Oro se dispara a un nuevo máximo histórico apoyado por las expectativas de relajación de la Fed y la demanda de refugio seguro
| |Traducción automáticaVer artículo original- El Oro alcanza un nuevo máximo histórico por encima de 3.730$ el lunes, extendiendo las ganancias por sexta semana consecutiva.
- El Dólar estadounidense y los rendimientos del Tesoro se suavizan al inicio de la semana, añadiendo nuevo soporte al metal precioso.
- El presidente de la Fed, Jerome Powell, habla el martes, junto a varios otros funcionarios de la Fed a lo largo de la semana.
El Oro (XAU/USD) continúa su recuperación récord el lunes, extendiendo las ganancias por sexta semana consecutiva, ya que las expectativas moderadas de la Reserva Federal (Fed) y los robustos flujos hacia activos refugio mantienen elevada la demanda. Al momento de escribir, el XAU/USD se cotiza en un nuevo máximo histórico de 3.731$, adentrándose más en territorio inexplorado.
La última subida está respaldada por la creciente convicción del mercado de que la Fed podría implementar un alivio adicional antes de fin de año. Si bien la reducción de 25 puntos básicos (pb) en la tasa de interés por parte del banco central la semana pasada fue ampliamente anticipada, los inversores están cada vez más valorando la posibilidad de dos reducciones más en octubre y diciembre, incluso cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha enfatizado que los movimientos de política futura siguen dependiendo de los datos.
La recuperación del Oro no muestra signos de desaceleración, con el metal subiendo más del 40% en lo que va del año, ya que una combinación de riesgos globales impulsa la demanda. Más allá de las expectativas de un mayor alivio por parte de la Fed, las tensiones geopolíticas persistentes, la acumulación continua de los bancos centrales, los robustos flujos hacia los Fondos Cotizados en Bolsa (ETFs) respaldados por Oro y la incertidumbre en torno a la política arancelaria de EE.UU. han añadido impulso a la racha récord del metal precioso.
De cara al futuro, no hay datos económicos importantes de EE.UU. programados para su publicación el lunes, pero todas las miradas estarán puestas en una serie de discursos de la Fed previstos para más tarde en el día. Los participantes del mercado analizarán las declaraciones del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, junto con los discursos del presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, el presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y el gobernador de la Fed, Stephen Miran, en busca de señales sobre cómo los responsables de la política están evaluando la evolución de las perspectivas económicas tras la cautelosa reducción de tasas de la semana pasada.
Movimientos del mercado: Agenda ocupada en EE.UU. con Powell, PIB y PCE en el foco
- El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, dijo al Wall Street Journal que no ve muchas razones para recortar tasas más por ahora, señalando que solo prevé una reducción para todo 2025. Describió el entorno actual como uno de los períodos más difíciles para los responsables de la política, con riesgos en ambos lados del mandato. Por un lado, las presiones inflacionarias persistentes podrían resurgir si la política se afloja demasiado rápido, mientras que, por otro lado, un mercado laboral en enfriamiento plantea riesgos a la baja para el crecimiento. Bostic también enfatizó que no considera que el mercado laboral esté en crisis en esta etapa.
- El miércoles, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) redujo la tasa de fondos federales en 25 puntos básicos a un rango objetivo de 4.00%-4.25%. En su declaración, la Fed dijo que la actividad económica se ha moderado en los últimos meses y que el crecimiento del empleo está desacelerándose a medida que las condiciones del mercado laboral se suavizan. Los responsables de la política destacaron que la inflación ha disminuido desde sus máximos, pero sigue por encima del objetivo del 2%, al tiempo que advirtieron que los riesgos para el empleo se están volviendo más pronunciados.
- El último informe de Compromisos de Traders (COT) de la CFTC, publicado el viernes para la semana que finalizó el 16 de septiembre, mostró que los especuladores mantenían una posición neta larga de 266.410 contratos en Oro (futuros de COMEX). Las posiciones largas aumentaron en 1.903 contratos, mientras que las cortas disminuyeron en 2.767 contratos.
- Los coberturistas comerciales añadieron 33.013 nuevas posiciones cortas, y el interés abierto total aumentó en 6.596 contratos a 516.221. Los datos apuntan a nuevos flujos hacia el mercado de futuros a medida que el Oro se cotiza en máximos históricos, con los comerciales aumentando su actividad de cobertura contra futuras ganancias de precios.
- El Dólar estadounidense (USD) y los rendimientos del Tesoro se suavizan el lunes, rompiendo una racha ganadora de tres días. El índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se mantiene cerca de 97.50, mientras que los rendimientos permanecen contenidos en toda la curva, añadiendo nuevo soporte al Oro en máximos históricos.
- La agenda económica de EE.UU. de esta semana está repleta de eventos clave. El martes se publicarán los preliminares de septiembre de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) de S&P Global, junto con las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, y otros responsables de la política. El jueves, la atención se centrará en el Producto Interno Bruto (PIB) anualizado del segundo trimestre, los pedidos de bienes duraderos y las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo. La semana concluirá el viernes con el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente, la medida de inflación preferida de la Fed, mientras que varios otros funcionarios de la Fed también están programados para realizar declaraciones a lo largo de la semana.
Análisis técnico: XAU/USD extiende su racha récord, soporte clave en 3.700$
El XAU/USD se cotiza en máximos históricos tras superar su pico anterior en 3.703$, confirmando el impulso alcista. La ruptura ha extendido la recuperación récord del metal, con los compradores firmemente al mando mientras se adentran en territorio inexplorado.
En la parte inferior, el soporte inmediato ahora se ve en 3.700$, que se ha convertido en un pivote clave tras la ruptura por encima de 3.703$. La media móvil simple (SMA) de 21 períodos en el gráfico de 4 horas alrededor de 3.673$ ofrece el siguiente soporte, mientras que un piso más fuerte se encuentra cerca de 3.630$, que marca la base de la zona de consolidación anterior, reforzada por la SMA de 100 períodos en 3.611$.
Los indicadores de impulso respaldan el caso alcista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene por encima de 70, señalando un fuerte impulso ascendente incluso cuando las condiciones se extienden hacia el territorio de sobrecompra. El Moving Average Convergence Divergence (MACD) también está en tendencia ascendente, con barras de histograma verde en expansión que sugieren un impulso positivo continuo. Mientras el Oro se mantenga por encima de 3.700$, es probable que los alcistas apunten a más ganancias hacia nuevos niveles récord.
(Esta historia fue corregida el 22 de septiembre a las 15:30 GMT para corregir que el nombre de la presidenta de la Fed de Cleveland es Beth M. Hammack, no Adriana Hammack)
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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