Pronóstico del Precio del Dólar australiano: La corrección podría extenderse hasta 0.7200
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD enfrenta una renovada presión vendedora y cae a los bajos 0.7200.
- El Dólar estadounidense gana impulso tras los datos de EE.UU. y las tensiones geopolíticas.
- Se prevé que las Expectativas de Inflación del Consumidor en Australia aceleren en mayo.
La tendencia alcista del Dólar australiano parece haber encontrado una resistencia considerable en la banda 0.7270-0.7280 hasta ahora, con el AUD/USD aún buscando un catalizador fuerte para extender su recuperación y disputar los máximos anuales y niveles superiores. Mientras tanto, la perspectiva constructiva del par permanece sin desafíos por ahora, reforzada por la elevada inflación interna y el enfoque agresivo del RBA.
El Dólar australiano (AUD) sufre una nueva presión a la baja, lo que motiva al AUD/USD a erosionar rápidamente las ganancias del miércoles y reenfocar su negociación en los bajos 0.7200 el jueves.
La corrección del par sigue la continuación del sentimiento alcista en el Dólar estadounidense (USD), mientras los inversores continúan evaluando las recientes cifras de inflación superiores a las estimadas, mientras que las esperanzas de un posible acuerdo entre EE.UU. e Irán que ponga fin a la crisis actual en Oriente Medio parecen desvanecerse.
¿Qué tan sólidos son los fundamentos australianos?
La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, está en mejor forma que muchos de sus pares del G10.
Este desempeño parece estar respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.
Apoyando lo anterior, los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraron Manufactura en 51.0 y Servicios en 50.3, ambos recuperándose y volviendo a territorio de expansión en abril. Sin embargo, este repunte se siente más como un avance lento que como un aumento significativo en la actividad… por ahora.
En la dirección opuesta, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un déficit inesperado de 1.841 millones de dólares australianos en marzo, marcadamente inferior a los 5.026 millones de dólares australianos registrados en febrero. El Producto Interno Bruto (PIB), mientras tanto, mostró que la economía creció un 0.8% trimestral y un 2.6% interanual a finales de 2025.
En el lado menos positivo, el mercado laboral parece estar algo enfriándose: la tasa de desempleo se mantuvo en 4.3% en marzo, y el cambio en el empleo se desaceleró bruscamente a 17.9K desde cerca de 50K registrado en el mes anterior.
Volviendo al espinoso tema de la inflación: el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue de 4.1% interanual, con la Media Recortada y la Mediana Ponderada en 3.5% interanual. Tras estas cifras, cualquier sensación real de desinflación ahora parece tenue, socavando las esperanzas previas de que una incipiente tendencia desinflacionaria pudiera estar en camino.
Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de cualquier giro inminente.
China ya no impulsa la historia global
China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento a favor que solía ser para la economía australiana.
Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, las ventas minoristas aumentaron un 2.43% desde principios de año y un 1.7% en los últimos doce meses.
Destaca la fuerte reducción del superávit comercial, que se redujo a poco más de 51.000 millones de dólares en marzo desde casi 214.000 millones anteriormente, todo en respuesta a una dinámica de demanda más débil.
Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50.3 en abril, mientras que los servicios cayeron a territorio de contracción en 49.4. Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura subiendo a 52.2 y Servicios a 52.6.
La presión desinflacionaria en China ha ido perdiendo fuerza, ya que el IPC subió un 1.2% interanual en abril, mientras que los precios al productor aumentaron un 2.8% interanual, alejándose más de la deflación.
¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? Como se esperaba, mantuvo las Tasas Preferenciales de Préstamo (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años el mes pasado.
En resumen, China ya no impulsa el crecimiento al alza, pero tampoco lo arrastra agresivamente a la baja. Simplemente mantiene las cosas estables.
El RBA aún no está listo para pivotar
El RBA igualó el consenso a principios de mes, elevando su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en 25 puntos básicos hasta 4.35%. El comunicado sonó como un banco central enfrentando un mundo más complicado: la perspectiva claramente ha empeorado, con el crecimiento rebajado y la inflación empujada al alza, dejando a los responsables de la política frente a un intercambio más incómodo.
Se espera que la inflación se mantenga más alta por más tiempo, con el IPC solo volviendo al objetivo alrededor de 2027–2028. Al mismo tiempo, se prevé que el PIB se mantenga por debajo de la tendencia y que la tasa de desempleo aumente gradualmente.
Una gran parte de ese cambio proviene del shock petrolero vinculado al conflicto en Oriente Medio. El banco lo ve como un golpe al crecimiento pero también como una nueva fuente de presión inflacionaria, exactamente el tipo de mezcla que los bancos centrales no gustan. Incluso hay referencias a posibles escaseces energéticas si la situación se prolonga.
Por ahora, sin embargo, hay pocas señales de que la demanda se haya desplomado de manera significativa, y las presiones inflacionarias subyacentes siguen firmes, con expectativas crecientes de que las empresas trasladen los mayores costos.
En su conferencia de prensa, la Gobernadora Michele Bullock sonó un poco más mesurada. El mensaje clave es que las tasas están ahora en territorio restrictivo, lo que le da al RBA algo de margen de maniobra.
En sus palabras, el banco ahora puede permitirse "sentarse y observar", tomándose tiempo para evaluar cómo se desarrolla el shock en lugar de apresurarse a más movimientos. Eso en sí mismo parece un cambio de tono.
Aún así, la puerta a más endurecimiento no está cerrada. Bullock dejó claro que si los mayores costos comienzan a alimentar las expectativas de inflación, el RBA tendría que responder, potencialmente con tasas más altas.
Bullock también describió la situación con bastante franqueza, calificando el shock petrolero como algo que reduce los ingresos reales y "nos hace más pobres", mientras advertía que incluso una resolución rápida no evitaría que los costos más altos persistan.
En resumen
El banco central sigue centrado en la inflación, pero parece menos dispuesto a seguir endureciendo agresivamente. Ahora se considera que las tasas son lo suficientemente restrictivas como para hacer una pausa si es necesario, aunque los riesgos en torno a la energía y las expectativas de inflación indican que el trabajo aún no está completamente terminado.
Mientras tanto, los mercados esperan que el RBA mantenga su OCR sin cambios en su reunión del 16 de junio, mientras prevén casi 34 puntos básicos de endurecimiento adicional para fin de año.
El AUD/USD sigue subiendo, pero el movimiento carece de continuidad
Caso base
El par ha logrado superar el nivel clave de 0.7200, pero todavía parece depender en gran medida del trasfondo general. Sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una debilidad continua del Dólar estadounidense, el movimiento podría empezar a perder tracción.
Caso alcista
Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el spot podría extender la tendencia alcista y desafiar el máximo de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario.
Caso bajista
No se debe descartar cierta pérdida de impulso en el contexto volátil actual. Si el sentimiento se deteriora, el Dólar estadounidense acelera o los datos chinos decepcionan, el spot podría caer por debajo de la zona inicial de contención en 0.7100, abriendo la puerta a un movimiento más profundo al mismo tiempo.
El repunte está ahí, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.
Las apuestas especulativas continúan sosteniendo al Aussie
Según los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), las posiciones netas largas especulativas en el Dólar australiano aumentaron a máximos de cinco semanas de casi 78.7K contratos en la semana que terminó el 5 de mayo.
El movimiento también coincidió con el tercer aumento consecutivo en el interés abierto, esta vez alcanzando alrededor de 279.5K contratos.
Vale la pena recordar que el sentimiento de los especuladores hacia el Aussie cambió a finales de enero tras varios años de estar netamente cortos.
Este cambio de ánimo se refleja en la acción del precio del par, que cotizaba en la región de 0.6900 a finales de enero y se acercó a la zona de 0.7300 en algún momento de la semana pasada.
Lo que realmente importa para el Aussie en este momento
A corto plazo, todo sigue girando en torno al Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica. Estos siguen siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en la agenda en Australia será la encuesta de Expectativas de Inflación del Consumidor, que se espera aumente ligeramente para el mes en curso.
Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Reserva Federal (Fed) más agresiva, un cambio de opinión de los inversores respecto al sentimiento de riesgo o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana en el horizonte a corto plazo.
Panorama técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7222, manteniendo un sesgo alcista constructivo mientras se extiende por encima de las medias móviles simples (SMAs) a corto y medio plazo. La SMA de 55 días alrededor de 0.7086, la SMA de 100 días cerca de 0.6999 y la SMA de 200 días en 0.6778 se sitúan todas por debajo del spot, lo que sugiere una tendencia alcista madura respaldada por soportes escalonados. El Índice de Fuerza Relativa (14) se mantiene en la mitad superior de los 50, insinuando un impulso positivo constante, mientras que el Índice Direccional Promedio (14) moderado apunta a una tendencia presente pero no especialmente fuerte, dejando al par expuesto a oscilaciones dentro de la estructura alcista predominante.
En el lado bajista, el soporte inmediato surge en el nivel horizontal alrededor de 0.7102, reforzado por la SMA de 55 días cercana en 0.7086, con la SMA de 100 días en 0.6999 y la línea horizontal de 0.6833 proporcionando amortiguadores más profundos antes de la SMA de 200 días a largo plazo en 0.6778 y el piso estructural en 0.6660. En el lado alcista, la resistencia inicial se observa en 0.7283, con una ruptura por encima de esta barrera exponiendo el siguiente techo clave en 0.7661, donde la recuperación alcista más amplia enfrentaría una prueba más sustancial.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Conclusión: las condiciones están mejorando, pero la convicción aún no ha regresado por completo
El trasfondo general para el Dólar australiano sigue siendo favorable, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de apoyo en las caídas.
Pero esta sigue siendo una moneda que cotiza fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se instala, el Dólar estadounidense tiende a tomar el control.
Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, las perspectivas a corto plazo se sienten menos seguras. El movimiento alcista está ahí, pero la convicción aún no está del todo presente.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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