Pronóstico del Dólar australiano: Son probables nuevas pérdidas por debajo de la SMA de 200 días
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD opera con ganancias aceptables alrededor del vecindario de 0.6500.
- El Dólar estadounidense enfrenta una nueva presión de venta tras los datos de ADP.
- Se espera que el RBA mantenga su OCR sin cambios en diciembre.
El Dólar australiano (AUD) se negoció de manera volátil el martes, lo que llevó al AUD/USD a intercambiar ganancias y pérdidas justo por debajo de la clave marca de 0.6500.
La acción del precio del par se produce a pesar de ligeras pérdidas en el Dólar estadounidense, que arrastran al Índice del Dólar estadounidense (DXY) de regreso a la región de 99.50 en un contexto de retroceso generalizado en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.
Australia: No en auge, pero manteniéndose firme
La economía de Australia no está funcionando a todo su potencial, pero está demostrando ser más resistente de lo que muchos pensaban. Los PMIs de octubre contaron una historia mixta: la manufactura cayó por debajo de la marca de 50 a 49.7 (desde 51.4), mientras que los servicios subieron a 53.1 (desde 52.4).
Las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, y el superávit comercial de septiembre se amplió a 3.938 millones de AUD. La inversión empresarial se recuperó en el segundo trimestre, ayudando al PIB a crecer un 0.6% en el trimestre y un 1.1% en el año, nada espectacular, pero lo suficientemente estable como para mantener las cosas en movimiento.
El mercado laboral añadió a la sensación de resiliencia: la tasa de desempleo de octubre bajó al 4.3% (desde 4.5%), y el cambio en el empleo saltó +42.2K. Después de un período más suave, este rebote sugiere que las condiciones podrían estar mejorando nuevamente.
China: Aún el factor decisivo
China sigue dominando las perspectivas de Australia, para bien o para mal.
El PIB chino creció un 4.0% interanual en el tercer trimestre, mientras que las ventas minoristas de octubre crecieron un 2.9% en comparación con el año anterior. El PMI manufacturero de RatingDog bajó a 50.6 y los servicios cayeron a 52.6, insinuando que la recuperación está perdiendo un poco de impulso. La producción industrial también decepcionó las expectativas, expandiéndose un 4.9% interanual.
Los datos comerciales contaron una historia similar: el superávit se redujo de 103.33 mil millones de dólares a 90.45 mil millones de dólares en septiembre. Aún así, la inflación dio una pequeña sorpresa al alza después de que el IPC general rebotara al 0.2% interanual por el gasto en vacaciones, superando las previsiones y revirtiendo la caída del 0.3% de septiembre. El IPC subyacente también se mantuvo en 1.2%, igualando su máximo de febrero.
Mientras tanto, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en octubre: 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, exactamente como esperaban los mercados. La decisión del 20 de noviembre probablemente será otro evento de "mantener el rumbo".
RBA: Adoptando un enfoque de espera y ver
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo las tasas de interés en 3.60% por segunda reunión consecutiva a principios de noviembre, lo que no sorprendió a nadie. El mensaje fue calmado y equilibrado, sin prisa por cambiar la política en ninguna dirección.
El RBA señaló que la inflación sigue siendo un poco pegajosa y el mercado laboral sigue siendo bastante ajustado, a pesar del ligero aumento en el desempleo. La gobernadora Michele Bullock describió la política como "bastante cerca de lo neutral", sugiriendo que no hay mucho apetito por subidas o recortes en este momento.
También señaló que los 75 puntos básicos de alivio ya entregados no han surtido completamente efecto en la economía. Los responsables de la política quieren ver cómo evoluciona la demanda antes de decidir qué viene a continuación.
Los mercados están alineados con esa visión: hay casi un 90% de probabilidad de que el RBA se mantenga en espera en el evento del 9 de diciembre, y los precios más allá sugieren poco menos de 10 puntos básicos de alivio para finales de 2026.
Las actas del RBA de la reunión de noviembre añadieron más color a su pensamiento. Dicho esto, los responsables de la política delinearon tres situaciones que abogarían por mantener las tasas estables: un rebote en la demanda más fuerte de lo esperado, inflación que se mantenga pegajosa o productividad rezagada, o la Junta decidiendo que la política sigue siendo ligeramente restrictiva.
También señalaron dos condiciones que podrían justificar más recortes de tasas: un debilitamiento significativo en el mercado laboral o que los hogares se vuelvan notablemente más cautelosos con el gasto.
Imagen técnica
No hay cambios en el tema de consolidación que rodea al AUD/USD por ahora. Mirando la imagen más amplia, mientras el par opere por encima de su SMA de 200 días crítica, debería haber espacio para más ganancias.
La pérdida de la SMA de 200 días en 0.6456 podría abrir la puerta a una posible visita al suelo de octubre en 0.6440 (14 de octubre), antes del valle de agosto en 0.6414 (21 de agosto) y la base de junio de 0.6372 (23 de junio).
En la dirección opuesta, pequeños obstáculos se alinean en el máximo de noviembre en 0.6580 (13 de noviembre) y el pico de octubre de 0.6629 (1 de octubre). Una vez que el precio supere este último, podría provocar una prueba del techo de 2025 de 0.6707 (17 de septiembre) que emergerá en el horizonte. Más arriba se encuentra el máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), seguido de cerca por el nivel redondo de 0.7000.
Además, los indicadores de impulso apuntan a cierta pérdida de impulso: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) logra rebotar a casi el nivel 47, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) justo por encima de 12 señala una tendencia débil por ahora.
Conclusión
El AUD/USD sigue atrapado en su rango habitual de 0.6400–0.6700. Probablemente se necesitará un catalizador adecuado para salir de él: datos chinos más fuertes, un cambio significativo de la Fed, un cambio de tono del RBA o una mejora más amplia en el sentimiento entre EE.UU. y China.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
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