Euro: Una perspectiva de negociación lateral errática frente al Dólar estadounidense – Rabobank

La estratega sénior de FX de Rabobank, Jane Foley, analiza la dinámica del EUR/USD a la luz de las cambiantes expectativas de subidas de tasas de la Fed y de los flujos de refugio seguro relacionados con el petróleo hacia el Dólar. Foley espera un comercio errático dentro de un rango en el EUR/USD con un modesto sesgo alcista a medio plazo, destacando la vulnerabilidad de la Eurozona como importadora de energía. Las previsiones actualizadas de Rabobank sitúan al EUR/USD en torno a 1.15 dentro de un mes y en 1.15–1.16 a 3–6 meses.

Par dentro de un rango con leve sesgo alcista

"Aunque el petróleo y el índice del dólar DXY se movieron en gran medida en la misma dirección desde finales de enero y hasta la primavera, esto pareció romperse en junio. En nuestra opinión, esto probablemente estuvo vinculado a un aumento de la especulación del mercado sobre las perspectivas de subidas de tasas de la Fed a finales de la primavera, que pareció sustituir a la demanda de refugio seguro como principal fuente de soporte para el USD en este periodo. La especulación sobre subidas de tasas de la Fed ha sufrido recientemente un revés a raíz de las últimas publicaciones de datos de EE.UU."

"Aunque los datos de inflación del IPC estadounidense de julio estuvieron en línea con las expectativas, el mercado recortó ligeramente sus expectativas de una subida de tasas de la Fed. En consonancia con ello, el índice del dólar DXY se debilitó un poco con la noticia, aunque posteriormente volvió hacia el extremo superior de su apagado rango de agosto. La publicación la semana pasada de unos datos de nóminas de EE.UU. más débiles de lo esperado probablemente proporcionó un filtro a través del cual muchos inversores juzgaron la publicación de ayer de la inflación del IPC estadounidense, ya que un mercado laboral más débil reducirá el riesgo de efectos de segunda ronda sobre los precios."

"Si la especulación sobre subidas de tasas de la Fed sigue recortándose, en línea con la visión de RaboResearch, el USD estará expuesto a posibles presiones bajistas. Dicho esto, las incertidumbres en torno a la reapertura del Estrecho de Ormuz siguen siendo un factor de soporte para el USD. Al inicio de la guerra entre Irán e Israel, el mercado estaba posicionado corto de USD."

"Por el contrario, en estas circunstancias esperaríamos que el mercado siguiera siendo cauteloso a la hora de reconstruir posiciones largas en EUR. Esta visión se basa en la expectativa de que la Eurozona es más vulnerable a los vientos en contra para el crecimiento y la inflación derivados de su condición de importadora de energía. Así, aunque vemos margen para cierto potencial bajista del USD derivado de una reducción de las expectativas de subidas de tasas de la Fed, esperamos que estas queden contenidas por la demanda de refugio seguro, hasta que surja mayor claridad respecto al Estrecho de Ormuz. En consecuencia, esperamos que el comercio errático dentro de un rango domine al EUR/USD durante el resto del año."

"Seguimos favoreciendo un comercio errático dentro de un rango en el EUR/USD en los próximos meses con un modesto sesgo alcista a medio plazo. Hemos elevado nuestra previsión a 1 mes para el EUR/USD a 1.15 desde 1.14 y esperamos que el rango de 1.15-1.16 domine en una perspectiva de 3 a 6 meses."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)