El mundo tiene suficiente petróleo crudo y no suficiente diésel
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El petróleo crudo WTI cotiza justo por debajo de 91.00$, con una subida del 1.6%, en máximos de siete semanas.
- La refinería de Jizan de Saudi Aramco, con una capacidad de 400.000 barriles diarios, volvió a ser atacada el lunes.
- Las existencias de destilados se sitúan un 14% por debajo de su promedio de cinco años y las de petróleo crudo, un 1% por encima.
El petróleo crudo cotiza justo por debajo de 91.00$ tras sumar un 1.6% el lunes. El avance ha recorrido aproximadamente 10$ desde la zona de 81.00$ en nueve sesiones, y en ninguna de ellas ha dejado de producirse un solo barril. El repunte tiene que ver con el destino de los barriles y con lo que se puede hacer con ellos una vez que llegan, y las noticias del lunes se centraron en lo segundo.
El objetivo no era una cabeza de pozo
La refinería de Jizan de Saudi Aramco, una planta con una capacidad de 400.000 barriles diarios en la costa del mar Rojo, volvió a ser atacada el lunes, según un informe del Financial Times que cita a dos personas con conocimiento del hecho. Los daños están siendo evaluados y la compañía no ha hecho comentarios. Una de esas fuentes situó el ataque a la misma escala que un ataque ocurrido el mes pasado, que interrumpió brevemente las operaciones, y la misma planta fue alcanzada en julio.
El fin de semana se produjeron ataques estadounidenses contra embarcaciones iraníes, y Teherán se prepara para declarar una zona de navegación restringida en el Golfo, junto con mapas para un corredor de su propio diseño a través del Estrecho de Ormuz. Un promedio de aproximadamente 10 buques de materias primas al día cruzó durante el último período de 10 días, la tasa más baja desde mayo.
Esas son historias de tránsito y ninguna de ellas es una historia de producción. El estrecho transporta barriles en lugar de producirlos, y la planta atacada el lunes los transforma en lugar de extraerlos. La condición declarada por Teherán para mantener abiertas las aguas es que el país que lo ataca deje de hacerlo primero.
Los barriles están ahí y las plantas no
Los inventarios comerciales de petróleo crudo de Estados Unidos se sitúan aproximadamente un 1% por encima de su promedio de cinco años. Los inventarios de destilados, que incluyen el diésel y el combustible para calefacción, se sitúan aproximadamente un 14% por debajo del suyo, y la semana hasta el 21 de agosto los llevó al nivel estacional más bajo registrado por la Administración de Información Energética (EIA) y al nivel más bajo para cualquier mes de agosto desde 1951. La gasolina sale de las mismas refinerías a partir de los mismos barriles y se encuentra un 17% por debajo de su propio récord.
El diferencial del diésel del puerto de Nueva York frente al barril alcanzó aproximadamente 107$ el 1 de septiembre, frente a algo situado entre los 60$ y los 70$ bajos durante la semana récord de junio de 2022. El diésel minorista registró un máximo histórico de 5.85$ por galón el 4 de septiembre. El barril es más barato que en 2022 y el combustible es más caro, lo que parece una escasez de capacidad de refinado y no de suministro.
El informe de inventarios de la semana pasada afectó a ambas historias. Las existencias de petróleo crudo disminuyeron en 4.45 millones de barriles durante la semana hasta el 28 de agosto, el primer descenso en cinco semanas y cuatro veces mayor que la disminución esperada, mientras que las existencias de destilados aumentaron en 0.796 millones frente a las previsiones de una caída de 1.3 millones.
La OPEP+ detuvo el grifo equivocado
La OPEP+ pasó el fin de semana dejando sin cambios la producción de octubre después de seis meses consecutivos de aumentos, mientras sus miembros siguen trabajando para alcanzar nuevas cuotas. El grupo había dedicado esos seis meses a deshacer los recortes en un mercado que aún tenía un margen suficiente para absorber los barriles.
Importa menos de lo que parece. La capacidad excedente que posee el grupo se encuentra principalmente dentro del Golfo, por lo que los barriles que decidió no añadir habrían tenido que salir por el estrecho que constituye el problema. Arabia Saudí ha estado trasladando una mayor parte de sus exportaciones hacia el oeste para evitar ese estrecho, y Jizan se encuentra en el extremo del mar Rojo de esta ruta alternativa.
La escasez de barriles se resuelve bombeando. La escasez de capacidad de refinación se resuelve con plantas que tardan años en obtener permisos y construirse. La OPEP+ solo puede abrir el grifo que ya está abierto.
El repunte está alimentando el dato que podría limitarlo
El Índice de Precios de Producción (IPP) se publicará el jueves a las 12:30 GMT, con una lectura general prevista en el 0.4% mensual tras el 0.0% de julio y en el 5.3% interanual tras el 4.7%, lo que refleja un traspaso de los precios de la Energía que ya está presente en el dato de los productores. El Índice de Precios al Consumo (IPC) se publicará el viernes a las 12:30 GMT, con una lectura prevista en el 0.4% mensual tras el 0.1%, mientras que la tasa anual se mantendría estable en el 3.4%.
El diésel récord en el surtidor se incorpora a ese dato. El Índice del Dólar se sitúa en mínimos de dos semanas el lunes, lo que explica en parte la facilidad con la que ha avanzado el barril, y el dato del viernes condiciona la reunión de la Reserva Federal del 15 y 16 de septiembre, en la que una subida de 25 puntos básicos tiene una probabilidad implícita cercana al 58%. Una Fed que sube las tasas impulsa al Dólar en el que se cotiza el barril. El repunte provocado por el cuello de botella está alimentando los datos que podrían devolver parte de esas ganancias, conforme a un calendario publicado semanas atrás.
Niveles y sesgo
Resistencia: El máximo del lunes se quedó por debajo de 91.50$, y la zona de 92.00$ es el máximo de finales de julio que limita todo el avance. Un cierre diario por encima abriría el camino hacia la zona de 93.00$ y 94.00$ de principios de junio, con los máximos de mayo justo por debajo de 105.00$ como extremo posterior.
Soporte: El nivel de 89.00$ se mantuvo el lunes, con el mínimo de la sesión ligeramente por encima, y el mínimo del viernes, justo por debajo de 87.00$, es el primer suelo real por debajo. Bajo ese nivel, el movimiento no tiene una estructura probada hasta la zona de 85.00$. La media móvil exponencial (EMA) de 50 días, justo por encima de 83.00$, se sitúa unos 7.50$ por debajo del precio, lo que muestra hasta qué punto se ha extendido este recorrido, y la EMA de 200 días cerca de 79.00$ no está en juego.
Sesgo: alcista mientras se mantenga 89.00$, con la zona de 92.00$ como objetivo. El Índice de Fuerza Relativa Estocástico (Stoch RSI) diario se sitúa cerca de 65 y no ha alcanzado la sobrecompra durante un avance de 10$, lo que indica un avance gradual en lugar de una compresión alcista, y la medición intradía, cerca de 14, ya ha digerido el impulso del lunes. La invalidación es un cierre diario por debajo de 87.00$, lo que situaría el movimiento nuevamente por debajo del mínimo del viernes. Una evaluación de los daños en Jizan peor que la del mes pasado aceleraría el movimiento alcista más que cualquier nivel del gráfico, mientras que una mejora creíble del paso por Ormuz haría lo mismo con el movimiento bajista.
WTI gráfico diario
Petróleo WTI - Preguntas Frecuentes
El petróleo WTI es un tipo de petróleo crudo que se vende en los mercados internacionales. WTI son las siglas de West Texas Intermediate, uno de los tres tipos principales que incluyen el Brent y el crudo de Dubai. El WTI también se conoce como "ligero" y "dulce" por su relativamente baja gravedad y contenido en azufre, respectivamente. Se considera un petróleo de alta calidad que se refina fácilmente. Se obtiene en Estados Unidos y se distribuye a través del centro de Cushing, considerado "el cruce de oleoductos del mundo". Es una referencia para el mercado del petróleo y el precio del WTI se cotiza con frecuencia en los medios de comunicación.
Como todos los activos, la oferta y la demanda son los principales factores que determinan el precio del petróleo WTI. Como tal, el crecimiento global puede ser un impulsor del aumento de la demanda y viceversa en el caso de un crecimiento global débil. La inestabilidad política, las guerras y las sanciones pueden alterar la oferta y repercutir en los precios. Las decisiones de la OPEP, grupo de grandes países productores de petróleo, es otro factor clave del precio. El valor del Dólar estadounidense influye en el precio del petróleo crudo WTI, ya que el petróleo se comercia principalmente en dólares estadounidenses, por lo que un Dólar más débil puede hacer que el petróleo sea más asequible y viceversa.
Los informes semanales sobre los inventarios de petróleo publicados por el Instituto Americano del Petróleo (API) y la Agencia de Información de Energía (EIA) influyen en el precio del petróleo WTI. Los cambios en los inventarios reflejan la fluctuación de la oferta y la demanda. Si los datos muestran un descenso de los inventarios, puede indicar un aumento de la demanda, lo que haría subir el precio del petróleo. Un aumento de los inventarios puede reflejar un incremento de la oferta, lo que hace bajar los precios. El informe del API se publica todos los martes y el de la EIA al día siguiente. Sus resultados suelen ser similares, con una diferencia de un 1% entre ellos el 75% de las veces. Los datos de la EIA se consideran más fiables, ya que se trata de una agencia gubernamental.
La OPEP (Organización de Países Exportadores de Petróleo) es un grupo de 13 naciones productoras de petróleo que deciden colectivamente las cuotas de producción de los países miembros en reuniones bianuales. Sus decisiones suelen influir en los precios del petróleo WTI. Cuando la OPEP decide reducir las cuotas, puede restringir la oferta y hacer subir los precios del petróleo. Cuando la OPEP aumenta la producción, se produce el efecto contrario. La OPEP+ es un grupo ampliado que incluye a otros diez países no miembros de la OPEP, entre los que destaca Rusia.
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