¿Se prevé que las acciones estadounidenses dominen en el segundo semestre del año?
|El índice Nasdaq 100 alcanzó un récord histórico el martes, y el S&P 500 está a solo 150 pips de un nuevo máximo histórico. Los índices bursátiles estadounidenses se están tomando una pausa, y los mercados de futuros sugieren que abrirán mayormente planos más tarde el miércoles. Esto es de esperar. No hay demasiados impulsores para los mercados en este momento, y es normal que los inversores se detengan cuando los mercados alcanzan máximos históricos. La pregunta es, ¿volverá a jugar un papel dominante el mercado de valores estadounidense?
Si bien las acciones estadounidenses han superado a sus pares europeos en el último mes, el S&P 500 ha subido un 5%, mientras que el índice Eurostoxx 50 ha bajado un 1%, si amplías la vista, la imagen se ve diferente. Los índices europeos han superado masivamente a sus contrapartes estadounidenses hasta ahora este año. El índice Dax ha subido un 18%, el Ibex en España un 19% y el FTSE MIB en Italia ha subido un 15%. En contraste, el S&P 500 ha subido un 3.5% y el Nasdaq un 3.1%. El FTSE 100 y el índice Eurostoxx 50 también han superado y han subido un 7% cada uno.
¿Están los valores de defensa alemanes perdiendo impulso?
Las acciones europeas han sido impulsadas al alza por las empresas germanas y las acciones de defensa alemanas. El compromiso de Alemania con un mayor gasto fiscal en defensa e infraestructura ha impulsado el tema de las acciones de defensa este año. Rheinmetall ha subido un 177% en lo que va del año y está a punto de reemplazar al gigante del lujo y propietario de Gucci, Kerring, en el índice Eurostoxx 50.
Como puedes ver, Rheinmetall ha superado a Nvidia por un amplio margen este año.
Gráfico 1: Rheinmetall y Nvidia, normalizados para mostrar cómo se han movido juntos este año
Fuente: XTB y Bloomberg
Sin embargo, ¿podría estar cambiando la marea? Las acciones de defensa se han vendido esta semana, y en la semana pasada, Rheinmetall ha bajado más del 2%, en comparación con una ganancia del 2% para Nvidia. A medida que los planes de Alemania para el gasto en defensa son ahora bien conocidos, y a medida que las tensiones en el Medio Oriente se calman, el tema de la IA está volviendo para atraer a los operadores.
El rendimiento relativo de Rheinmetall y Nvidia refleja la desaceleración en la demanda de acciones de defensa. En el último mes, Nvidia ha comenzado a superar al gigante de defensa alemán. Este es un indicador temprano de que los gigantes tecnológicos estadounidenses podrían volver a estar de moda este verano, a medida que las acciones de defensa se enfrían después de un fuerte desempeño en la primera mitad de 2025. Este podría ser el momento de brillar para EE.UU.
Gráfico 2: Rheinmetall y Nvidia, normalizados para mostrar cómo se han movido juntos en el último mes
Fuente: XTB y Bloomberg
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