El Dólar canadiense espera un nuevo catalizador con Warsh y los datos del PIB en el punto de mira

• El USD/CAD cotiza con pocos cambios el viernes, mientras los inversores se mantienen cautelosos antes del discurso de Kevin Warsh en Jackson Hole.
• Los funcionarios de la Reserva Federal mantienen un tono de línea dura mientras la inflación sigue siendo persistente.
• Las tensiones comerciales entre EE.UU. y Canadá y los datos de crecimiento canadiense podrían influir en el Dólar canadiense.

El USD/CAD cotiza en torno a 1.3845 el viernes, bajando un 0.07% en el día, mientras los inversores evitan tomar grandes posiciones antes del muy esperado discurso del presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, en el Simposio de Jackson Hole.

La atención del mercado se centra principalmente en las señales que Kevin Warsh podría proporcionar sobre las perspectivas de la política monetaria estadounidense. Los inversores buscan determinar especialmente si la Fed está considerando un mayor endurecimiento monetario, mientras la inflación sigue siendo persistente.

Los últimos datos de inflación no lograron aliviar estas preocupaciones. El Índice de Precios del Consumo Personal (PCE) subyacente publicado el miércoles se ajustó a las expectativas del mercado, fortaleciendo ligeramente las expectativas de una subida de tasas en septiembre. Según la herramienta FedWatch del CME, los mercados valoran ahora en un 40% la probabilidad de una subida de tasas en septiembre, frente al 36% anterior a la publicación de los datos.

Varios funcionarios de la Fed también han adoptado un tono de línea dura antes de Jackson Hole. El presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmidt, dijo que la inflación sigue siendo "persistente" y que los responsables de política monetaria deben seguir buscando formas de reducirla. Mientras tanto, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, afirmó que es "hora de actuar," en referencia a nuevas subidas de las tasas de interés.

El Dólar estadounidense (USD) se mantiene relativamente estable en este contexto. El Índice del Dólar estadounidense (DXY), que sigue el valor del Dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se mantiene por encima de 99.00 el viernes.

En el lado canadiense, el Dólar canadiense (CAD) podría seguir siendo vulnerable en medio de la renovada tensión comercial con Estados Unidos (EE.UU.). Canadá ha añadido aranceles del 50% sobre ciertos productos estadounidenses, incluidos el alambre de cobre y el carbón vegetal, a su lista de medidas de represalia. Una nueva escalada de las tensiones comerciales podría pesar sobre las perspectivas económicas de Canadá y limitar la capacidad del Loonie para apreciarse frente al Dólar.

Los inversores también esperan las cifras del Producto Interior Bruto (PIB) canadiense del segundo trimestre, que se publicarán más tarde el viernes. Se espera un crecimiento del 3.4% interanual tras una contracción del 0.1% en el primer trimestre. Una sorpresa significativa en las cifras de crecimiento podría proporcionar un nuevo catalizador para el USD/CAD, mientras el par se mantiene prácticamente sin cambios en torno a 1.3845 por ahora.

El rebote del crecimiento de Canadá se ve en riesgo mientras la valoración del BoC parece demasiado agresiva

Los estrategas de Brown Brothers Harriman destacan que la economía de Canadá está preparada para un sólido rebote a corto plazo, con el «PIB real … previsto en aumento del 3.4% SAAR frente al -0.1% del primer trimestre, lo que sería superior a la proyección del 2.5% del Banco de Canadá (BoC)». Añaden que la estimación preliminar del PIB de julio de Statistics Canada «también ofrecerá una primera lectura del tercer trimestre», ayudando a definir las expectativas sobre la durabilidad de la recuperación. Sin embargo, BBH advierte de que «el empeoramiento de la guerra comercial entre EE.UU. y Canadá amenaza con truncar el rebote», incluso cuando «afortunadamente, una inflación subyacente cercana al 2% da margen al BoC para mantenerse sin cambios y amortiguar el impacto en la economía». En este contexto, el banco sostiene que «la valoración del mercado de 75 puntos básicos de subidas del BoC en los próximos doce meses parece demasiado agresiva, lo que deja margen para una reevaluación a la baja y un USD/CAD más firme cerca de 1.4000».

Análisis técnico del USD/CAD

En el gráfico de una hora, el USD/CAD cotiza en 1.3846. El par se está consolidando entre sus principales medias móviles, manteniéndose por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 períodos en 1.3837, mientras continúa limitado por la SMA de 100 períodos en 1.3857, lo que mantiene el tono a corto plazo neutral, con un ligero sesgo alcista, mientras los compradores defienden la banda inferior. El Índice de Fuerza Relativa (14) en 37 aún apunta a un impulso débil, lo que sugiere que los intentos alcistas podrían seguir siendo modestos a menos que el precio supere decisivamente la barrera superior inmediata.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 períodos en 1.3857, seguida de la barrera horizontal cerca de 1.3893, con un obstáculo adicional en 1.3910 si los alcistas prolongan la recuperación. A la baja, la SMA de 200 períodos en 1.3837 ofrece el primer soporte antes del nivel horizontal en 1.3825, mientras que un retroceso más profundo hacia 1.3783 expondría una zona de demanda más significativa si los vendedores recuperan el control.

(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)