El Promedio Industrial Dow Jones rebota ante la caída del petróleo y los rendimientos de los bonos
| |Traducción automáticaVer artículo original- El DJIA rebota por encima de 51.800 tras marcar el miércoles su mínimo de tres meses, mientras cae el petróleo crudo.
- Seis empresas tecnológicas del índice concentran el 18.9% del mismo entre ellas.
- Los futuros no asignan ninguna probabilidad a que la tasa de la Fed siga en el 3.75-4.00% después del 9 de diciembre.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) cotiza por encima de 51.800 el jueves, de nuevo por encima de la zona de 51.500 que atravesó a la baja el miércoles, cuando la Reserva Federal (Fed) subió sus tasas por primera vez en tres años y el índice cayó a su nivel más bajo en tres meses. El petróleo crudo está más barato, el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años vuelve a situarse por debajo del 5% y el índice ha recuperado aproximadamente la mitad de la caída del miércoles. Las compras se concentran en las acciones con menor peso en este índice.
El Dow pondera por el precio de la acción, no por el de la compañía
Este índice pondera a sus 30 miembros según lo que cuesta una acción, en lugar del tamaño de la empresa. Nvidia (NVDA) cotiza cerca de 212$ y representa el 2.4% del movimiento diario. Caterpillar (CAT) cotiza cerca de 784$ y representa el 8.9%, por lo que el mismo movimiento porcentual en el fabricante de maquinaria vale casi cuatro veces ese movimiento en la compañía más valiosa del mundo. Goldman Sachs (GS), a unos 977$ por acción, representa por sí sola el 11.1%, y las cinco acciones más caras controlan entre ellas el 34.3% del movimiento diario.
Por eso un rally de la inteligencia artificial llega al S&P 500 y al Nasdaq Composite antes que a este índice. Esos dos ponderan según el tamaño de la empresa, y seis compañías tecnológicas representan el 18.9% del Dow, frente al 27.5% de cinco compañías financieras. Los fabricantes de chips que lideraron el movimiento ni siquiera forman parte del índice, e Intel (INTC) dejó de pertenecer a él cuando Nvidia la sustituyó en 2024.
Arabia Saudí hizo más por el índice que la Fed
El petróleo crudo vuelve a cotizar por debajo de los 100$ por barril y el Brent cerca de los 102$, ambos a la baja, después de que Arabia Saudí ofreciera cargamentos adicionales a las refinerías asiáticas mediante transferencias de barco a barco frente al puerto omaní de Sohar. Chevron (CVX) ha sido la única compañía energética del índice desde 2020 y representa el 2.5% del mismo, por lo que un barril más barato le cuesta al Dow una acción y beneficia a las otras 29 mediante el combustible, el transporte y el embalaje. Las transferencias son una solución alternativa, no un acuerdo de paz, en el séptimo mes de una guerra que inicialmente llevó el petróleo crudo por encima de los 100$.
El rendimiento del Tesoro a 10 años vuelve a situarse por debajo del 5%, un nivel que había vuelto a superar el miércoles tras la decisión. Así que la Fed subió la tasa que los bancos se cobran entre sí durante la noche, y la tasa que determina el precio de una hipoteca bajó en su lugar. Home Depot (HD) y Sherwin-Williams (SHW) representan entre ellas el 7.2% del índice, más que Nvidia y Amazon (AMZN) combinadas, y evolucionan según lo que haga el bono a 10 años a continuación.
Los datos facilitaron la segunda subida
Las solicitudes iniciales de subsidios por desempleo se situaron en 196K, frente a una previsión de 208K y las 206K anteriores. La encuesta fabril de la Fed de Filadelfia se situó en 37.8, frente a una previsión de 30.5. Ninguna de las dos cifras describe una economía que ya se haya desacelerado por una subida de tasas, y el presidente de la Fed, Warsh, dijo después de la decisión que la inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo. Dieciséis de los 18 funcionarios que presentan previsiones de tasas esperan otra subida este año, y cuatro de ellos esperan dos.
La vivienda fue en la dirección contraria. Los inicios de viviendas se situaron en 1.275 millones frente a una previsión de 1.31 millones, los permisos de construcción en 1.394 millones frente a 1.41 millones, y ambos estuvieron por debajo de los niveles de julio. Las ventas de viviendas pendientes subieron un 0.3% frente a una previsión del 2%. La vivienda es la parte de la economía a la que ya han llegado las tasas más altas, y aquí se refleja a través de las dos empresas que venden la pintura y la madera.
Un día después de la primera subida en tres años, los futuros no asignan ninguna posibilidad a que la tasa de la Fed siga en 3.75-4.00% después de la reunión del 9 de diciembre, y le asignan probabilidades ligeramente superiores al 50% a que la próxima llegue el 28 de octubre. La senda que descuentan alcanza el 4.50-4.75% a mediados de 2027, tres subidas más además de la del miércoles. Caterpillar presta a sus clientes el dinero para comprar sus máquinas a través de su propia división financiera, por lo que una tasa que suba hasta ese nivel afecta dos veces a la segunda acción con mayor peso del índice.
La producción industrial se publicará el viernes a las 13:15 GMT, con una previsión del 0.3% frente al 0.2% de julio, y Honeywell (HON) y 3M (MMM) son las empresas de este índice en las que se refleja esa cifra. La gobernadora de la Fed Bowman hablará a las 07:30 GMT.
Niveles y sesgo
Resistencia: El máximo de la sesión, justo por encima de 52.100, es donde se detuvo el rebote, y la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 52.600 es el techo por encima. El índice no ha estado por encima de esa media desde principios de septiembre y la media ha comenzado a caer.
Soporte: El mínimo de la sesión cerca de 51.600 es el primer soporte. Por debajo, 51.500 es el nivel que cedió el miércoles, y el mínimo del miércoles cerca de 51.200 es el mínimo de tres meses desde el que comenzó el rebote.
Sesgo: Bajista mientras la media de 50 días cerca de 52.600 limite la recuperación. El primer objetivo es 51.500 y el segundo es el mínimo del miércoles cerca de 51.200. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario, un indicador del impulso, se sitúa cerca de 28 y sigue cayendo, por lo que el rebote no ha cambiado la tendencia. Un cierre diario por encima de 52.600 pone fin al escenario bajista.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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