Se espera que el RBNZ suba las tasas de interés en medio de una inflación persistente
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda se dispone a subir la tasa de interés clave hasta el 2.75% el miércoles.
- Los comentarios de la gobernadora del RBNZ, Breman, y las previsiones actualizadas del OCR serán examinados de cerca.
- Los anuncios de política del RBNZ podrían intensificar la volatilidad en torno al Dólar neozelandés.
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) está en camino de aplicar una nueva subida de tasas de interés, aumentando la tasa oficial de efectivo (OCR) en otros 25 puntos básicos (pb), del 2.50% al 2.75%, el miércoles.
Los expertos esperan una decisión consensuada esta semana, a diferencia del resultado profundamente dividido previsto durante la reunión de política monetaria de julio.
El anuncio de la tasa de interés del RBNZ está previsto para las 02:00 GMT, acompañado de la Revisión de Política Monetaria (MPR), la Declaración de Política Monetaria (MPS) y las actas de la reunión. La rueda de prensa de la gobernadora Anna Breman tendrá lugar a las 03:00 GMT.
Se espera que el Dólar neozelandés (NZD) experimente una intensa volatilidad, ya que todas las miradas están puestas en las señales del banco central neozelandés sobre las perspectivas de política monetaria, especialmente en medio de un entorno incierto provocado por el prolongado conflicto en Oriente Medio.
¿Qué se puede esperar de la decisión sobre las tasas de interés del RBNZ?
Tras la subida de línea dura de julio, el RBNZ declaró en su Revisión de Política Monetaria (MPR) que "con la inflación todavía por encima del objetivo y la actividad económica con expectativas de fortalecerse, probablemente será necesario reducir aún más el estímulo monetario para devolver la inflación al punto medio del objetivo del 2%."
Las actas de la reunión de julio mostraron que "el comité acordó que, aunque parecen probables nuevos aumentos del OCR en las próximas reuniones, su momento es muy incierto."
Esto deja la próxima reunión de septiembre como una reunión ‘activa’, con otra subida de tasas totalmente descontada. Por lo tanto, la atención principal se centrará en si Breman y su equipo ofrecen alguna pista sobre la probabilidad de un mayor endurecimiento en octubre.
Además, el trasfondo económico da al RBNZ una razón para mantener una postura de línea dura. La inflación general se situó en el 4.1% interanual en el trimestre de junio, superando la previsión del 3.9% del banco central.
Al mismo tiempo, las expectativas de inflación se han moderado en el tercer trimestre y el mercado laboral sigue débil, con la tasa de desempleo subiendo al 5.6%. Esto crea un difícil acto de equilibrio, ya que la inflación sigue siendo demasiado elevada, mientras la recuperación continúa siendo frágil.
Dicho esto, las proyecciones actualizadas del RBNZ, especialmente la previsión del OCR, también serán examinadas detenidamente en busca de señales sobre el alcance y el momento de futuras subidas de tasas.
Los estrategas de Brown Brothers Harriman señalan que el RBNZ «espera ampliamente realizar una subida consecutiva de 25 puntos básicos de la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) hasta el 2.75%» en la reunión del miércoles, respaldada por una «inflación general de Nueva Zelanda…por encima del objetivo» y una mejora de las perspectivas de crecimiento interno. También esperan que el banco central reitere que «probablemente se produzcan nuevas subidas de la OCR en las próximas reuniones», dado que la OCR «se mantiene dentro del rango estimado de neutralidad del banco (2.20%-4.10%)».
No obstante, BBH prevé que la trayectoria actualizada de la OCR «se sitúe por debajo de los precios del mercado, lo que limita el potencial alcista del NZD», destacando que «las expectativas de inflación de Nueva Zelanda están ancladas en torno al 2%», mientras que «el aumento del desempleo apunta a un exceso de oferta laboral».
¿Cómo afectará la decisión sobre las tasas de interés del RBNZ al dólar neozelandés?
Si los responsables de la política monetaria del RBNZ señalan que otra subida en octubre es más probable que improbable o elevan su OCR terminal proyectado desde alrededor del 3.28%, el NZD podría protagonizar una sólida recuperación frente al dólar estadounidense (USD). Westpac afirma que los mercados podrían valorar entonces subidas tanto en octubre como en diciembre, llevando el OCR hacia el 3.25% a finales de año.
Por otro lado, si el banco central neozelandés pasa a un modo de esperar y ver para evaluar la economía tras la reciente racha de subidas de tasas, los mercados podrían reducir las expectativas de otra subida en octubre. Eso ejercería una presión bajista adicional sobre el par NZD/USD.
Con una subida de tasas de 25 puntos básicos ampliamente descontada, la sorpresa podría venir de la orientación del RBNZ sobre las próximas dos reuniones.
Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el NZD/USD:
"El par ha perforado la media móvil simple (SMA) de 21 días cerca de 0.5900, mientras mantiene un sesgo alcista a corto plazo al permanecer por encima de las medias móviles simples (SMA) de 50, 100 y 200 días, agrupadas entre aproximadamente 0.5823 y 0.5849. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 períodos cerca de 50 apunta a un impulso consolidativo tras el reciente avance. "
"A la baja, el soporte inicial aparece en una zona de demanda más amplia definida por las SMA de 100 y 200 días en 0.5845–0.5847, mientras que la SMA de 50 días en 0.5819 refuerza el suelo a medio plazo si se produce un retroceso más profundo. Por el contrario, si el NZD/USD reanuda su reciente tendencia alcista, la primera resistencia crítica se sitúa en el máximo de 12 semanas de 0.5989, por encima del cual entrará en juego el nivel psicológico de 0.6050."
Bancos centrales - Preguntas Frecuentes
Los bancos centrales tienen un mandato clave que consiste en garantizar la estabilidad de los precios en un país o región. Las economías se enfrentan constantemente a la inflación o la deflación cuando los precios de determinados bienes y servicios fluctúan. Una subida constante de los precios de los mismos bienes significa inflación, una bajada constante de los precios de los mismos bienes significa deflación. Es tarea del banco central mantener la demanda en línea ajustando su tasa de interés. Para los bancos centrales más grandes, como la Reserva Federal de EE.UU. (Fed), el Banco Central Europeo (BCE) o el Banco de Inglaterra (BoE), el mandato es mantener la inflación cerca del 2%.
Un banco central dispone de una herramienta importante para subir o bajar la inflación: modificar su tipo de interés de referencia. En momentos precomunicados, el banco central emitirá un comunicado con su tasa de interés de referencia y dará razones adicionales de por qué la mantiene o la modifica (la recorta o la sube). Los bancos locales ajustarán sus tasas de ahorro y préstamo en consecuencia, lo que a su vez dificultará o facilitará que los ciudadanos obtengan ganancias de sus ahorros o que las compañías pidan préstamos e inviertan en sus negocios. Cuando el banco central sube sustancialmente las tasas de interés, se habla de endurecimiento monetario. Cuando reduce su tasa de referencia, se denomina relajación monetaria.
Un banco central suele ser políticamente independiente. Los miembros del consejo de política del banco central pasan por una serie de paneles y audiencias antes de ser nombrados para un puesto en el consejo de política. Cada miembro de ese consejo suele tener una convicción determinada sobre cómo debe controlar el banco central la inflación y la consiguiente política monetaria. Los miembros que desean una política monetaria muy flexible, con tipos bajos y préstamos baratos, para impulsar sustancialmente la economía, al tiempo que se conforman con una inflación ligeramente superior al 2%, se denominan "palomas". Los miembros que prefieren tipos más altos para recompensar el ahorro y quieren controlar la inflación en todo momento se denominan "halcones" y no descansarán hasta que la inflación se sitúe en el 2% o justo por debajo.
Normalmente, hay un presidente que dirige cada reunión, tiene que crear un consenso entre los halcones o las palomas y tiene la última palabra cuando hay que dividir los votos para evitar un empate a 50 sobre si debe ajustarse la política actual. El presidente pronunciará discursos, que a menudo pueden seguirse en directo, en los que comunicará la postura y las perspectivas monetarias actuales. Un banco central intentará impulsar su política monetaria sin provocar violentas oscilaciones de las tasas, las acciones o su divisa. Todos los miembros del banco central canalizarán su postura hacia los mercados antes de una reunión de política monetaria. Unos días antes de que se celebre una reunión de política monetaria y hasta que se haya comunicado la nueva política, los miembros tienen prohibido hablar públicamente. Es lo que se denomina periodo de silencio.
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