El Dow Jones Industrial Average vende la mejor perspectiva desde 1983
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El DJIA cotiza cerca de 53.050, más de 400 puntos por debajo y un 3% por debajo del récord.
- La perspectiva a seis meses de la Fed de Filadelfia en 73.6, su nivel más alto desde agosto de 1983.
- El rendimiento a 30 años vuelve a situarse por encima del 5.25%, borrando en una sola sesión el alivio de la recompra.
El Promedio Industrial Dow Jones cotiza cerca de 53.050, más de 400 puntos a la baja en la sesión, después de que dos de los datos estadounidenses más sólidos del mes llegaran en el mismo bloque de las 12:30 GMT y fueran vendidos al conocerse. La actividad manufacturera en la región del Atlántico medio marcó un máximo de cinco años con una perspectiva a seis meses en su mejor nivel desde agosto de 1983, y las solicitudes semanales de subsidio de desempleo se situaron en 206.000 frente al consenso de 210.000 y las 212.000 anteriores. Ninguno es un dato débil, y ese es precisamente el problema.
Los mejores seis meses desde 1983, sobre el papel
El índice de actividad actual de la Fed de Filadelfia subió a 47.4 en agosto desde 41.4, frente a un consenso de 25, lo que lo convirtió con diferencia en la mayor sorpresa de la página de publicación. Los componentes de cara al futuro hicieron más trabajo que el titular. La actividad general a seis meses saltó 39 puntos hasta 73.6, la lectura más alta desde agosto de 1983, con nuevos pedidos futuros en 66.0 y envíos futuros en 63.5, ambos en su mejor nivel en más de cinco años.
Lo que acompaña a ese optimismo es la razón por la que el mercado no quiso pagarlo. Los precios pagados futuros subieron 6 puntos hasta 62.9 y los precios recibidos futuros aumentaron 18 puntos hasta 59.8, ambos de nuevo por encima de sus promedios de largo plazo, por lo que las empresas que esperan su mejor semestre en cuatro décadas también esperan pagar más y cobrar más. La expansión nominal es antes un problema para los bonos que un regalo para las ganancias.
Un rescate con vida útil de un día
El alivio de ayer en el tramo largo duró exactamente una sesión, con el rendimiento a 30 años de nuevo por encima del 5.25% y el del bono a 10 años cerca del 4.70%, ambos más de cinco puntos básicos al alza. Eso devuelve la curva aproximadamente al nivel en el que estaba antes de que el Tesoro dijera que al menos duplicaría sus operaciones de recompra de vencimientos más largos a 4.000 millones de Dólares desde 2.000 millones. El Secretario del Tesoro pasó la mañana prometiendo que las operaciones podrían ser mayores y ofreciendo hacer mercado en los vencimientos que han estado vendiéndose.
Los rendimientos subieron de todos modos, que es el veredicto disponible sobre un techo de 4.000 millones de Dólares frente a una deuda federal que superó los 40 billones de Dólares el miércoles. La operación reorganiza el calendario de vencimientos en lugar de reducir nada, y la primera compra mayor no se realizará hasta el 9 de septiembre. Un emisor obligado a anunciar demanda por su propia deuda en dos días consecutivos le está diciendo al mercado de renta variable lo que pretende hacer la tasa de descuento.
Quién está pagando por el optimismo
Walmart (WMT) cotiza cerca de un 9% a la baja después de que las ventas comparables en Estados Unidos subieran un 2.6% frente a una estimación del 3.8%, el primer incumplimiento de ese tipo en más de cinco años, con unas previsiones de beneficios ajustados para el tercer trimestre y para todo el año también por debajo de lo esperado. Tanto el beneficio como los ingresos superaron las previsiones. El fallo estuvo en el tráfico, que la dirección atribuyó a hogares bajo presión financiera y a lo que esos hogares están pagando en el surtidor.
Como miembro del índice, la caída equivale a unos 60 puntos del índice, alrededor de una séptima parte del movimiento de la sesión, por lo que el minorista es el titular más que la causa. Es la tercera lectura consecutiva sobre el mismo hogar, después de que las ventas minoristas de julio cayeran un 0.6% y el sentimiento preliminar de agosto se desplomara a 51.
El petróleo crudo está un 2% más alto en ese contexto, con el West Texas Intermediate apenas por debajo de 88.00$ y el Brent por encima de 93.50$, después de que Washington prometiera su campaña de sanciones más agresiva hasta la fecha contra Teherán y amenazara con consecuencias para cualquier país que le suministre un salvavidas. La puja en el barril y la visita perdida a la tienda son una misma historia leída desde extremos opuestos.
Las encuestas del viernes ponen a prueba qué economía es la real
Las lecturas preliminares del Índice de Gestores de Compras (PMI) de agosto llegan el viernes a las 13:45 GMT, y el consenso prevé que ambas partes se moderen, con manufactura en 53.8 desde 53.9 y servicios en 54 desde 54.6, frente a un dato compuesto previo de 54.5. La línea de servicios lleva la banda roja. Es la prueba directa de la división que esta sesión ha descontado, con una encuesta situando a las fábricas en un máximo de cinco años y el mayor minorista estadounidense reportando menos visitas.
Un presidente regional de la Fed sin voto este año habló a las 15:10 GMT, y el índice cedió unos 200 puntos desde su máximo de la tarde en la media hora siguiente, por comentarios que el calendario calificó exactamente tan de línea dura como el promedio propio de ese orador. Su argumento era que subir las tasas ahora le ahorra al comité un movimiento mayor más adelante, y que lo que recomienda en septiembre depende de los datos. El viernes son los datos.
Niveles técnicos del Promedio Industrial Dow Jones
Resistencia: La zona de 53.200 frenó dos intentos de recuperación distintos durante la tarde, con el máximo de la sesión justo por encima de 53.500 más allá de ese nivel y el techo de 53.800 que se ha mantenido desde el 14 de agosto por encima de eso. El récord, apenas por debajo de 54.750, sigue siendo el techo, aproximadamente un 3% por encima del precio actual.
Soporte: La zona de 53.000 es la línea, con el mínimo de la sesión marcándose justo por debajo de ella hacia el mediodía. Un cierre diario por debajo de 53.000 abre el camino a 52.750 y luego a la media móvil exponencial (EMA) de 50 días cerca de 52.500, que no ha sido tocada desde finales de julio.
Sesgo: Bajista. El Índice Estocástico de Fuerza Relativa (Stoch RSI) diario cerca de 68 está girando a la baja desde la banda superior sin un nuevo máximo por debajo de él desde el 5 de agosto, y la lectura de 5 minutos cerca de 25 es el único argumento para un rebote primero. Invalidación con un cierre diario de nuevo por encima de 53.500.
Gráfico diario del Dow Jones
Dow Jones - Preguntas Frecuentes
El Dow Jones Industrial Average, uno de los índices bursátiles más antiguos del mundo, se compone de los 30 valores más negociados en Estados Unidos. El índice está ponderado por el precio en lugar de por la capitalización. Se calcula sumando los precios de los valores que lo componen y dividiéndolos por un factor, actualmente 0.152. El índice fue fundado por Charles Dow, fundador también del Wall Street Journal. En los últimos años ha sido criticado por no ser suficientemente representativo, ya que sólo sigue a 30 empresas, a diferencia de índices más amplios como el S& P 500.
Son muchos los factores que impulsan el índice Dow Jones Industrial Average (DJIA). El principal es el rendimiento agregado de las empresas que lo componen, revelado en los informes trimestrales de beneficios empresariales. Los datos macroeconómicos estadounidenses y mundiales también contribuyen, ya que influyen en la confianza de los inversores. El nivel de los tipos de interés, fijado por la Reserva Federal (Fed), también influye en el DJIA, ya que afecta al coste del crédito, del que dependen en gran medida muchas empresas. Por lo tanto, la inflación puede ser un factor determinante, así como otros parámetros que influyen en las decisiones de la Reserva Federal.
La Teoría de Dow es un método para identificar la tendencia principal del mercado bursátil desarrollado por Charles Dow. Un paso clave es comparar la dirección del Dow Jones Industrial Average (DJIA) y el Dow Jones Transportation Average(DJTA) y sólo seguir las tendencias en las que ambos se mueven en la misma dirección. El volumen es un criterio de confirmación. La teoría utiliza elementos del análisis de máximos y mínimos. La teoría de Dow plantea tres fases de la tendencia: acumulación, cuando el dinero inteligente empieza a comprar o vender; participación del público, cuando el público en general se une a la tendencia; y distribución, cuando el dinero inteligente abandona la tendencia.
Hay varias formas de operar con el DJIA. Una de ellas es utilizar ETF que permiten a los inversores negociar el DJIA como un único valor, en lugar de tener que comprar acciones de las 30 empresas que lo componen. Un ejemplo destacado es el SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Los contratos de futuros sobre el DJIA permiten a los operadores especular sobre el valor futuro del índice y las opciones proporcionan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el índice a un precio predeterminado en el futuro. Los fondos de inversión permiten a los inversores comprar una parte de una cartera diversificada de valores del DJIA, lo que proporciona una exposición al índice global.
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