Bitcoin enfrenta una liquidez escasa y una demanda ausente en medio de la presión de los vendedores — Glassnode

• Bitcoin permanece atrapado entre el Precio Realizado Medio de 63.000$ y la Base de Coste del Tenedor a Corto Plazo de 68.700$ mientras la volatilidad se comprime.
• El volumen de intercambio al contado ha caído a su nivel más bajo desde principios de 2019, lo que señala una participación y una actividad de mercado inusualmente débiles.
• Glassnode afirmó que los vendedores se están agotando, pero Bitcoin aún no ha experimentado la capitulación más profunda que marcó los mínimos anteriores del mercado.

Bitcoin (BTC) muestra señales de creciente agotamiento del mercado, con una liquidez debilitada y una demanda contenida que dejan al mercado vulnerable a un movimiento brusco, según un informe de Glassnode el miércoles.

La firma afirmó que Bitcoin cotiza entre dos niveles importantes de base de coste, mientras la actividad del mercado ha caído a su punto más bajo desde 2019. El precio al contado se mantiene por encima del Precio Realizado Medio en 63.000$, pero por debajo de la Base de Coste del Tenedor a Corto Plazo en 68.700$.

"El precio ha pasado casi tres meses en este bolsillo, y ambos niveles siguen convergiendo a medida que la volatilidad se comprime," escribió Glassnode.

La firma afirmó que un movimiento sostenido por encima de 68.700$ podría devolver a los compradores recientes a beneficios y exponer al mercado a su primera gran prueba de oferta en la parte superior. Sin embargo, una ruptura por debajo de 63.000$ podría dejar a Bitcoin con un soporte limitado antes de los mínimos de junio.

La actividad de negociación de Bitcoin cae a un mínimo de siete años mientras la participación del mercado sigue debilitándose

La falta de dirección también es visible en la actividad del mercado al contado. Glassnode afirmó que el Volumen de Intercambio al Contado ha caído a su nivel más bajo desde que comenzó la serie a principios de 2019. Incluso excluyendo Binance, la actividad de negociación se acerca a niveles vistos por última vez durante el mercado bajista de 2023.

Glassnode advirtió que un mercado tan delgado podría amplificar el próximo gran movimiento. Con menos participantes y menos liquidez, incluso una presión de compra o venta modesta podría tener un mayor impacto en el precio.

"Una participación tan baja rara vez dura, y es la configuración clásica para una expansión de la volatilidad," señaló el informe.

A pesar de la débil estructura del mercado, el informe identificó varias señales de que la presión vendedora está empezando a desvanecerse. Alrededor de la mitad de la oferta circulante de Bitcoin permanece actualmente en beneficios no realizados, mientras que la Constante de Agotamiento de Vendedores ha caído a un mínimo del ciclo. El indicador, que combina la oferta en beneficios con la volatilidad, se encuentra ahora en sus lecturas más débiles desde 2013.

Sin embargo, Glassnode subrayó que el mercado aún no ha experimentado la capitulación más profunda vista en los suelos de anteriores mercados bajistas.

"Los vendedores están visiblemente cansados, pero el último barrido que puso fin a anteriores mercados bajistas no ha ocurrido," dijo la firma.

El SOPR ajustado también muestra una resistencia continuada en torno al nivel de equilibrio. La media de siete días ha vuelto a 1.0 nueve veces desde el máximo de Bitcoin en octubre, con los vendedores utilizando cada recuperación hacia ese nivel como una oportunidad para salir.

Por tanto, una recuperación más sólida requeriría que el SOPR ajustado se mantuviera por encima de 1.0 durante un repunte sostenido.

Al mismo tiempo, los datos de inflación de EE.UU. de julio ofrecieron poco alivio inmediato. El IPC subyacente se moderó hasta el 2.5%, mientras que la inflación general se mantuvo sin cambios. Bitcoin mostró solo una reacción limitada, mientras que las acciones también retrocedieron.

Glassnode destacó que la respuesta del mercado puede ser más importante que la propia lectura de inflación. El informe advirtió que no aprovechar los datos de inflación reforzaría las preocupaciones de que la demanda sigue siendo débil.

"Si el precio no logra apoyarse en esta noticia en las próximas sesiones, lo interpretaríamos como una confirmación de que la demanda sigue ausente," añadió el informe.

Bitcoin cotiza en 63.513$, con una caída del 0.3% en las últimas 24 horas.