Pronóstico del Precio del Dólar australiano: La contención inicial se presenta en la zona de 0.7000
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- La presión a la baja del AUD/USD parece contenida alrededor de la marca de 0.7000.
- El Dólar estadounidense mantiene su sólido desempeño tras la postura de línea dura de la Fed.
- Lo siguiente en Australia es la publicación de los PMIs preliminares de Manufactura y Servicios.
El Dólar australiano sigue buscando un nuevo catalizador para reanudar su tendencia alcista, que comenzó a finales de marzo y parece haber perdido impulso antes del obstáculo de 0.7300 a principios de mayo. Mientras tanto, las dinámicas en torno al Dólar estadounidense y la geopolítica parecen haber sido demasiado para el Aussie, lo que provocó una corrección en el AUD/USD hacia el área por debajo de la zona clave de contención de 0.7000. Sin embargo, la perspectiva positiva del AUD permanece sin cambios, respaldada por una inflación aún elevada en el país y la postura cautelosa del RBA.
El Dólar australiano (AUD) logra recuperar algo de compostura el jueves, lo que impulsa al AUD/USD a dejar de lado dos retrocesos diarios consecutivos y operar con modestos avances en los bajos 0.7000.
De hecho, la moneda australiana está recuperando algo de tracción a pesar del tono firme del Dólar estadounidense (USD), que mantiene al complejo de riesgo más amplio bajo una marcada presión a la baja mientras los inversores continúan digiriendo la postura de línea dura del miércoles por parte de la Reserva Federal (Fed) en lo que fue la primera reunión de Kevin Warsh como presidente.
Mientras tanto, el factor geopolítico sigue en juego tras la firma de un acuerdo entre Estados Unidos e Irán. Ahora sigue un período de negociación de 60 días para alcanzar un acuerdo final, mientras toda la atención permanece en la reapertura total del Estrecho de Ormuz.
Australia: Fundamentos sólidos, impulso más débil
La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, en mucho mejor forma que muchos de sus pares del G10.
Este desempeño parece estar respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de la inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.
Apoyando lo anterior, los datos finales del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de mayo mostraron Manufactura en 50.7 (desde 51.3) y Servicios en 48.7 (desde 50.7).
Agregando algo de color a los fundamentos domésticos, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un superávit de 1.791 millones de dólares australianos en abril, revirtiendo el déficit de 1.024 millones de dólares australianos de marzo. Mientras tanto, los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB) decepcionaron un poco las expectativas: la economía creció un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual (desde 2.5%), ambas cifras por debajo del consenso.
En el lado no tan positivo, el mercado laboral se ha enfriado en los últimos meses. De hecho, la tasa de desempleo subió a 4.5% en abril (desde 4.3%), y el cambio en el empleo cayó en 18.6 mil personas (desde la ganancia revisada de 23.3 mil del mes anterior).
En cuanto a la inflación, los datos de abril mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.2% interanual (desde 4.6%), la media recortada subió a 3.4% (desde 3.3%) y la mediana ponderada se mantuvo estable en 3.5% durante los últimos doce meses. El ritmo de desinflación sigue siendo débil, aunque la dirección sigue siendo en términos generales correcta. De alguna manera reforzando esa visión, las últimas expectativas de inflación del consumidor del Instituto de Melbourne bajaron a 5.5% en mayo (desde 5.6%).
Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de cualquier giro inminente.
China ya no está haciendo el trabajo pesado
China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele proporcionar a la economía australiana.
Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, mientras que las ventas minoristas se contrajeron inesperadamente un 0.6% en el año hasta mayo. Además, la producción industrial superó las expectativas el mes pasado tras crecer un 4.5% respecto al año anterior.
Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con un superávit en mayo que se amplió a 105.430 millones de dólares desde alrededor de 84.800 millones en el mes anterior, y tanto las importaciones como las exportaciones crecieron notablemente.
Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50 en mayo (desde 50.3), mientras que los servicios volvieron al territorio de expansión en 50.1 (desde 49.4). Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura en 51.8 y Servicios mejorando a 54.4.
La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido tras la decepción del IPC, que subió un 1.2% en el año hasta mayo, igualando la lectura anterior. En términos mensuales, los precios bajaron un 0.1%, mientras que los precios al productor aumentaron un 3.9% en los últimos doce meses, manteniéndose estables respecto a los datos de abril.
¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? El banco central mantuvo las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su última reunión, en línea con el consenso general.
En resumen, China ya no está impulsando el crecimiento, pero tampoco lo está frenando agresivamente. Simplemente está manteniendo las cosas estables.
La paciencia sigue siendo el principio rector del RBA
Como ampliamente esperado por los participantes del mercado, el RBA mantuvo su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 4.35% en su evento a primera hora del martes.
El Banco de la Reserva de Australia adoptó una postura de línea dura en su reunión de junio, reiterando que la inflación sigue siendo demasiado alta y advirtiendo que podrían ser necesarias más subidas de tasas si persisten las presiones sobre los precios. Los responsables de la política también señalaron preocupaciones continuas por el aumento de los costos energéticos y subrayaron su compromiso para evitar que la inflación se arraigue.
Dicho esto, la gobernadora Michele Bullock tuvo un tono un poco más mesurado en su conferencia de prensa. Mantuvo abierta la opción de un endurecimiento adicional, pero dijo que los datos entrantes habían progresado generalmente según lo esperado y mostraron que la Junta no necesitaba endurecer en esta reunión. La economía no está entrando en recesión y el mercado laboral sigue siendo razonablemente ajustado, dijo.
El mensaje en general fue de tolerancia cautelosa. La inflación sigue siendo la mayor preocupación del banco, pero los funcionarios parecen más satisfechos con el progreso realizado hasta ahora y dispuestos a dejar que las subidas de tasas pasadas tengan más tiempo para filtrarse en la economía. Un mayor endurecimiento es factible, pero el umbral para otra subida de tasas parece más alto de lo que la frase por sí sola podría hacer pensar.
¿Puede el Aussie extender su recuperación?
Caso base
Mientras se mantenga por encima de su clave SMA de 200 días alrededor de 0.6850, se espera que las perspectivas del par sigan inclinadas hacia avances adicionales. Sin embargo, dicho movimiento necesita un catalizador fuerte para emerger, y parece depender en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una continua debilidad del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias adicionales podría comenzar a perder impulso.
Caso alcista
Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el spot podría extender la tendencia alcista y enfrentar inicialmente el obstáculo de 0.7200 antes de alcanzar el pico de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario por ahora.
Caso bajista
En el contexto volátil actual, no se debe descartar la pérdida de más impulso. Si el sentimiento se deteriora, el Greenback gana impulso adicional o los datos chinos continúan decepcionando, el spot podría retroceder más y revisar los mínimos recientes en la zona de 0.6980.
La recuperación parece estar presente, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.
Los especuladores siguen respaldando al Aussie
Según los últimos datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC), las posiciones netas largas especulativas en el Dólar australiano cayeron a alrededor de 18.2K contratos en la semana que terminó el 9 de junio, extendiendo la reciente reducción en la exposición alcista. El posicionamiento se ha deteriorado notablemente en el último mes, con las posiciones netas largas disminuyendo en casi 67K contratos en las últimas cuatro semanas de reporte.
Sin embargo, esa reducción deja el sentimiento especulativo relativamente alto según los estándares históricos. La posición neta larga actual aún se sitúa en el percentil 90 de su rango de 5 años, mientras que la exposición especulativa se mantiene en un 6%, correspondiente al percentil 89. Esto sugiere que, aunque los inversores han estado recortando agresivamente las apuestas alcistas, el posicionamiento sigue siendo considerablemente más constructivo de lo que ha sido típicamente en los últimos años.
Es importante destacar que el percentil neto y el percentil de exposición especulativa cuentan la misma historia. Cuando ambos están alrededor del 90, hay confirmación de que la exposición sigue siendo históricamente elevada.
El calendario está a punto de volverse interesante
A corto plazo, el Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Estos continúan siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en el calendario australiano será la publicación de los PMI preliminares de Manufactura y Servicios para el mes de junio, esperados para el 23 de junio.
Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed más agresiva, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.
Análisis técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7020, manteniendo un tono bajista a corto plazo mientras se mantiene por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 55 y 100 días en 0.7128 y 0.7084, respectivamente, mientras se aferra a un modesto colchón por encima de la SMA de 200 días en 0.6850. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en torno a 39 sugiere una presión bajista persistente, y el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 30 indica un trasfondo de tendencia en fortalecimiento, reforzando la idea de que los repuntes probablemente enfrentarán interés vendedor mientras el precio se mantenga limitado por debajo de las medias móviles agrupadas a medio plazo.
En el lado alcista, la resistencia inicial surge en la barrera horizontal alrededor de 0.7079, seguida de cerca por la SMA de 100 días en 0.7084 y luego la SMA de 55 días cerca de 0.7128, formando una densa zona de oferta que los alcistas necesitarían superar para aliviar el sesgo bajista actual; más allá de eso, 0.7278 y 0.7283 se presentan como obstáculos posteriores antes del nivel más distante de 0.7661. En el lado bajista, el enfoque inmediato recae en la banda de soporte más amplia anclada por la SMA de 200 días en 0.6850 y el piso horizontal cercano en 0.6833, con colchones más profundos en 0.6660 y 0.6593, mientras que una ruptura por debajo de estos expondría las bases estructurales inferiores alrededor de 0.6414 y 0.6373.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Una historia constructiva que aún busca confirmación
El trasfondo general para el Dólar australiano sigue siendo constructivo, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de apoyo en las caídas.
Pero el Dólar australiano sigue siendo una moneda que opera fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se infiltra, el Greenback tiende a tomar el control.
Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, las perspectivas a corto plazo se sienten menos ciertas. El movimiento alcista está ahí, pero la convicción aún no está del todo presente… todavía.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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