Pronóstico del Dólar australiano: La barrera inmediata al alza se encuentra en 0.7100
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD sigue bajo presión por debajo del nivel de 0.7000 el lunes.
- El Dólar estadounidense mantiene su intensa dinámica alcista, alcanzando máximos de varios días.
- Se espera que el RBA aumente su OCR en 25 pb a 3.85% el martes.
El AUD/USD intenta recuperar algo de compostura tras el fuerte rechazo de los picos recientes cerca de la barrera de 0.7100 en un contexto de renovada demanda por el Dólar estadounidense (USD) y expectativas antes de la reunión del RBA el martes.
El Dólar australiano (AUD) suma pérdidas recientes el lunes, lo que lleva al AUD/USD a mantener su postura ofrecida y retroceder por debajo del soporte clave de 0.7000 en medio de la continua tendencia de compra generalizada en el Dólar estadounidense (USD).
De hecho, el Dólar se mantiene firme y se negocia en máximos de varios días mientras los inversores continúan evaluando la nominación del presidente Trump de Kevin Warsh como el próximo presidente de la Fed.
Australia: Enfriándose, pero aún en pie
Los datos australianos recientes no han impresionado exactamente al mercado, pero cuentan una historia bastante tranquilizadora. La economía claramente se está enfriando, pero lo hace de manera ordenada en lugar de chocar contra una pared. En otras palabras, la narrativa de un aterrizaje suave sigue muy intacta.
Los índices de gerentes de compras (PMI) de enero respaldan esa visión. Tanto la actividad manufacturera como la de servicios aumentaron y se mantuvieron cómodamente en territorio de expansión, con lecturas de 52.4 y 56.0, respectivamente. Las ventas minoristas también se mantienen razonablemente bien, mientras que el superávit comercial de noviembre se redujo a 2.936 millones de AUD, pero se mantuvo firmemente en números positivos.
El crecimiento se está desacelerando, pero solo gradualmente, después de que el Producto Interno Bruto (PIB) se expandiera un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, bajando del 0.7% anterior. En términos anuales, el crecimiento se mantuvo sin cambios en 2.1%, exactamente en línea con las proyecciones del Banco de la Reserva de Australia (RBA).
El mercado laboral sigue siendo un claro punto brillante: el empleo saltó en 65.2K en diciembre, mientras que la tasa de desempleo inesperadamente bajó al 4.1% desde el 4.3%.
Sin embargo, la inflación sigue siendo la parte complicada. El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de diciembre sorprendió al alza, con la inflación general subiendo al 3.8% interanual desde el 3.4%. La media recortada, que el RBA observa de cerca, se situó en 3.3% interanual, coincidiendo con el consenso pero superando el 3.2% de noviembre y, más importante, sobrepasando la propia previsión del RBA para diciembre. En términos trimestrales, la inflación de la media recortada subió al 3.4% interanual en el cuarto trimestre, su nivel más alto desde el tercer trimestre de 2024. Esa mezcla mantiene firmemente sobre la mesa un aumento de 25 puntos básicos en la reunión del 3 de febrero.
China: Útil, pero no un cambio de juego
China continúa ofreciendo algo de apoyo al Dólar australiano, aunque sin el tipo de impulso que normalmente alimenta un rally sostenido.
El crecimiento económico se mantuvo a un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron a un ritmo anualizado del 0.9% en diciembre. Suficientemente sólido, pero no exactamente llamativo.
Datos más recientes sugieren cierta pérdida de impulso, deshaciendo parte de la aceleración vista anteriormente, ya que tanto el PMI manufacturero del Buró Nacional de Estadísticas (NBS) como el PMI no manufacturero retrocedieron a territorio de contracción en enero, en 49.3 y 49.4 respectivamente.
En contraste, el índice manufacturero Caixin subió ligeramente a 50.3, mientras los inversores ahora esperan la lectura de servicios que se publicará más adelante en la semana.
El comercio fue uno de los claros aspectos positivos. El superávit se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, ayudado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones junto con un sólido incremento del 5.7% en las importaciones.
La inflación sigue siendo un tema mixto después de que los precios al consumidor se mantuvieran sin cambios en 0.8% interanual en diciembre, mientras que los precios de los productores se mantuvieron firmemente negativos en -1.9%, subrayando que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.
Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene con una postura cautelosa. Las tasas de interés preferenciales de los préstamos (LPR) se dejaron sin cambios en enero en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando la idea de que cualquier apoyo político será gradual en lugar de agresivo.
RBA: Los riesgos de endurecimiento no desaparecen
El RBA adoptó un tono firme en su reunión de diciembre, manteniendo la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 3.60% y señalando poca urgencia para cambiar la política.
La gobernadora Michele Bullock se opuso a las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, dejando claro que la Junta está cómoda manteniendo las tasas más altas por más tiempo y sigue dispuesta a endurecer aún más si la inflación resulta obstinada.
Las minutas de diciembre añadieron algo de matiz, revelando un debate interno sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas. Esa discusión mantiene los recortes de tasas firmemente en la categoría de "no garantizados".
Después de la última sorpresa inflacionaria, los mercados ahora valoran aproximadamente un 76% de probabilidad de un aumento de tasas en la reunión del martes, con poco más de 58 puntos básicos de endurecimiento valorados para fin de año.
Posicionamiento: El sentimiento se estabiliza, el entusiasmo se rezaga
Los datos de posicionamiento sugieren que lo peor del estado de ánimo bajista en torno al AUD puede haber quedado atrás. Los especuladores se volvieron netamente alcistas por primera vez desde principios de diciembre de 2024, llevando los largos netos a poco más de 7.1K contratos en la semana que terminó el 27 de enero, según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
El interés abierto también ha aumentado drásticamente, superando los 252K contratos, un máximo de seis semanas, lo que apunta a una participación renovada.
Dicho esto, esto aún parece más un reenganche cauteloso que una convicción absoluta, algo que se refleja en la dinámica del interés abierto y el volumen de la semana pasada.
Qué observar a continuación
Corto plazo: La reunión del RBA el martes es el evento doméstico clave, mientras que las publicaciones de datos de EE.UU., particularmente del mercado laboral, probablemente impulsarán el AUD/USD desde el lado del Dólar estadounidense.
Riesgos: El AUD sigue siendo altamente sensible al sentimiento de riesgo global. Cualquier movimiento abrupto de aversión al riesgo, preocupaciones renovadas en torno a China, o un repunte más fuerte de lo esperado en el Dólar estadounidense podrían rápidamente limitar más alza.
Paisaje técnico
Una corrección adicional podría llevar al AUD/USD a desafiar el mínimo semanal en 0.6908 (2 de febrero), mientras que la ruptura por debajo de este nivel podría poner a prueba la SMA de 55 días en 0.6675 nuevamente en el foco, todo antes del mínimo de 2026 en 0.6663 (9 de enero). Abajo de aquí se encuentra la SMA transitoria de 100 días en 0.6620, seguida de cerca por el mínimo semanal en 0.6592 (18 de diciembre).
En caso de que los alcistas recuperen su posición, el primer obstáculo se presenta en el techo de 2026 en 0.7093 (29 de enero), antes del máximo de 2023 en 0.7157 (2 de febrero).
Mientras tanto, la inclinación alcista del par debería mantenerse por encima de su SMA de 200 días.
Además, los indicadores de impulso apuntan a ganancias adicionales en el horizonte a corto plazo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se relaja alrededor del umbral de 70, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 48 sugiere una tendencia robusta.
Conclusión
El AUD/USD sigue estando estrechamente vinculado al apetito por el riesgo global y las perspectivas económicas de China. Se necesitaría una ruptura sostenida por encima de 0.7000 para enviar una señal alcista más clara.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
Por ahora, un USD más débil, datos domésticos estables aunque poco espectaculares, un RBA que aún se inclina hacia un endurecimiento renovado, y un apoyo modesto de China mantienen el equilibrio inclinado hacia más ganancias en lugar de una reversión más profunda.
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