Banco de la Reserva de Australia: Argumentos a favor de una subida en septiembre y trayectoria a seguir – TD Securities

El equipo de Investigación Macro de TD Securities, dirigido por Prashant Newnaha y Howard Du, espera que el Banco de la Reserva de Australia suba la tasa de efectivo en 25 puntos básicos hasta el 4.60% en la reunión de septiembre. Consideran claro el argumento a favor de una subida, impulsado por las sorpresas alcistas del IPC, un PIB más sólido, los precios del petróleo y la demanda relacionada con la IA, pero pronostican que el RBA no volverá a subir las tasas en noviembre ni en diciembre.

Argumentos claros para un endurecimiento en septiembre

"TD espera que el RBA suba la tasa de efectivo oficial en 25 puntos básicos hasta el 4.60% en su reunión de septiembre."

"La sorpresa alcista en la publicación del IPC de julio del 26 de agosto nos obligó a considerar seriamente cambiar nuestra previsión de una subida de 25 puntos básicos en septiembre, pero formalizamos el cambio una semana después, tras la publicación del PIB del segundo trimestre, más sólido de lo esperado, el 2 de septiembre."

"Más allá de la reunión de septiembre, es probable que el Banco refuerce la posibilidad de que necesite volver a endurecer su política."

"Sin embargo, no vemos un argumento urgente para que el RBA lleve a cabo una subida posterior, hasta el 4.85%, en sus reuniones de noviembre o diciembre por las siguientes razones:"

"Consideramos el endurecimiento preventivo como una gestión del riesgo de inflación, y el impacto de las tres subidas anteriores aún debe transmitirse a la economía."

"El RBA podría justificar una subida preventiva en septiembre como una respuesta suficiente al probable resultado alcista del IPC del tercer trimestre de 2026."

"EE.UU. e Irán han confirmado que están negociando para poner fin a su conflicto actual. Los avances deberían aliviar la presión sobre los precios del petróleo."

"La Gobernadora del RBA detalló que los indicadores de empleo prospectivos "...parecen todos bastante estables" en su comparecencia ante el Comité Permanente de Economía de la Cámara de Representantes."

"En caso de que la Junta no sea unánime en su decisión de subir las tasas, es probable que el mercado considere que se requiere un umbral más alto para una subida posterior."

"Aunque pronosticamos que el RBA mantendrá la tasa de efectivo sin cambios en el 4.60% durante todo 2027, reconocemos que existe la posibilidad de que el Banco vuelva a verse abocado a subir las tasas en su reunión de febrero de 2027."

"Para reiterar, una subida en febrero de 2027 no es nuestra previsión central. Sin embargo, estamos señalando estos elementos que vale la pena vigilar para justificar un posible cambio de previsión para 2027."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)