Pronóstico del Dólar australiano: ¿Se avecina alguna consolidación?
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD retrocede de los máximos anteriores más allá de la barrera de 0.7100 el lunes.
- El Dólar estadounidense se mantiene a la defensiva mientras los operadores evalúan el fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos.
- Lo próximo a destacar en Australia serán los datos de inflación del 25 de febrero.
El AUD/USD ha estado luchando por encontrar dirección nuevamente en los últimos días, después de alcanzar nuevos máximos de aproximadamente 0.7150 a principios de este mes. Mientras tanto, la postura de línea dura del Banco de la Reserva de Australia (RBA), la alta inflación y los sólidos fundamentos internos apoyan la perspectiva optimista para el Dólar australiano (AUD).
El Dólar australiano (AUD) ha comenzado la semana sin una fuerte convicción. Después de superar brevemente 0.7100 y registrar nuevos máximos de varios días el lunes, el AUD/USD ha retrocedido ligeramente, deslizándose bajo una leve presión de venta.
Lo que hace interesante esa vacilación es el contexto. El Dólar estadounidense (USD) se mantiene en general débil, particularmente después del fallo de la Corte Suprema en contra de los aranceles globales del presidente Trump el viernes pasado, lo que eliminó parte de la prima de política del Dólar. Y, sin embargo, el AUD no ha capitalizado completamente.
Eso te dice algo. No es una búsqueda de momentum. Se siente medida.
Australia: Enfriándose, pero no quebrándose
El crecimiento económico de Australia se está moderando, sí. Pero parece controlado en lugar de caótico. No es una economía que pierde su base. Es una que está desacelerando después de haber estado un poco caliente.
Los índices preliminares de Gerentes de Compras (PMI) de febrero encajan perfectamente en esa narrativa. La manufactura en 52.0 y los servicios en 52.2 permanecen en territorio de expansión. No están en auge, pero son cómodamente positivos.
El gasto minorista se mantiene, el superávit comercial se amplió a 3.373 millones de AUD a finales de 2025, y el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, elevando el crecimiento anual al 2.1%. Eso está en línea con lo que había proyectado el Banco de la Reserva de Australia (RBA).
El mercado laboral se mantiene estable en lugar de espectacular después de que el Cambio de Empleo aumentara en 17.8K en enero, ligeramente por debajo de las previsiones, mientras que la Tasa de Desempleo se mantuvo en 4.1%. Eso es consistente con un enfriamiento gradual, no con estrés.
La inflación es donde se encuentra la verdadera tensión.
La inflación medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC) subió un 3.8% interanual en diciembre. La media recortada se situó en un 3.3% interanual y un 3.4% intertrimestral en el cuarto trimestre, aún por encima del punto medio del rango objetivo del 2% al 3% del RBA. Más notablemente, la encuesta de Expectativas de Inflación del Instituto de Melbourne saltó al 5.0% en febrero, el nivel más alto desde agosto de 2023. Ese no es un número que los responsables de políticas ignoren.
El crecimiento del crédito refuerza la idea de que la política es restrictiva pero no asfixiante, ya que los Préstamos Hipotecarios aumentaron un 10.6% intertrimestral en el cuarto trimestre y el Crédito a la Inversión aumentó un 7.9%, sugiriendo que las condiciones financieras son lo suficientemente ajustadas como para enfriar la demanda, pero no lo suficientemente ajustadas como para detenerla.
China: Estabilizador, no acelerador
China continúa actuando como un ancla estable para la moneda australiana, aunque difícilmente está proporcionando combustible para cohetes.
La economía creció un 4.5% interanual en el cuarto trimestre y un 1.2% intertrimestral según las últimas cifras del PIB, mientras que las Ventas Minoristas aumentaron un 0.9% interanual en diciembre. Respetable, pero no transformador.
La división del PMI de enero es reveladora: el PMI oficial de Manufactura y No Manufactura cayó a contracción en 49.3 y 49.4, respectivamente. Mientras tanto, el PMI de Manufactura y Servicios de Caixin se mantuvo por encima del umbral de expansión en 50.3 y 52.3, respectivamente. Los sectores más grandes vinculados al estado parecen más débiles, mientras que las pequeñas empresas privadas son algo más resilientes.
El superávit comercial se disparó a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, sin embargo, la inflación se mantiene moderada, ya que el IPC subió solo un 0.2% interanual y los Precios de Producción cayeron un 1.4% interanual. Eso no es reflación. Es desinflación persistente.
En el lado de la política, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo la Tasa Preferencial de Préstamos (LPR) a un año y a cinco años sin cambios en 3.00% y 3.50%, respectivamente. El mensaje es calmado y de apoyo en lugar de agresivo. Estabilidad sobre estímulo. Los mercados esperan más de lo mismo en la reunión del martes.
Para el AUD, eso significa que China no es un viento en contra, pero tampoco está proporcionando ignición.
RBA: Restrictiva, no imprudente
A principios de este mes, el RBA elevó la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) al 3.85%, dejando claro que la inflación sigue siendo la prioridad.
Las proyecciones actualizadas muestran que las presiones sobre los precios se mantendrán por encima del objetivo durante gran parte del horizonte de previsión. Las actas fueron explícitas. Sin el último aumento, la inflación probablemente habría permanecido por encima del objetivo durante demasiado tiempo. Los responsables de políticas juzgaron que los riesgos se habían desplazado lo suficiente como para justificar un endurecimiento.
Pero este no es un ciclo de piloto automático. No hay un compromiso previo. El camino a seguir depende de los datos.
Los mercados están valorando poco más de 37 puntos básicos de endurecimiento adicional este año. No es agresivo, pero suficiente para mantener un suelo de rendimiento bajo el Dólar australiano.
Posicionamiento: Reconstruyendo, en silencio
Los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) muestran que los traders no comerciales aumentaron las posiciones largas netas a casi 46K contratos, el nivel más fuerte desde finales de octubre de 2017.
Esto no parece ser burbuja. Parece que los inversores están reconstruyendo su exposición en silencio.
Además, el interés abierto aumentó a alrededor de 256.2K contratos, lo que sugiere una convicción en mejora sin aglomeraciones. Aún hay espacio si el sentimiento sigue fortaleciéndose.
Los inversores están volviendo a sumergir los pies en el Aussie, con cautela pero de manera deliberada.
Lo que importa ahora
A corto plazo: el Dólar estadounidense aún dicta el tempo. Datos sólidos de EE.UU., retórica renovada sobre aranceles o ruido geopolítico pueden cambiar rápidamente el AUD/USD. En casa, las próximas cifras de inflación serán clave. Si las presiones de precios se mantienen estables, los mercados pueden necesitar reevaluar la extensión del endurecimiento adicional del RBA.
Riesgos: el Aussie es una moneda de alto beta. Si el apetito de riesgo global se deteriora, si China tambalea nuevamente, o si el Dólar estadounidense experimenta un rebote significativo, la reversión podría ser rápida.
Paisaje técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza a 0.7070. La media móvil simple (SMA) de 55 días se eleva por encima de las SMAs de 100 y 200 días, reforzando el control de los compradores. Las SMAs más largas también tienen una pendiente ascendente, y el par se mantiene por encima de ellas. La SMA de 55 días se sitúa en 0.6825, ofreciendo soporte dinámico cercano. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 61.68 se mantiene por encima de la línea media, apoyando el impulso alcista.
Medido desde el mínimo de 0.6421 hasta el máximo de 0.7147, el retroceso del 23.6% en 0.6976 ofrece soporte inicial, mientras que el retroceso del 38.2% en 0.6870 respalda el área de retroceso. La resistencia inmediata se alinea en 0.7158, seguida de 0.7283. Una ruptura por encima del primer nivel podría extender el avance hacia el segundo, mientras que un cierre por debajo del soporte inicial arriesgaría una corrección más profunda en la zona de retroceso.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Conclusión: Constructiva, pero no complaciente
El trasfondo macroeconómico de Australia sigue siendo resistente. El RBA es restrictivo. El posicionamiento está mejorando. China es lo suficientemente estable.
Eso mantiene la tendencia general inclinada al alza.
Pero esta no es una moneda defensiva. Rinde mejor cuando el sentimiento global es constructivo y lucha cuando el riesgo se vuelve negativo. Por ahora, las caídas probablemente atraerán compradores mientras el Dólar estadounidense se mantenga contenido.
Si eso cambia, también lo hará la narrativa.
Dólar australiano - Preguntas Frecuentes
Uno de los factores más importantes para el Dólar australiano (AUD) es el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de la Reserva de Australia (RBA). Dado que Australia es un país rico en recursos, otro factor clave es el precio de su mayor exportación, el mineral de hierro. La salud de la economía china, su mayor socio comercial, es un factor, así como la inflación en Australia, su tasa de crecimiento y la Balanza Comercial. El sentimiento del mercado, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan refugios seguros (risk-off), también es un factor, siendo el risk-on positivo para el AUD.
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) influye en el Dólar australiano (AUD) fijando el nivel de los tipos de interés que los bancos australianos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés de la economía en su conjunto. El principal objetivo del RBA es mantener una tasa de inflación estable del 2%-3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con otros grandes bancos centrales apoyan al AUD, y lo contrario para los relativamente bajos. El RBA también puede utilizar la relajación y el endurecimiento cuantitativo para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el AUD y la segunda positiva para el AUD.
China es el mayor socio comercial de Australia, por lo que la salud de la economía china influye mucho en el valor del Dólar australiano (AUD). Cuando la economía china va bien, compra más materias primas, bienes y servicios de Australia, lo que aumenta la demanda del AUD y hace subir su valor. Lo contrario ocurre cuando la economía china no crece tan rápido como se esperaba. Por lo tanto, las sorpresas positivas o negativas en los datos de crecimiento chino suelen tener un impacto directo en el Dólar australiano.
El mineral de hierro es la mayor exportación de Australia, con 118.000 millones de dólares al año según datos de 2021, siendo China su principal destino. El precio del mineral de hierro, por lo tanto, puede ser un impulsor del Dólar australiano. Por lo general, si el precio del mineral de hierro sube, el AUD también lo hace, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre cuando el precio del mineral de hierro baja. Los precios más altos del mineral de hierro también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva para Australia, lo que también es positivo para el AUD.
La balanza comercial, que es la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que paga por sus importaciones, es otro factor que puede influir en el valor del Dólar australiano. Si Australia produce exportaciones muy solicitadas, su divisa ganará valor exclusivamente por el exceso de demanda creado por los compradores extranjeros que desean adquirir sus exportaciones frente a lo que gasta en comprar importaciones. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece el AUD, con el efecto contrario si la balanza comercial es negativa.
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