Pronóstico del Precio del Dólar australiano: La tendencia bajista parece limitada por ahora
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD gana nuevo impulso alcista y busca volver a probar 0.7200.
- El Dólar estadounidense sufre una ligera presión vendedora en medio de persistentes tensiones geopolíticas.
- El RBA publicará las actas de su reunión de mayo el martes.
La tendencia alcista del Dólar australiano parece haber encontrado una resistencia decente en la banda 0.7270-0.7280 hasta ahora, con el AUD/USD aún buscando un catalizador fuerte para extender su repunte y disputar los máximos anuales y niveles superiores. Mientras tanto, la perspectiva constructiva del par permanece sin desafíos por ahora, reforzada por la elevada inflación interna y el enfoque agresivo del RBA.
El Dólar australiano (AUD) comienza la semana con buen pie, con el AUD/USD logrando acercarse al obstáculo clave de 0.7200 tras una caída temprana a mínimos mensuales cerca de 0.7120.
De hecho, el rebote aceptable del par se produce tras una corrección tibia del Dólar estadounidense (USD) a pesar de las persistentes preocupaciones en el frente geopolítico y el aumento de las apuestas por una Reserva Federal (Fed) más restrictiva durante más tiempo.
Australia se mantiene resistente, pero empiezan a surgir señales de tensión
La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, está en mucho mejor forma que muchos de sus pares del G10.
Este desempeño parece sustentado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.
Apoyando lo anterior, los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraron Manufactura en 51.0 y Servicios en 50.3, ambos recuperándose y volviendo a territorio de expansión en abril. Sin embargo, este rebote se siente más como un avance lento que como un aumento significativo de la actividad… por ahora.
En la dirección opuesta, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un déficit inesperado de 1.841 millones de dólares australianos en marzo, notablemente inferior a los 5.026 millones de dólares australianos registrados en febrero. El Producto Interno Bruto (PIB), mientras tanto, mostró que la economía creció un 0.8% trimestral y un 2.6% interanual a finales de 2025.
En el lado menos positivo, el mercado laboral parece estar algo enfriándose: la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3% en marzo, y el cambio en el empleo se desaceleró bruscamente a 17.9K desde cerca de 50K registrados en el mes anterior.
Volviendo al espinoso tema de la inflación: el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.1% interanual, con la Media Recortada y la Mediana Ponderada en 3.5% interanual. Tras estas cifras, cualquier sensación real de desinflación ahora parece tenue.
Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de cualquier giro inminente.
China se mantiene estable, pero el impulso se está desvaneciendo
China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que solía ser para la economía australiana.
Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, y las ventas minoristas aumentaron un 1.91% desde principios de año y un magro 0.2% en un año hasta abril. Además, la producción industrial decepcionó las expectativas el mes pasado tras crecer un 4.1% respecto al año anterior y un 5.6% en lo que va de año.
Destaca la fuerte reducción del superávit comercial, que se redujo a poco más de 51.000 millones de dólares en marzo desde casi 214.000 millones anteriormente, todo en respuesta a una dinámica de demanda más débil.
Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50.3 en abril, mientras que los servicios cayeron a territorio de contracción en 49.4. Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura subiendo a 52.2 y Servicios a 52.6.
La presión desinflacionaria en China ha ido perdiendo fuerza, ya que el IPC subió un 1.2% interanual en abril, mientras que los precios al productor aumentaron un 2.8% interanual, alejándose más de la deflación.
¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? Los inversores anticipan en gran medida que el banco central mantendrá las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su evento a finales de semana.
En resumen, China ya no impulsa el crecimiento al alza, pero tampoco lo arrastra agresivamente hacia abajo. Simplemente mantiene las cosas estables.
El RBA sigue luchando contra la inflación, incluso cuando el crecimiento se desacelera
El RBA igualó el consenso a principios de mes, elevando su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en 25 puntos básicos hasta 4.35%. El comunicado sonó como un banco central lidiando con un mundo más complicado: la perspectiva claramente ha empeorado, con el crecimiento rebajado y la inflación empujada al alza, dejando a los responsables de la política enfrentando un intercambio más incómodo.
Ahora se espera que la inflación se mantenga más alta por más tiempo, con el IPC solo volviendo al objetivo alrededor de 2027–2028. Al mismo tiempo, se prevé que el PIB se mantenga por debajo de la tendencia, y la tasa de desempleo se espera que aumente gradualmente.
Una gran parte de ese cambio proviene del shock petrolero vinculado al conflicto en Oriente Medio. El banco lo ve como un golpe al crecimiento pero también como una nueva fuente de presión inflacionaria, exactamente el tipo de mezcla que a los bancos centrales no les gusta. Incluso hay referencias a posibles escaseces de energía si la situación se prolonga.
Por ahora, sin embargo, hay pocas señales de que la demanda se haya desplomado de manera significativa, y las presiones inflacionarias subyacentes siguen firmes, con expectativas crecientes de que las empresas trasladen los mayores costos.
En su conferencia de prensa, la gobernadora Michele Bullock sonó un poco más mesurada. El mensaje clave es que las tasas están ahora en territorio restrictivo, lo que le da al RBA algo de margen de maniobra.
En sus palabras, el banco ahora puede permitirse "sentarse y observar", tomándose tiempo para evaluar cómo se desarrolla el shock en lugar de precipitarse a más movimientos. Eso en sí mismo se siente como un cambio de tono.
Aún así, la puerta a más endurecimiento no está cerrada. Bullock dejó claro que si los mayores costos comienzan a alimentar las expectativas de inflación, el RBA tendría que responder, potencialmente con tasas más altas.
Bullock también describió la situación de manera bastante directa, calificando el shock petrolero como algo que reduce los ingresos reales y "nos hace más pobres", mientras advertía que incluso una resolución rápida no evitaría que los costos más altos persistan.
En resumen
El banco central sigue centrado en la inflación, pero parece menos dispuesto a continuar endureciendo agresivamente. Ahora se considera que las tasas son lo suficientemente restrictivas como para hacer una pausa si es necesario, aunque los riesgos en torno a la energía y las expectativas de inflación indican que el trabajo aún no está completamente terminado.
Mientras tanto, los mercados esperan que el RBA mantenga su OCR sin cambios en su reunión del 16 de junio, mientras prevén un endurecimiento adicional de poco más de 38 puntos básicos para fin de año.
El AUD/USD sube, pero el mercado aún quiere confirmación
Caso base
El par ha logrado superar el nivel clave de 0.7200 antes de corregir, pero todavía parece depender en gran medida del trasfondo general. Sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una continua debilidad del Dólar estadounidense, el movimiento podría empezar a perder fuerza.
Caso alcista
Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el spot podría extender la tendencia alcista y desafiar el máximo de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario.
Caso bajista
No se debe descartar cierta pérdida de impulso en el contexto volátil actual. Si el sentimiento se deteriora, el Dólar estadounidense acelera o los datos chinos decepcionan, el spot podría caer por debajo de la zona inicial de contención en 0.7100, abriendo la puerta a un movimiento más profundo al mismo tiempo.
El repunte está ahí, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.
El sentimiento especulativo refuerza al AUD
Según los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), las posiciones netas largas especulativas en el Dólar australiano aumentaron a niveles no vistos desde finales de enero de 2013, cerca de 85.000 contratos para la semana que terminó el 12 de mayo.
El movimiento también coincidió con el cuarto aumento consecutivo en el interés abierto, esta vez acercándose a los 290.000 contratos.
Vale la pena recordar que el sentimiento de los especuladores hacia el Aussie cambió a finales de enero tras varios años de estar netamente corto.
A pesar del movimiento correctivo en el spot, que, hay que decirlo, sigue en gran medida la dinámica del Dólar estadounidense, la perspectiva sigue siendo constructiva, dejando la puerta abierta a nuevas ganancias en el horizonte a corto plazo.
Lo que realmente importa para el Aussie ahora mismo
A corto plazo, todo sigue girando en torno al Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica. Estos siguen siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en Australia será la publicación de las actas del RBA, donde los participantes del mercado examinarán más detalles sobre la decisión de la Junta de subir las tasas en 25 puntos básicos a principios de mes.
Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Reserva Federal (Fed) más agresiva, un cambio de opinión de los inversores respecto al sentimiento de riesgo o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana en el horizonte a corto plazo.
Análisis Técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7154, manteniendo un sesgo ampliamente constructivo mientras se consolida por encima de las medias móviles simples (SMA) de 55, 100 y 200 días, agrupadas entre aproximadamente 0.71 y 0.68. La capacidad de mantenerse por encima de la SMA de 55 días cercana en 0.7088 y del soporte horizontal en 0.7102 sugiere demanda subyacente, aunque el Índice de Fuerza Relativa (RSI) alrededor de 49 y un Índice Direccional Promedio (ADX) moderado cerca de 14 apuntan a un impulso decreciente y a la falta de una fuerte convicción de tendencia.
En el lado bajista, el soporte inmediato se encuentra en 0.7102, seguido por la SMA de 55 días en 0.7088 y luego la SMA de 100 días cerca de 0.7008, mientras que una protección más profunda se observa en 0.6833 y la SMA de 200 días en 0.6784. En el lado alcista, la resistencia inicial está alineada en 0.7278, justo antes de la barrera cercana en 0.7283, con una ruptura por encima de estos techos exponiendo la zona de resistencia más distante hacia 0.7661.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Conclusión: el tono mejora, pero persisten las dudas
El trasfondo general para el Dólar australiano sigue siendo favorable, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de apoyo en las caídas.
Pero esta sigue siendo una moneda que opera fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se instala, el Dólar estadounidense tiende a tomar el control.
Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, las perspectivas a corto plazo se sienten menos seguras. El movimiento alcista está ahí, pero la convicción aún no está del todo presente.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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