Pronóstico del Dólar australiano: Las pérdidas son mitigadas por la postura de línea dura del RBA
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD registra su quinto retroceso diario consecutivo, bajando por debajo de la marca de 0.6500.
- El Dólar estadounidense mantiene su marcha al alza sin cesar, alcanzando nuevos máximos frente a sus rivales.
- El RBA realizó una pausa en su política monetaria, manteniendo su OCR en 3.60%, como se esperaba ampliamente.
El Dólar australiano (AUD) llevó el tono sombrío del lunes al martes, empujando al AUD/USD de nuevo por debajo de la marca de 0.6500 y a nuevos mínimos de dos semanas.
Esto marca la quinta caída diaria consecutiva del par, impulsada una vez más por un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, ya que los operadores sopesan las probabilidades de que la Reserva Federal (Fed) podría posponer los recortes de tasas en su reunión de diciembre.
Mientras tanto, la incertidumbre en torno al cierre del gobierno federal de EE.UU. aún no resuelto sigue amargando el sentimiento de riesgo, manteniendo al Dólar estadounidense respaldado.
Australia: Resiliencia con algunas grietas visibles
La economía de Australia no está exactamente en auge, pero está demostrando ser más resiliente de lo esperado. Los PMI de octubre pintaron un cuadro mixto: la manufactura cayó por debajo de 50 a 49.7 (desde 51.4), mientras que los servicios mejoraron ligeramente a 53.1 (desde 52.4).
Además, las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, y el superávit comercial de agosto se redujo solo ligeramente a 1.25 mil millones de AUD. La inversión empresarial se recuperó en el segundo trimestre, ayudando al PIB a crecer un 0.6% en el trimestre y un 1.1% en términos anuales. No es espectacular, pero muestra que aún hay algo de impulso subyacente.
Dicho esto, el mercado laboral está comenzando a mostrar algunos signos de fatiga. El desempleo subió al 4.5% en septiembre (desde 4.3%), y el crecimiento del empleo se desaceleró a 14.9K. Aún no hay nada alarmante, pero el ritmo de contratación parece estar enfriándose.
El RBA se mantiene cauteloso
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo las tasas estables en 3.60% por segunda reunión consecutiva el martes, tal como esperaban los mercados. La decisión fue unánime y vino con una señal clara: el RBA no tiene prisa por moverse en ninguna dirección.
El banco central reconoció presiones inflacionarias ligeramente más firmes y aún ve el mercado laboral como relativamente ajustado, a pesar de un pequeño aumento en el desempleo. La gobernadora Michele Bullock describió la política como "bastante cerca de lo neutral" y dijo que no hay un sesgo claro hacia el endurecimiento o el aflojamiento.
También señaló que los 75 puntos básicos de recortes ya entregados aún no se han filtrado completamente a la economía. Los responsables de la política se mantendrán alerta a cualquier señal de que la demanda está superando a la oferta. Por ahora, los mercados esperan solo alrededor de 3 puntos básicos de aflojamiento para la reunión del 9 de diciembre, y aproximadamente 13 puntos básicos para principios de 2026.
China sigue marcando el tono
Las perspectivas de Australia siguen atadas al pulso económico de China. El PIB chino creció un 4.0% en el año hasta el tercer trimestre, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 3.0% en el mismo período. Aún así, las cifras del PMI fueron mixtas, ya que la manufactura se mantuvo por debajo de 50, y los servicios rondaron esa línea.
El superávit comercial se redujo de 103.33 mil millones de dólares a 90.45 mil millones de dólares en septiembre, mientras que el IPC se mantuvo negativo en -0.3% interanual en septiembre. A principios del mes pasado, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus tasas de interés preferenciales (LPR) sin cambios en 3.00% (a un año) y 3.50% (a cinco años), como se esperaba.
Perspectiva técnica
El Dólar australiano se mantuvo en desventaja en la zona de mínimos de dos semanas, en gran parte en respuesta a la dinámica en torno al Dólar estadounidense, mientras que la pausa en la política del RBA limitó algo las pérdidas.
La continuación del sesgo vendedor podría motivar al AUD/USD a volver a probar su SMA crítica de 200 días en 0.6443, justo por encima de la base de octubre en 0.6440 (14 de octubre). Pérdidas adicionales podrían allanar el camino para un movimiento hacia el valle de agosto en 0.6414 (21 de agosto), antes del mínimo de junio de 0.6372 (23 de junio).
Los intentos alcistas ocasionales, por otro lado, deberían desafiar el pico de octubre de 0.6629 (1 de octubre). Una vez superado, el par podría dirigirse hacia el máximo de 2025 de 0.6707 (17 de septiembre), seguido por el techo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), y el umbral de 0.7000.
Los indicadores de momentum siguen apuntando hacia el sur: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) pierde más terreno y se acerca a 43, lo que sugiere espacio para más caídas. Además, el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 16 indica una tendencia que carece de fuerza.
Gráfico diario del AUD/USD
La conclusión
Por ahora, el AUD/USD permanece atrapado en un rango de 0.6400–0.6700, esperando un catalizador claro, ya sea de los datos de China, el próximo paso de la Fed, el tono del RBA, o un cambio en el contexto comercial más amplio entre EE.UU. y China.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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