El BoC se dispone a mantener la tasa de interés mientras la inflación se mantiene alta y la economía se debilita

• Se espera que el Banco de Canadá mantenga su tasa de interés en el 2.25%.
• El Dólar canadiense se mantiene débil, con el USD/CAD cerca de 1.4000.
• Los mercados descuentan alrededor de 36 puntos básicos de subidas por parte del BoC este año.

Se espera ampliamente que el Banco de Canadá (BoC) mantenga su tasa de política sin cambios en el 2.25% el miércoles. Esta sería la quinta reunión consecutiva en la que el banco mantiene su postura estable.

En su evento de abril, el BoC dejó las tasas sin cambios en el 2.25%, como se esperaba, pero el mensaje general estuvo lejos de ser moderado.

Si bien los responsables de las políticas ven cierta debilidad en el crecimiento a corto plazo, la inflación está demostrando ser un poco más persistente de lo anticipado, con un crecimiento salarial que aún se sitúa en el rango del 3% al 3.5%. En otras palabras, la economía se está desacelerando, pero no lo suficiente como para eliminar completamente las preocupaciones inflacionarias.

El gobernador Tiff Macklem reiteró que no hay un camino preestablecido para las tasas y enfatizó que los responsables de las políticas siguen guiándose por los datos entrantes. Es importante destacar que se negó a descartar un mayor endurecimiento, señalando que los precios persistentemente altos de la energía podrían eventualmente requerir una respuesta de política. Al mismo tiempo, dijo que la holgura económica existente debería ayudar a contener el impacto inflacionario de los precios más altos de la energía.

Macklem también advirtió que las expectativas de inflación pueden estar menos firmemente ancladas que antes de la pandemia, mientras que la vicegobernadora Carolyn Rogers destacó las tensiones comerciales como un riesgo a más largo plazo para las perspectivas.

En conjunto, el banco sigue firmemente en modo de espera, pero no está señalando recortes de tasas en el corto plazo. Los riesgos inflacionarios aún se inclinan modestamente al alza, lo que permite un mayor endurecimiento si las presiones de precios resultan ser más persistentes de lo esperado.

Sin embargo, la inflación sigue siendo el punto clave a observar después de que el IPC general subiera un 2% en el año hasta abril, por debajo de la cifra del mes anterior del 2.2% y coincidiendo con el objetivo del banco. En la misma dirección, la inflación subyacente del BoC se redujo al 2.1% respecto al año anterior. Las medidas preferidas del banco, CPI-Common, Trimmed y Median, también bajaron, pero con 2.5%, 2% y 2.1%, respectivamente, aún se mantienen por encima del objetivo.

¿Cuándo anunciará el BoC su decisión de política monetaria y cómo podría afectar al USD/CAD?

El Banco de Canadá anunciará su decisión de política el miércoles a las 13:45 GMT, seguido de una conferencia de prensa con el gobernador Tiff Macklem a las 14:30 GMT.

Los mercados anticipan que el banco central mantendrá su postura actual, con un endurecimiento proyectado de poco más de 35 puntos básicos para finales de 2026.

Pablo Piovano, analista senior de FXStreet, señala que el Dólar canadiense (CAD) se ha depreciado de forma constante frente al Dólar estadounidense desde mayo, elevando el USD/CAD a una zona cercana a la barrera psicológica de 1.4000 a principios de esta semana.

Piovano dice que la continuación del impulso alcista en curso podría llevar al par a recuperar inicialmente el techo de 2026 en 1.3966 (31 de marzo). Desde aquí, se encuentra el umbral clave de 1.4000, seguido por el máximo de noviembre en 1.4140 (5 de noviembre).

En el lado bajista, añade, "La pérdida de la SMA de 200 días en 1.3813 podría allanar el camino para una debilidad adicional, con objetivo en el piso semanal en 1.3770, que parece reforzado por la SMA provisional de 55 días. Desde aquí surge la base de mayo en 1.3949 (29 de mayo), antes del mínimo de marzo en 1.3525 (9 de marzo) y el valle de febrero en 1.3504 (11 de febrero).

"El impulso favorece ganancias adicionales", sugiere, señalando que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene cerca del nivel 68, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) justo por encima de 30 indica una tendencia fuerte.