Pronóstico del Precio del Dólar australiano: Es probable una consolidación en el corto plazo
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD desvanece el rebote del lunes y retrocede a la zona de sub-0.6700.
- El Dólar estadounidense logra revertir el reciente retroceso, pesando sobre los activos de riesgo.
- La confianza del consumidor en Australia se redujo a 92.5 en enero, según Westpac.
El AUD/USD parece estar tomando un respiro. Tras el rebote del lunes, el par rápidamente se quedó sin impulso y volvió a caer por debajo de la marca de 0.6700, con un dólar estadounidense más firme ocupando nuevamente el centro de atención.
El Dólar australiano (AUD) se vio bajo presión renovada el martes, borrando el optimismo del inicio de semana y arrastrando al AUD/USD de nuevo a través del nivel clave de 0.6700. El movimiento se sintió menos como un cambio en la narrativa y más como un recordatorio de quién sigue conduciendo la acción de precios a corto plazo.
En el centro de todo esto está la renovada oferta del Dólar estadounidense. El dólar ha logrado, al menos por ahora, sacudirse las preocupaciones persistentes sobre la independencia de la Reserva Federal (Fed), mientras los inversores digieren los datos del IPC de EE.UU. de diciembre. Esa publicación ha reforzado la opinión de que los recortes de tasas de la Fed siguen muy presentes en la hoja de ruta, incluso si el momento sigue siendo objeto de debate.
Tomando un paso atrás, la imagen más amplia para el AUD/USD sigue viéndose bastante sólida. El par se mantiene cómodamente por encima de sus medias móviles de 200 semanas y 200 días, en 0.6624 y 0.6518 respectivamente, lo que mantiene la inclinación a medio plazo hacia el alza y sugiere que la última caída es más ruido que un cambio en la tendencia.
Australia: Avanzando, sin llamar la atención
Los datos recientes de Australia no han provocado exactamente emoción, pero tampoco han levantado alarmas. El crecimiento está desacelerándose, pero de manera ordenada, y los números continúan encajando en la narrativa de un aterrizaje suave.
Las lecturas del PMI de diciembre reflejaron ese tema. Tanto el manufacturero como el de servicios se desaceleraron ligeramente en las impresiones preliminares, pero siguen firmemente en territorio de expansión. Las ventas minoristas se mantienen razonablemente bien, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre desde 4.356 millones de AUD, sigue siendo cómodamente positivo.
El crecimiento se ha enfriado un poco. El PIB creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, por debajo del 0.7% anterior. Aun así, el crecimiento anual se mantuvo en un sólido 2.1%, en línea con lo que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) había previsto.
El mercado laboral también está comenzando a perder un poco de impulso. El empleo cayó en 21.3K en noviembre, aunque la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.3%, sugiriendo un enfriamiento más que una ruptura.
La inflación sigue siendo la pieza incómoda del rompecabezas. Las presiones de precios están disminuyendo, pero solo gradualmente. El IPC general se desaceleró al 3.4% en noviembre, mientras que la media recortada bajó al 3.2%, aún muy por encima de la zona de confort del RBA.
China ofrece ayuda, pero con límites
China continúa ofreciendo algo de apoyo al AUD, aunque ya no es la potencia que solía ser.
El crecimiento del PIB se mantuvo en 4.0% respecto al año anterior en el trimestre de julio a septiembre, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 1.3% interanual en noviembre. Números decentes, pero lejos del tipo de impulso que solía turboalimentar el AUD.
Datos más recientes sugieren una leve mejora. Tanto el PMI manufacturero oficial como el índice Caixin volvieron a entrar en expansión en 50.1 en diciembre. La actividad de servicios también ha aumentado, con el PMI no manufacturero en 50.2 y el PMI de servicios de Caixin manteniéndose firme en 52.0.
Los datos comerciales fueron otro punto brillante. El superávit se amplió a 111.68 mil millones de dólares en noviembre, con exportaciones aumentando casi un 6% e importaciones disminuyendo cerca de un 2%.
La inflación aún envía señales mixtas: el IPC general se mantuvo en 0.8% durante los últimos doce meses en diciembre, pero los precios de producción siguen en rojo, cayendo un 1.9% respecto al año anterior, un recordatorio de que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.
Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene paciente. Las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) se dejaron sin cambios en diciembre, reforzando la idea de que cualquier apoyo político llegará de manera gradual en lugar de en un gran empujón.
El RBA se mantiene firme y paciente
El RBA entregó exactamente lo que los mercados esperaban en su última reunión: un mantenimiento de línea dura.
La tasa de efectivo se mantuvo sin cambios en 3.60% en diciembre, pero el tono se mantuvo firme. Los responsables de la política continúan señalando las limitaciones de capacidad y la baja productividad como riesgos a medio plazo, incluso cuando el mercado laboral muestra signos tempranos de enfriamiento.
La gobernadora Michele Bullock se opuso a las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, enfatizando que la Junta está cómoda con una pausa prolongada y no ha descartado un mayor endurecimiento si la inflación resulta persistente. El IPC medio recortado del cuarto trimestre fue señalado como un insumo clave, aunque esos datos no llegarán hasta finales de enero.
Las actas de diciembre revelaron un saludable debate interno, incluyendo preguntas sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas. En resumen: los recortes de tasas este año están lejos de ser garantizados.
Eso convierte la impresión de inflación de finales de enero en un momento potencialmente crucial para la valoración del AUD. Por ahora, los mercados están valorando alrededor de 36 puntos básicos de endurecimiento para fin de año, con el RBA ampliamente esperado para mantenerse firme nuevamente en su reunión del 3 de febrero.
Posicionamiento: El sentimiento está mejorando, pero la confianza es escasa
Los especuladores claramente están reduciendo las apuestas bajistas, pero aún no están listos para volverse alcistas. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para la semana que finalizó el 6 de enero muestran que las posiciones cortas netas en el Aussie se redujeron a alrededor de 19K contratos, el posicionamiento más ligero desde septiembre de 2024.
El interés abierto también ha aumentado por segunda semana consecutiva, acercándose a 231K contratos. Eso sugiere que un nuevo interés está regresando al mercado, aunque la convicción sigue siendo tentativa en lugar de abiertamente optimista.
Qué está en el radar a continuación
A corto plazo, el enfoque se desplaza al calendario de datos de EE.UU. el miércoles. Las ventas minoristas y los precios de producción podrían establecer el tono para el dólar y, por extensión, para el AUD/USD.
En el lado del riesgo, no se necesitaría mucho para desequilibrar al Aussie. Un movimiento repentino de aversión al riesgo, nuevas dudas sobre las perspectivas de China o un rebote más fuerte de lo esperado en el dólar estadounidense podrían poner un rápido freno a cualquier alza.
Paisaje técnico
Inmediatamente a la baja para el AUD/USD emergen los mínimos semanales en 0.6659 (31 de diciembre) y 0.6592 (18 de diciembre), mientras que un retroceso más profundo podría exponer un movimiento hacia la banda de 0.6595-0.6575, donde se encuentran las SMAs transitorias de 55 días y 100 días. Al sur de aquí emerge la clave SMA de 200 días en 0.6517, secundada por la base de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre).
En caso de que los alcistas recuperen la ventaja, el spot podría desafiar su techo de 2026 de 0.6766 (7 de enero), antes del máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), todo antes de la referencia de 0.7000.
Mirando el escenario más amplio, se espera que la perspectiva positiva a corto plazo del par persista mientras se negocie por encima de su SMA de 200 días.
Además, los indicadores de momentum siguen favoreciendo ganancias adicionales, aunque han surgido algunas advertencias: El Índice de Fuerza Relativa (RSI) retrocede hacia la región de 53, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 30 sigue indicando una tendencia robusta.
Conclusión
No hay fuegos artificiales, pero tampoco razones para volverse bajista.
El AUD/USD sigue estrechamente vinculado al sentimiento de riesgo global y a las perspectivas de China. Se necesitaría una ruptura clara por encima de 0.6800 para señalar algo más convincente al alza.
Por ahora, un Dólar estadounidense volátil, datos domésticos estables, un RBA que no titubea y una ayuda modesta de China mantienen el equilibrio inclinado hacia ganancias graduales en lugar de una ruptura decisiva.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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