Pronóstico del Dólar australiano: Enfocándose en el RBA en lugar de en la Fed
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El impulso alcista del AUD/USD parece haberse quedado sin fuerza cerca de 0.6650.
- El Dólar estadounidense enfrenta una renovada presión a la baja antes de la decisión de la Fed.
- El informe del mercado laboral australiano será el centro de atención el jueves.
El Dólar australiano (AUD) lucha por extender su actual rally, con el AUD/USD bajo una presión tibia alrededor de la región de 0.6650, o máximos de varias semanas.
Mientras tanto, el spot mantiene su postura alcista bien en su lugar por tercera semana consecutiva, mientras coquetea al mismo tiempo con su SMA clave de 200 semanas alrededor de 0.6640. La acción del precio inconclusa del par se produce a pesar de un descenso decente en el Dólar, ya que los inversores se preparan para la inminente decisión sobre tasas de interés de la Reserva Federal (Fed)
Una economía estable que hace lo que necesita hacer
Australia no está lanzando grandes sorpresas al alza en este momento, y honestamente, ese es un poco el objetivo. La recuperación avanza a un ritmo cómodo, y la mayoría de los datos se ven bastante decentes.
Los últimos PMI ayudaron a calmar algunos nervios, con el manufacturero de vuelta en expansión en 51.6 y el de servicios subiendo a 52.7.
Los compradores todavía están ahí: las ventas minoristas aumentaron un 4.3% interanual en septiembre, y el superávit comercial subió a 3.938 millones de AUD. La inversión empresarial disminuyó en el tercer trimestre (-0.9% intertrimestral), pero parece más un tambaleo que algo preocupante.
El crecimiento se quedó un poco por debajo de las previsiones: el PIB real creció un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre frente al 0.7% anterior, aunque el ritmo anual se mantuvo en 2.1%. Eso es más o menos donde el Banco de la Reserva de Australia (RBA) esperaba que estuvieran las cosas para fin de año, por lo que la resiliencia no se ha ido.
El mercado laboral sigue sumando un viento de cola. En octubre se crearon 42.2K empleos, y la tasa de desempleo bajó al 4.3%. El informe de empleo nacional del jueves será observado de cerca en busca de pistas adicionales sobre hacia dónde va la política desde aquí.
Donde permanece la tensión es en la inflación, ya que el IPC de octubre aceleró a 3.8% interanual, un máximo de aproximadamente 17 meses, impulsado por la vivienda, la comida y la recreación. El IPC medio recortado, el favorito del RBA, también sorprendió al alza en 3.3% interanual. Y con la Oficina Australiana de Estadísticas (ABS) ahora publicando cifras mensuales de IPC, cada publicación se ha convertido en un mini evento.
China sigue ayudando, solo que menos dramáticamente
China continúa actuando como una red de seguridad para Australia, incluso si ya no es el principal motor de emoción.
De hecho, el PIB del tercer trimestre creció un 4.0% interanual, y las ventas minoristas aumentaron un 2.9% interanual en octubre. Buenos números, solo que no el gran tazón de ponche de años anteriores.
Pero el impulso se está enfriando: los PMI de noviembre pintaron un cuadro más suave, ya que el PMI manufacturero oficial de la NBS subió a 49.2 (todavía por debajo de 50), mientras que el PMI manufacturero de RatingDog, más sensible a las exportaciones, cayó a contracción en 49.9.
Los servicios tampoco están exactamente en auge: la actividad no manufacturera cayó a 49.5, y el PMI de servicios de RatingDog se suavizó a 52.1.
Más datos vieron el superávit comercial estrecharse ligeramente en septiembre a 90.07 mil millones de dólares desde 90.53 mil millones de dólares.
Sin embargo, hay algunos aspectos positivos: el IPC general volvió a ser positivo en 0.7% interanual en noviembre, el más alto en casi dos años. En términos mensuales, los precios al consumidor cayeron un 0.1%, mientras que los precios de producción cayeron un 2.2% interanual.
Pero el Banco Popular de China (PBoC) se está tomando su tiempo. Las tasas de interés preferenciales de los préstamos (LPR) permanecen sin cambios en 3.00% (a un año) y 3.50% (a cinco años). Así que China sigue ayudando al AUD, solo que no está lanzando fuegos artificiales.
RBA manteniéndose firme en el timón
El RBA entregó lo que los mercados suelen llamar un "mantenimiento agresivo" el martes.
Dicho esto, la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) se mantuvo en 3.60% por tercera reunión consecutiva, pero el tono fue claro: los funcionarios aún ven las limitaciones de capacidad y la baja productividad como riesgos, incluso mientras el mercado laboral sigue siendo bastante ajustado por ahora.
En su conferencia de prensa posterior a la reunión, la gobernadora Michele Bullock rechazó la idea de recortes en el corto plazo. Dijo que la Junta estaba sopesando esencialmente una pausa más larga o la posibilidad de un aumento de tasas en 2026, con riesgos tanto para el crecimiento como para la inflación inclinados al alza. También destacó el IPC medio recortado del cuarto trimestre como crucial, y no lo obtendremos hasta finales de enero.
Imagen técnica
El AUD/USD sigue enfocado en el alza, apuntando inicialmente a la barrera clave de 0.6700.
Si los alcistas presionan más, el spot debería enfrentar su próxima resistencia notable en el techo de 2025 de 0.6707 (17 de septiembre) antes del pico de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), todo precediendo el hito de 0.7000.
Por otro lado, hay un soporte transitorio alrededor de 0.6540, donde coinciden tanto la SMA de 55 días como la de 100 días. Abajo de aquí surge la significativa SMA de 200 días en 0.6475, seguida por la base de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre) y el mínimo de octubre en 0.6440 (14 de octubre). La pérdida de este último expone un probable movimiento hacia el valle de agosto en 0.6414 (21 de agosto) y el mínimo de junio de 0.6372 (23 de junio).
La perspectiva positiva a corto plazo del par se espera que persista mientras se negocie por encima de su SMA de 200 días.
Además, los indicadores de momentum apuntan a ganancias adicionales en el horizonte a corto plazo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se negocia por encima del nivel 67, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca del nivel 24 indica una tendencia bastante firme.
¿Y eso dónde deja al AUD/USD?
Aún sin fuegos artificiales, pero con una ligera inclinación al alza. El AUD sigue siendo muy sensible al apetito de riesgo global y al estado de ánimo de China. Una ruptura limpia por debajo de 0.6400 podría amargar rápidamente el sentimiento.
Pero en este momento? Un Dólar estadounidense más débil, datos locales estables, un RBA que no titubea y un apoyo modesto de China apuntan a que la moneda suba suavemente. Puede que suba lentamente, pero la tendencia sigue siendo hacia ganancias.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
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