El Promedio Industrial Dow Jones no encuentra demanda ante la confirmación de ataques en Irán
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El DJIA cotiza cerca de 52.750, aproximadamente 450 puntos a la baja, en nuevos mínimos de la sesión.
- El Comando Central confirma ataques contra objetivos del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria dentro de Irán.
- La subida de septiembre se valora cerca del 70%, sin ningún recorte previsto en el tramo de 2027.
El Promedio Industrial Dow Jones (DJIA) cotiza cerca de 52.750, aproximadamente 450 puntos y un 0.85% a la baja, en nuevos mínimos de la sesión alcanzados después de que el Comando Central confirmara que las fuerzas estadounidenses habían comenzado a atacar objetivos del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC) dentro de Irán. Una recuperación que había llevado al índice por encima de la zona de 53.000 y se había estancado antes de 53.200 desapareció en menos de una hora. Ninguno de los datos estadounidenses del martes le proporcionó apoyo comprador.
Gráfico de 5 minutos del Dow Jones
Qué cambió con la confirmación
Dos petroleros, uno saudí y otro propiedad de una empresa surcoreana, fueron alcanzados por proyectiles durante la noche en el Estrecho de Ormuz, y la respuesta estadounidense llegó en forma de una operación anunciada, en lugar de una inferencia extraída de rumores de agencias. El intercambio del domingo podía considerarse un hecho aislado. Una segunda ronda en un plazo de 48 horas, confirmada oficialmente y dirigida directamente contra el Cuerpo de la Guardia, marca un patrón.
Ese patrón es lo que el mercado revalorizó. Aproximadamente seis meses después del inicio de un conflicto que no ha producido ninguna resolución, la producción del Golfo Pérsico se sitúa cerca de dos tercios de los niveles anteriores a la guerra y el petróleo crudo vuelve a recibir ofertas. Cada escalada en el estrecho alimenta la partida de costes de los insumos que el banco central dice estar observando, lo que deja a este índice expuesto a la guerra por partida doble: una vez a través del sentimiento y otra a través de la tasa de descuento que la guerra sigue elevando.
Un dato peor de lo esperado que llegó sin alivio en los precios
El Índice de Gerentes de Compras (PMI) manufacturero del Instituto de Gestión de Suministros (ISM) se situó en 54.6 en agosto, frente al consenso de 55.2 y el 55.6 de julio, con los nuevos pedidos cayendo a 53.7 desde 56.7 y el componente de empleo situándose en 51.2 desde 52.8. Las ofertas de empleo de julio se situaron en 7.271 millones, frente a los 7.3 millones esperados. En el lado del crecimiento, todos los datos se movieron en la dirección que habría deseado un mercado esperanzado en un banco central más moderado.
El índice de precios pagados no se movió en absoluto. Registró 71.1 por segundo mes consecutivo, ligeramente por debajo del consenso de 72, lo que significa que la encuesta mostró una actividad en enfriamiento y unos costes de los insumos estáticos en la misma publicación. Esa es la combinación que genera una subida de tasas en medio de una desaceleración, en lugar de una pausa, y es la razón por la que un dato realmente peor de lo esperado apenas dio al índice media hora de alivio y nada más.
El mercado de bonos está determinando la tasa de descuento
Los rendimientos hicieron el resto del trabajo. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años subió hasta el 4.78%, su nivel intradía más alto desde enero de 2025, mientras que el bono a 30 años se situó de nuevo cerca del 5.30% y el de dos años alrededor del 4.34%. Las ventas no se limitaron a Estados Unidos, ya que los bonos europeos y japoneses a corto plazo también registraron descensos.
Lo importante para la valoración de las acciones es que el tramo largo siguió subiendo después de que el Tesoro ampliara su operación de recompra el mes pasado, lo que indica que la presión no se debe únicamente a las expectativas sobre la política monetaria. La fuerte emisión, una prima por plazo elevada y la competencia por el capital están incluidas en esa cifra. Una encuesta mensual sobre la actividad fabril no puede contrarrestar una tasa de descuento determinada por la oferta.
No queda ningún recorte sobre la mesa
Los futuros sitúan las probabilidades de una subida en la reunión del 16 de septiembre cerca del 68%, frente a aproximadamente el 35% antes del discurso principal de Jackson Hole, y la reunión del 28 de octubre tiene una probabilidad del 95% de que el rango objetivo se sitúe en el 3.75%-4.00% o por encima. Diciembre se divide casi por igual ante un segundo movimiento, y para la reunión del 27 de enero el rango superior está descontado en un 81%.
La parte que importa para un índice ponderado por precio de grandes empresas estadounidenses es lo que hace la curva más allá de ese punto. Desde diciembre en adelante, el rango actual del 3.50%-3.75% no tiene ninguna probabilidad, y cada reunión de 2027 descuenta un suelo del 4.00%-4.25% o superior. Este no es un mercado que esté descontando una subida en el contexto de un temor pasajero a la inflación. Ha eliminado el recorte de un horizonte de dos años.
Los comentarios oficiales apuntan en la misma dirección. Un gobernador de la Reserva Federal con derecho a voto afirmó el martes por la mañana que, si la inflación no parece moderarse lo suficiente, el comité debería actuar de forma decisiva para subir las tasas, y señaló la reunión del 15-16 de septiembre como el momento para sopesarlo. El secretario del Tesoro defendió públicamente la postura contraria, calificando esta situación de shock de oferta ante el cual un banco central tradicionalmente no endurece su política.
Las cifras que marcarán la semana
Las nóminas privadas se publican el miércoles a las 12:15 GMT, con una previsión de 48K frente a 44K, seguidas de los pedidos de fábrica de julio a las 14:00 GMT, en el 0.7% intermensual, tras un descenso del 0.3%, y del Libro Beige a las 18:00 GMT. Nada de eso altera la función de reacción.
El jueves se publica el dato que sí lo hace. El índice ISM de servicios llega a las 14:00 GMT, con una previsión de 54.3 frente a 54.1, su componente de precios pagados en 70.3 en el último dato y su componente de empleo en contracción, en 47.4. Se prevé que el informe de empleo de agosto del viernes muestre 58K tras una contracción de 23K, con la tasa de desempleo manteniéndose en el 4.1% y los ingresos medios por hora acelerándose al 0.3% intermensual desde el 0.1%, frente al 3% interanual desde el 3.2%. Las nóminas son el acontecimiento anunciado, y el componente de precios de los servicios es el que hará variar el voto de septiembre.
Niveles a vigilar
Resistencia: La zona de 53.000 limitó el intento de recuperación y ahora se sitúa por encima del precio. Más allá, la zona del máximo de la sesión cerca de 53.250 es la primera prueba real, con 53.500 y el récord, justo por debajo de 54.750, más adelante.
Soporte: El suelo de la sesión se sitúa en la zona de 52.750, con la media móvil exponencial (EMA) ascendente de 50 días cerca de 52.700 inmediatamente por debajo. Perder esa línea elimina la estructura sobre la que se construyó todo el avance de agosto y abre el camino hacia 52.500 y después la zona de 52.000, mientras que la EMA de 200 días cerca de 50.000 no entra en juego.
Sesgo: Bajista. Objetivos en 52.500 y después en la zona de 52.000, con un cierre diario de nuevo por encima de 53.250 como el nivel que rompe la secuencia. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) estocástico diario (Stoch RSI), cerca de 34, está cayendo y aún tiene margen a la baja, mientras que la lectura intradía cerca de 14 apunta a un rebote que será vendido en lugar de a un suelo.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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