de enero y respondió preguntas de los reporteros sobre la decisión.
Aspectos destacados de la conferencia de prensa de Powell
La economía de EE. UU. está en una posición firme.
La postura actual de la política es apropiada.
La política actual promueve el progreso hacia dos objetivos.
La actividad en el sector de la vivienda es débil.
Los efectos del cierre del gobierno deberían revertirse este trimestre.
El mercado laboral puede estar estabilizándose.
El crecimiento del empleo se está desacelerando, lo que refleja una disminución en la fuerza laboral, aunque la demanda laboral también ha disminuido claramente.
La inflación sigue siendo algo elevada en relación con el objetivo.
La inflación total del PCE subyacente en diciembre probablemente aumentó un 3%.
La desinflación parece estar continuando en el sector de servicios.
La desinflación parece estar continuando en el sector de servicios.
La tasa de política se encuentra dentro del rango de estimaciones plausibles de neutralidad.
Bien posicionados para determinar la extensión y el momento de ajustes adicionales en la tasa.
La política no sigue un curso preestablecido.
Las decisiones se toman con base en cada reunión.
En el extremo superior del rango de neutralidad.
Creo que es difícil mirar los datos entrantes y decir que la política es significativamente restrictiva y puede ser débilmente neutral, o algo restrictiva.
Difícil decir que la política es significativamente restrictiva a partir de los datos.
El comité estaba bastante a favor de mantener la postura hoy.
Los riesgos en ambos lados del mandato han disminuido un poco.
La mayor parte del exceso en la inflación proviene de aranceles, no de la demanda.
El PCE subyacente excluyendo los efectos de los aranceles sobre los bienes está funcionando un poco por encima del 2%, y eso es un desarrollo saludable en la inflación.
Se espera ver el efecto de los aranceles sobre los bienes alcanzando su punto máximo y luego disminuyendo este año.
Los riesgos al alza para la inflación y los riesgos a la baja para el empleo han disminuido.
Difícil decir si los riesgos del mandato están completamente equilibrados.
Las expectativas de inflación a corto plazo se han recuperado por completo; eso es muy reconfortante.
Las expectativas de inflación a más largo plazo reflejan confianza en un regreso a la inflación del 2%.
Siempre actuaremos para abordar cuando la economía se aleje de los objetivos.
Un mercado laboral debilitado requiere recortes; un mercado laboral fuerte no.
Nadie tiene como caso base un aumento de tasas para el próximo movimiento.
La lectura de disponibilidad de empleo del Conference Board es una indicación de debilitamiento.
El mercado laboral se ha debilitado.
Si la oferta y la demanda laboral están equilibradas pero no se están creando empleos, es difícil decir si eso es realmente pleno empleo.
La economía nos ha sorprendido una vez más con su fortaleza.
El gasto del consumidor es desigual entre los niveles de ingresos, pero en general es bueno.
La mayor parte del desbordamiento de la inflación fue en bienes, relacionado con aranceles, y fue un evento único.
Se espera que los trimestres intermedios del año vean la inflación por aranceles alcanzando su punto máximo.
Se estima que la inflación de bienes alcanzará su punto máximo a mediados de año.
Hasta ahora, la economía ha salido adelante a pesar de los grandes cambios en la política comercial.
La siguiente sección fue publicada a las 19:00 GMT para cubrir las decisiones de política de la Reserva Federal y la reacción inmediata del mercado.
En su reunión de enero, la Reserva Federal (Fed) mantuvo su Rango Objetivo de Fondos Federales (FFTR) sin cambios en el 3.50%–3.75%, en línea con lo que los mercados esperaban.
Aspectos destacados de la declaración del FOMC
La inflación sigue siendo algo elevada.
La Reserva Federal mantiene la tasa de interés clave de referencia sin cambios en el rango de 3.50–3.75%, ya no considera que los riesgos a la baja para el empleo estén aumentando.
La tasa de desempleo ha mostrado algunos signos de estabilización, las ganancias de empleo se han mantenido bajas.
La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada.
Se actualiza la evaluación de la actividad económica, dice que ha estado expandiéndose a un ritmo "sólido".
Atenta a los riesgos en ambos lados del mandato dual.
Reafirma la declaración sobre los objetivos a largo plazo y la estrategia de política monetaria.
La votación a favor de la política fue de 10–2, con los gobernadores Miran y Waller disintiendo a favor de un recorte de 25 puntos básicos.
Reacción del mercado a los anuncios de política de la Fed
El Dólar estadounidense sigue subiendo el miércoles, extendiendo su giro desde los mínimos de varios años cerca de 95.50 cuando se mide por el Índice del Dólar estadounidense (DXY). El movimiento al alza en el dólar parece estar respaldado por un rebote marcado en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a lo largo de la curva, mientras los inversores evalúan la decisión de tasas de interés de la Fed.
Precio del Dólar estadounidense Hoy
La tabla inferior muestra el porcentaje de cambio del Dólar estadounidense (USD) frente a las principales monedas hoy. Dólar estadounidense fue la divisa más fuerte frente al Franco suizo.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.98% | 0.53% | 0.97% | 0.12% | 0.28% | 0.34% | 1.23% | |
| EUR | -0.98% | -0.47% | 0.02% | -0.87% | -0.71% | -0.64% | 0.24% | |
| GBP | -0.53% | 0.47% | 0.49% | -0.40% | -0.24% | -0.17% | 0.71% | |
| JPY | -0.97% | -0.02% | -0.49% | -0.89% | -0.73% | -0.65% | 0.21% | |
| CAD | -0.12% | 0.87% | 0.40% | 0.89% | 0.17% | 0.23% | 1.12% | |
| AUD | -0.28% | 0.71% | 0.24% | 0.73% | -0.17% | 0.07% | 0.93% | |
| NZD | -0.34% | 0.64% | 0.17% | 0.65% | -0.23% | -0.07% | 0.88% | |
| CHF | -1.23% | -0.24% | -0.71% | -0.21% | -1.12% | -0.93% | -0.88% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales monedas. La moneda base se selecciona desde la columna de la izquierda, mientras que la moneda de cotización se selecciona en la fila superior. Por ejemplo, si elige el Dólar estadounidense de la columna de la izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el Yen japonés, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará el USD (base)/JPY (cotización).
La siguiente sección fue publicada a las 10:00 GMT como un adelanto de los anuncios de política de la Reserva Federal.
- Se espera que la Reserva Federal de EE.UU. mantenga la tasa de política sin cambios tras la primera reunión de 2026.
- Los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, sobre las perspectivas de política serán observados de cerca por los inversores.
- El Dólar estadounidense lucha por mantenerse firme frente a sus rivales tras un inicio alcista del año.
La Reserva Federal de Estados Unidos (EE.UU.) anunciará su decisión sobre la tasa de interés el miércoles. Los mercados esperan ampliamente que el banco central de EE.UU. mantenga la tasa de política sin cambios en el rango del 3.5%-3.75%. Dado que esta decisión está casi completamente valorada, los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa posterior a la reunión podrían impactar el rendimiento del Dólar estadounidense (USD).
La herramienta CME FedWatch muestra que los inversores ven aproximadamente un 98% de probabilidad de que se mantenga la política en enero, y valoran un 15% de probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos (pbs) en marzo.
Según una encuesta reciente realizada por Reuters, los 100 economistas encuestados esperan que la Fed mantenga la tasa de fondos federales sin cambios en enero. Además, el 58% de los encuestados pronostica que no habrá cambios en las tasas durante el primer trimestre, en comparación con la encuesta de diciembre, cuando se anticipaba al menos un recorte para marzo.
Los analistas de TD Securities coinciden en que la Fed mantendrá las tasas en el rango del 3.50%-3.75%, argumentando que los recortes por gestión de riesgos ya han terminado y que la política está más cerca de ser neutral.
"Si bien es probable que Powell suene poco comprometido en torno a los recortes de tasas a corto plazo, esperamos que recuerde a los participantes del mercado que el funcionario medio de la Fed aún busca un alivio este año," añaden. "En general, esperamos una reacción relativamente neutral de la reunión del FOMC. Si bien seguimos esperando que las tasas bajen más adelante este año en medio de una combinación de dinámicas de oferta menos restrictivas, una fuerte demanda y recortes adicionales de tasas de la Fed, el riesgo a corto plazo es que la Fed mantenga su postura por más tiempo."
¿Cuándo anunciará la Fed su decisión sobre la tasa de interés y cómo podría afectar al EUR/USD?
La Fed tiene programado anunciar su decisión sobre la tasa de interés y publicar la declaración de política monetaria a las 19:00 GMT. Esto será seguido por la conferencia de prensa del presidente de la Fed, Jerome Powell, que comenzará a las 19:30 GMT.
La decisión sobre la tasa en sí es poco probable que desencadene una reacción significativa en el mercado, pero el tono de Powell podría influir en la valoración del USD y dirigir la acción del precio del EUR/USD.
En caso de que Powell adopte un tono optimista sobre las perspectivas de inflación y enfatice la necesidad de apoyar el mercado laboral en medio de condiciones empeoradas, los inversores podrían ver esto como una señal moderada. En este escenario, el USD podría estar bajo una nueva presión de venta y permitir que el EUR/USD acumule impulso alcista. Por el contrario, el par podría girar a la baja si Powell señala que el banco central no está tan preocupado por el mercado laboral como lo estaba a finales de 2025 y que aún existen riesgos al alza para la inflación. Como resultado, los inversores podrían seguir convencidos de que habrá otra pausa en la política monetaria en marzo, y el posicionamiento del mercado sugiere que hay espacio para ganancias del USD.
Los participantes del mercado también prestarán especial atención a los titulares sobre la nominación del próximo presidente de la Fed. El presidente de EE.UU., Donald Trump, podría aprovechar la oportunidad para criticar a Powell y anunciar su nominación justo antes o después del evento de la Fed, aumentando la volatilidad del mercado y nublando la reacción del mercado.
El Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, dijo recientemente que Trump podría tomar una decisión a finales de mes. El presidente de EE.UU. también dijo a CNBC que preferiría mantener al asesor económico de la Casa Blanca, Kevin Hassett, en su puesto actual.
Rick Rieder, gerente principal de inversiones en bonos de BlackRock, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, y el ex gobernador de la Fed, Kevin Warsh, son los últimos tres candidatos en la carrera. El mandato de Powell como presidente de la Fed termina en mayo, pero su mandato en el banco central se extiende hasta 2028. Durante la conferencia de prensa, es probable que se le pregunte si tiene la intención de completar su mandato. Si Powell insinúa que su jubilación será más pronto que tarde, y Trump nombra a Waller o Warsh como el próximo presidente de la Fed, los mercados podrían inclinarse hacia una perspectiva de política más moderada, perjudicando al USD y aumentando el EUR/USD.
Por otro lado, Rieder es visto ampliamente como alguien que estaría menos influenciado por la política y que evaluaría las condiciones económicas para tomar las decisiones de política correctas. Aunque eso no significa necesariamente que no adoptaría una postura moderada, es una persona del mercado después de todo, y su nominación podría al menos aliviar las preocupaciones del mercado sobre la pérdida de independencia de la Fed.
En una publicación en X en respuesta a los datos de inflación, "creemos que la Fed probablemente se preocupará cada vez más por la debilidad genuina del mercado laboral y responderá con reducciones modestas en la tasa de interés de política," dijo Rieder y añadió:
"Sin embargo, dada la ruidosa naturaleza de los datos recientes, incluido este informe, la Fed probablemente optará por esperar una reunión, o más, para comenzar a recortar tasas nuevamente. 2026 probablemente traerá una mayor dispersión en los caminos de política monetaria, tendencias de crecimiento económico y mercados de crédito."
Eren Sengezer, analista principal de la sesión europea en FXStreet, proporciona una perspectiva técnica a corto plazo para el EUR/USD:
"El indicador del Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cerca de condiciones de sobrecompra en el gráfico diario, y el EUR/USD se mantiene firme por encima de sus medias móviles simples (SMA) de 20 días y 100 días, destacando una inclinación alcista en la perspectiva técnica a corto plazo. En el lado positivo, 1.1918 (máximo de septiembre) se alinea como el nivel de resistencia inmediato antes de 1.2000 (nivel redondo). Por el lado negativo, 1.1821 (cierre del viernes) podría verse como el primer nivel de soporte antes de 1.1760 (nivel estático), seguido de 1.1710 (SMA de 20 días). Un cierre diario por debajo de este último podría abrir la puerta a una caída más pronunciada hacia el nivel de 1.1600."
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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