La recuperación del USD/JPY sigue limitada por debajo de 148.00 ante la expectativa de recortes de la Fed
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- EE.UU. consolida pérdidas con intentos al alza limitados por debajo de 148.00
- Las mayores esperanzas de recortes de la Fed, tras el informe NFP del viernes, están pesando sobre los toros del Dólar estadounidense.
- El Yen no está logrando aprovechar el Dólar más débil tras la confusa postura del BoJ.
El Dólar estadounidense está registrando ganancias moderadas frente al Yen japonés el lunes, pero sigue limitado por debajo de los niveles de 148.00, y muy por debajo de los máximos del viernes cerca de 151.00. Las mayores apuestas de que la Fed recortará tasas en los próximos meses están pesando sobre la recuperación del Dólar estadounidense.
Los datos de empleo de EE.UU. publicados el viernes sacudieron los mercados, con un aumento neto de empleo en julio que quedó por debajo de las expectativas y revisiones a la baja pronunciadas de los informes de mayo y junio, lo que socavó la teoría de una economía estadounidense resiliente y llevó a los inversores a aumentar las apuestas de recortes de la Fed.
Las esperanzas de un giro moderado por parte de la Fed están perjudicando al USD
Las cifras de la herramienta Fed Watch de CME muestran que los mercados de futuros están ahora valorando más del 80% de posibilidades de un recorte de 25 puntos básicos, desde menos del 40% antes de la publicación de los datos, y un promedio de 63 puntos básicos de recortes en la segunda mitad del año.
Además, la renuncia de la gobernadora de la Fed, Adriana Kugler, una votante y halcón, allana el camino para que el presidente de EE.UU., Trump, nomine a un candidato más cercano a sus intereses. En este contexto, el Dólar estadounidense está luchando por tomar una distancia significativa de los mínimos del viernes.
En Japón, el BoJ transmitió un mensaje mixto la semana pasada, reiterando su compromiso con un endurecimiento monetario gradual pero dando pocos detalles sobre el momento del próximo aumento de tasas, y mostrando comodidad con la reciente debilidad del Yen. Los inversores reaccionaron vendiendo el JPY tras el evento.
El calendario es ligero hoy, con solo los datos de pedidos de fábrica de EE.UU. programados. El consenso del mercado apunta a una lectura débil, lo que podría añadir evidencia de que los aranceles están comenzando a afectar. A menos que haya una sorpresa positiva, no se espera que esta publicación sea particularmente favorable para el Dólar.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
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