Pronóstico del Dólar australiano: El Aussie recupera la sonrisa y el nivel clave de 0.7000

• El AUD/USD deja atrás parte de la reciente debilidad y recupera el 0.7000.
• Las persistentes preocupaciones geopolíticas dan impulso al Dólar estadounidense.
• El PBoC mantuvo sin cambios su tasa de política monetaria a primera hora del lunes, como se esperaba.

La recuperación del Dólar australiano parece haber encontrado cierta resistencia justo por encima del umbral de 0.7000 frente al Dólar estadounidense hasta ahora. De hecho, el AUD/USD sigue teniendo dificultades para superar ese nivel de forma convincente, mientras que la perspectiva constructiva parece inalterada por encima de su SMA de 200 días, cerca de 0.6890. Mirando el panorama más amplio, la postura cautelosa del RBA y la inflación interna aún persistente también se espera que respalden al Aussie en caso de episodios ocasionales de debilidad.

El Dólar australiano (AUD) recupera la compostura en un comienzo de semana bastante prometedor, llevando al AUD/USD de nuevo por encima del nivel clave de 0.7000.

Dicho esto, el rebote decente del par se produce a pesar de un avance del Dólar estadounidense (USD), en un contexto en el que los nervios geopolíticos parecen lejos de haberse disipado y los inversores parecen haber asimilado ya los datos de inflación de EE.UU. de la semana pasada, inferiores a lo esperado, y su impacto en la reevaluación de las subidas de tasas de la Fed.

La economía de Australia mantiene el equilibrio

La economía australiana sí parece saludable y estable en conjunto y, sinceramente, en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.

Este desempeño parece respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en lo que respecta al crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, en la que elevó las tasas al 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.

Apoyando lo anterior, los datos finales del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de junio mostraron Manufactura en 51.5 (desde 50.7) y Servicios en 50.5 (desde 48.7).

Restando algo de brillo a los fundamentos internos, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un déficit de 3.018 millones de A$ en mayo, revirtiendo el superávit de 1.383 millones de A$ de abril. Además, los datos del Producto Interior Bruto (PIB) decepcionaron las expectativas después de que la economía se expandiera un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual (desde 2.5%), con ambas lecturas por debajo de lo esperado.

Mientras tanto, el mercado laboral sigue saludable. De hecho, la Tasa de Desempleo bajó al 4.4% en mayo (desde 4.5%), y el Cambio en el Empleo aumentó en 40.6K personas (desde la caída revisada de 40.7K observada el mes anterior).

En cuanto a la inflación, los datos de mayo no fueron concluyentes, ya que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) bajó al 4.0% interanual (desde 4.2%), mientras que la media recortada y la mediana ponderada subieron al 3.6% en los últimos doce meses (desde 3.4%). El ritmo de desinflación sigue siendo débil, aunque la dirección sigue siendo en general correcta. Reforzando de algún modo esa visión, las últimas Expectativas de Inflación del Consumidor del Melbourne Institute se moderaron al 4.7% en julio (desde 5.5%).

Para el RBA, eso significa que el trabajo sigue incompleto, ya que los responsables de la política monetaria siguen señalando que la inflación podría volver al objetivo solo hacia mediados de 2028, manteniendo el foco firmemente en la paciencia más que en cualquier giro inminente.

De cara al futuro, los inversores esperan que el banco central mantenga su postura actual en su reunión de agosto, mientras que ahora anticipan apenas algo más de 19 puntos básicos de endurecimiento para fin de año.

China se estabiliza sin acelerar

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele aportar a la economía australiana.

Veamos algunas cifras: la economía se expandió un 4.3% interanual en el periodo abril-junio, mientras que las Ventas Minoristas ganaron un 1% en el año hasta junio. Además, la Producción Industrial mantuvo su sólido ritmo y se expandió un 5.3% en los últimos doce meses.

Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con el superávit de junio ampliándose a 125.62 mil millones de $ desde 105.4 mil millones de $ en el mes anterior, y tanto las importaciones como las exportaciones creciendo de forma notable.

En la misma línea, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) informara el PMI manufacturero en 50.3 en mayo (desde 50) y el de servicios en 50.2 (desde 50.1). Además, los indicadores privados como RatingDog se mantuvieron en territorio expansivo en junio, con Manufactura en 51.7 y Servicios en 54.1.

La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido después de que el IPC decepcionara las expectativas y subiera un 1.0% interanual en junio (desde 1.1%). En términos mensuales, los precios cayeron un 0.1%, mientras que los Precios al Productor ganaron un 4.1% en los últimos doce meses, superando el avance anual del 3.9% registrado el mes anterior.

En cuanto a la política monetaria, el Banco Popular de China (PBoC) cumplió con el consenso a primera hora del lunes, dejando sin cambios sus Tasas Preferenciales de Préstamo (LPR) en el 3.00% para el plazo a un año y en el 3.50% para el plazo a cinco años.

En resumen, China ya no está impulsando el crecimiento al alza, pero tampoco lo está arrastrando con fuerza a la baja. Simplemente está manteniendo las cosas estables.

La inflación persistente mantiene cauteloso al RBA

Como se esperaba ampliamente, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) dejó sin cambios su Tasa de Efectivo Oficial en el 4.35% en su reunión del 16 de junio.

Si bien la declaración que lo acompañó mantuvo un tono de línea dura, los responsables de la política monetaria parecieron algo más cómodos con el progreso logrado en la inflación. La Junta repitió que las presiones sobre los precios siguen siendo demasiado altas y que aún podría ser necesario un mayor endurecimiento si la inflación resulta ser más persistente, mientras que los mayores costes energéticos y las tensiones geopolíticas se señalan como los principales riesgos al alza.

La gobernadora Michele Bullock adoptó un tono más equilibrado en su rueda de prensa. Aunque se negó a descartar otra subida de tasas, señaló que los datos entrantes habían evolucionado en general como se esperaba, que la economía no se dirige a una recesión y que el mercado laboral sigue siendo relativamente resiliente. En otras palabras, no había urgencia para endurecer de nuevo la política.

Las actas reflejaron ese mensaje. Los responsables de la política monetaria coincidieron en que mantener las tasas sin cambios, al tiempo que se preserva una postura de política restrictiva, ofrecía el mejor equilibrio entre devolver la inflación al objetivo y preservar las ganancias en el mercado laboral. La puerta a otra subida sigue abierta, pero por ahora el RBA parece dispuesto a dar más tiempo a que las subidas de tasas anteriores se transmitan a la economía.

¿Qué le espera al AUD/USD?

Los bajistas aprietan su control

El sentimiento especulativo hacia la moneda australiana se deterioró aún más durante la semana que finalizó el 14 de julio, con datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) que muestran que las posiciones cortas netas aumentaron a 30.7K contratos desde 24.7K anteriormente. El aumento semanal de la exposición bajista (-6.1K contratos) no fue tan pronunciado como la caída de la semana pasada, pero fue otra semana de presión vendedora constante y siguió empujando el sesgo negativo hacia el Aussie.
A diferencia de semanas anteriores, el aumento de esta semana en el posicionamiento bajista también vio un pequeño incremento en la participación del mercado. El interés abierto subió a 208.5K contratos desde 204.8K, lo que implica que los operadores abrieron nuevas posiciones en lugar de limitarse a cerrar largos existentes. Al mismo tiempo, la Exposición Especulativa subió al -14.7% del interés abierto desde el -12.0%, y su percentil aumentó a 80.8, la lectura más fuerte en los últimos meses. Esto implica una creciente confianza en la visión bajista.
Dicho esto, hay señales tempranas de que la tendencia general del posicionamiento se está volviendo menos agresiva. El cambio a 4 semanas mejoró a -26.6K contratos desde -42.8K una semana antes, lo que indica que, aunque los inversores siguen añadiendo cortos, el ritmo acumulado de reposicionamiento bajista se ha moderado considerablemente en comparación con la fuerte liquidación observada a principios de este verano. El Percentil de Posición Neta también subió ligeramente a 75.8, manteniendo el posicionamiento firmemente dentro de un territorio históricamente bajista, pero aún lejos de niveles extremos.
En resumen, el último informe de la CFTC refuerza la visión de que los inversores no comerciales siguen siendo claramente bajistas con respecto al AUD. Pero el ritmo del deterioro a 4 semanas se está ralentizando, y el posicionamiento se está volviendo cada vez más extendido, lo que sugiere que el mercado está entrando en una fase más madura del ciclo bajista.

En ausencia de un mayor deterioro en los fundamentos macroeconómicos, la capacidad para que se produzcan nuevas ventas agresivas puede volverse cada vez más limitada, y aumentará la probabilidad de que los futuros movimientos estén impulsados más por los datos entrantes sobre la economía y los cambios en el sentimiento global de riesgo que por el posicionamiento por sí solo.

¿Qué viene después?

A corto plazo, el Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Esos siguen siendo los principales impulsores de la acción del precio. Mientras tanto, el próximo evento relevante en Oz será la publicación del informe mensual del mercado laboral el 23 de julio.

Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed persistentemente cautelosa, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier giro en la postura del RBA. Cualquiera de estos factores podría desestabilizar rápidamente a la moneda australiana en el corto plazo.

Panorama técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7003, manteniéndose justo por encima de la media móvil simple (SMA) de 200 días en 0.6889, pero aún limitado por debajo de una estrecha confluencia de las SMA de 55 y 100 días, ambas cerca de 0.7060. Esto mantiene el sesgo a corto plazo neutral a ligeramente limitado, a pesar de la mejora del impulso, ya que el Índice de Fuerza Relativa (14) en 53.8 se inclina moderadamente al alza, mientras que el Índice Direccional Medio en torno a 25 sugiere solo una tendencia modesta, lo que apunta por ahora a una consolidación más que a una ruptura sostenida.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la barrera horizontal en torno a 0.7079, antes de las SMA agrupadas de 55 y 100 días cerca de 0.7060, con obstáculos superiores en 0.7278 y 0.7283 y, más adelante, en 0.7661. A la baja, la primera capa de soporte está anclada por la SMA de 200 días en 0.6889, seguida de suelos horizontales en 0.6833 y luego en 0.6660, con soportes más profundos en 0.6593, 0.6414 y 0.6373 si la presión vendedora se intensificara.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

El panorama general sigue siendo constructivo

El Aussie sigue siendo constructivo en el panorama general, pero el camino al alza se está volviendo más difícil. El contexto interno de Australia sigue comparándose favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su sesgo ligeramente de línea dura. Sin embargo, ese apoyo se ve compensado por un Dólar estadounidense resiliente, las persistentes tensiones geopolíticas y una economía china que se está estabilizando más que acelerando.

Por ahora, la SMA de 200 días en torno a 0.6890 sigue siendo la zona clave. Mantenerse por encima de ese nivel mantiene intacta la estructura alcista más amplia, pero una ruptura convincente por encima de 0.7000 probablemente requerirá una senda sostenible a la baja de la inflación en EE.UU., un giro más dovish de la Fed o una mejora significativa del apetito global por el riesgo.

Hasta entonces, se espera que el AUD esté más impulsado por factores externos que por los fundamentos domésticos.