Índice de sentimiento del consumidor de la UoM se suavizará a medida que se ciernen las preocupaciones por la inflación y el mercado laboral
| |Traducción automáticaVer artículo original- Se espera que el Índice Preliminar de Sentimiento del Consumidor de Michigan se modere hasta 54.5 desde 55.2 en julio
- El optimismo de los consumidores estadounidenses ha mejorado hasta niveles cercanos a los vistos antes de que comenzara la guerra entre EE.UU. e Irán.
- Es poco probable que el Sentimiento del Consumidor de la UoM de agosto cambie la visión sobre la política monetaria de la Fed, que es el principal motor del USD.
La Universidad de Michigan (UoM) publicará el viernes la estimación preliminar del Índice de Sentimiento del Consumidor de agosto. Se espera que el informe de la UoM, que analiza las opiniones de los consumidores estadounidenses sobre sus finanzas personales, las condiciones empresariales y sus planes de compra, muestre un descenso moderado, aunque se mantenga relativamente cerca de los niveles de enero y febrero, cuando no existían las preocupaciones por la guerra en Irán ni por el impacto económico del shock energético.
Se espera que la confianza de los consumidores estadounidenses haya bajado hasta 54.5 en agosto desde 55.2 en julio, según mide el Índice de Sentimiento del Consumidor de la UoM. Estas cifras pondrían de relieve un sentimiento bastante resistente frente a la incertidumbre en torno al conflicto en Oriente Medio, el deterioro del mercado laboral y unas presiones sobre los precios obstinadamente elevadas.
Por tanto, el riesgo para el Dólar estadounidense (USD) se inclina a la baja. Una sorpresa positiva en el Índice de Sentimiento del Consumidor de Michigan de agosto difícilmente cambiará la visión predominante de que la Reserva Federal (Fed) mantendrá los tipos sin cambios en septiembre, mientras que un informe de sentimiento débil podría aumentar las dudas sobre el impulso de la economía estadounidense, retrasando aún más las subidas de tasas de la Fed y añadiendo presión sobre el billete verde
¿Qué esperar del informe del Índice de Sentimiento del Consumidor de la UoM de agosto?
Los inversores estarán atentos a los datos del viernes para ver cómo están respondiendo los consumidores estadounidenses al estancamiento en Oriente Medio y a los precios persistentemente elevados.
Los datos macroeconómicos estadounidenses publicados a principios de esta semana revelaron cierta moderación de la inflación, aunque con el Índice de Precios al Consumo (IPC) general creciendo a un ritmo interanual del 3.4% en julio, un punto porcentual completo por encima de los niveles vistos en enero y febrero, antes de que el conflicto en Oriente Medio disparara los precios del petróleo.
Por si esto fuera poco, el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) mostró que el empleo neto se contrajo inesperadamente en julio, lo que pone de relieve un fuerte deterioro del mercado laboral que, tarde o temprano, es muy probable que merme la confianza de los consumidores.
El informe de la Universidad de Michigan de julio destacó una mejora generalizada, aunque, desde una perspectiva más amplia, el sentimiento general sigue muy por debajo de su promedio histórico. La directora de la encuesta de consumidores, Johanne Hsu, señaló que "el sentimiento está un 11% por debajo del nivel de hace un año, lo que refleja una visión generalmente sombría de la economía en medio de cinco años de inflación elevada y precios persistentemente altos."
Teniendo esto en cuenta, el panorama no ofrece motivos para contemplar una sorpresa positiva el viernes. Todo lo contrario. Los precios del petróleo West Texas Intermediate (WTI) están más de un 15% por encima de los niveles de principios de julio, cuando tuvieron lugar las entrevistas para el informe del mes pasado, y la situación en Oriente Medio sigue estancada, empujando al alza los precios de la energía y la inflación general.
Las expectativas de inflación para el próximo año se moderaron en julio hasta el 4.2% desde el 4.6% de junio, pero los acontecimientos recientes podrían haber provocado cierta recuperación en agosto, añadiendo presión sobre el sentimiento general.
¿Cuándo se publicará el Índice de Sentimiento del Consumidor de la UoM, y cómo podría afectar al Dólar estadounidense?
La Universidad de Michigan publicará su Índice de Sentimiento del Consumidor, junto con la encuesta de Expectativas de Inflación del Consumidor, el viernes a las 14:00 GMT. El consenso del mercado apunta a un retroceso moderado respecto a la lectura de julio, aunque mostrando niveles no muy alejados del pico de 2026.
El Dólar estadounidense sigue presionado por las menguantes esperanzas de subidas de tasas de la Fed, aunque el tono cauteloso del mercado, en medio de la creciente incertidumbre sobre el destino del proceso de paz entre EE.UU. e Irán, ha mantenido al Dólar refugio seguro al alza esta semana.
El Índice del USD (DXY), que mide el valor del Dólar estadounidense frente a una cesta de seis principales divisas pares, ha mostrado un leve sesgo alcista en los últimos días, después de encontrar algo de soporte en la zona de 99.45. Sin embargo, los alcistas no han logrado aceptación por encima del nivel psicológico de 100.00 al momento de escribir estas líneas.
El gráfico de 4 horas destaca un sesgo neutral a bajista a corto plazo, con el Índice de Fuerza Relativa (14) deslizándose por debajo de la línea media de 50 y el histograma de Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD) ligeramente en territorio negativo. Esto sugiere un tono alcista que se desvanece más que una reversión bajista.
Los alcistas necesitarían una ruptura clara de la zona de resistencia de 100.00 para desplazar el foco hacia una zona de soporte previa cerca de 100.45, que frenó a los alcistas el 31 de julio, antes del máximo del 30 de julio, unos pocos pips por encima de 101.00. A la baja, el mínimo del miércoles en la región de 99.60 probablemente pondrá a prueba la confianza de los bajistas, aunque la zona de soporte clave es la mencionada 99.40, el fondo del rango de negociación de los últimos dos meses.
Dólar estadounidense - Preguntas Frecuentes
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda "de facto" de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias. Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la libra esterlina como moneda de reserva mundial.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el dólar estadounidense.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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