El USD se modera tras la publicación mixta del doble NFP – MUFG

Una publicación de datos de NFP doble siempre tuvo el potencial de alimentar un aumento en la volatilidad y un cambio en la fijación de precios del mercado hacia fin de año, pero lamentablemente no fue así, ya que los datos ciertamente indican condiciones del mercado laboral aún débiles, pero no lo suficientemente débiles como para que los inversores globales reconsideren el perfil actual de las expectativas de recortes de tasas en 2026. Un recorte de tasas en marzo sigue siendo una llamada de 50-50 tras los datos, siendo la única publicación de datos de primer nivel que queda los datos del IPC de noviembre, que se publicarán el jueves, informa el analista de FX de MUFG, Derek Halpenny.

Fuertes ventas minoristas destacan la división del consumidor

"La recuperación moderada del dólar también reflejó la naturaleza mixta de las otras publicaciones de datos: las ventas minoristas del Grupo de Control aumentaron un 0.8% m/m, el mayor incremento desde junio. Seguimos viendo una desconexión entre el mercado laboral y el gasto del consumidor que refleja el rendimiento en forma de K entre los consumidores. Los trabajadores de bajos ingresos sufren la crisis del costo de vida y ven mucho menos beneficio del fuerte rendimiento del mercado de valores en contraste con los de altos ingresos. La inseguridad laboral relacionada con los temores sobre la IA también es probablemente mayor entre los trabajadores de bajos ingresos, lo que refuerza aún más la débil confianza del consumidor."

"Sospechamos que más datos de empleo mixtos como los que obtuvimos ayer abrirán en última instancia una mayor convicción sobre un recorte de tasas en marzo, pero eso puede ocurrir solo una vez que tengamos los datos del IPC publicados el jueves. El consenso es que la tasa del IPC interanual se mantenga alrededor del 3.0%, pero en los próximos meses esperamos ver signos de desinflación emerger, con el aumento de la inflación relacionada con aranceles que podría reflejarse principalmente ahora a través de los datos, dado que ciertos sectores sensibles a las importaciones del IPC ya han mostrado aumentos más grandes intermensuales."

"La falta de ventas del dólar también podría reflejar el hecho de que Kevin Hassett ya no es la opción definitiva para el puesto de presidente de la Fed y, en cambio, tanto Kevin Warsh como Christopher Waller están de nuevo en la carrera. Las probabilidades de Polymarket ahora tienen a Hassett, Warsh y Waller más cerca unos de otros que antes. Aún así, Hassett nuevamente se muestra como el favorito, por lo que el reciente alivio para el dólar podría desvanecerse rápidamente."