Pronóstico del Precio del Dólar australiano: La barrera de 0.7000 surge en el horizonte
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD extiende su marcha al alza, acercándose al umbral clave de 0.7000.
- La presión de venta sobre el Dólar estadounidense aumenta aún más el martes.
- Lo próximo en Australia será la publicación de las cifras de inflación el miércoles.
No hay quien detenga por ahora la marcha al alza del AUD/USD, ya que el Dólar australiano sigue bien respaldado por una mejora adicional en el universo vinculado al riesgo y la idea de que el RBA podría comenzar a implementar aumentos de tasas en los próximos meses.
El Dólar australiano (AUD) extiende su fuerte avance en el martes de recuperación, elevando el AUD/USD cerca del hito de 0.7000 por primera vez desde febrero de 2023, subiendo por séptimo día consecutivo.
Este movimiento es casi en su totalidad una historia del Dólar estadounidense (USD), ya que la continuación de la debilidad generalizada en el Dólar estadounidense permanece inalterada, ayudada por un estado de ánimo de riesgo en mejora y tensiones comerciales persistentes, todo combinado con una creciente cautela antes de la reunión del FOMC el miércoles.
Australia: Impulso a la baja, base estable
Los últimos datos de Australia no han emocionado, pero tampoco apuntan a problemas. El impulso se mantiene estable, sí, pero la imagen más amplia sigue pareciendo un aterrizaje suave.
Ese tema se refleja en las cifras del Índice de Gestores de Compras (PMI) de enero, ya que tanto el sector manufacturero como el de servicios mejoraron y se mantuvieron cómodamente en territorio de expansión, en 52.4 y 56.0 respectivamente. Las ventas minoristas se mantienen razonablemente bien, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre, sigue firmemente en números positivos.
El crecimiento económico se está enfriando, aunque solo gradualmente. De hecho, el Producto Interno Bruto (PIB) creció un 0.4% intertrimestral en el período de julio a septiembre, disminuyendo desde el 0.7% anterior. En términos anuales, el PIB se mantuvo estable en 2.1%, coincidiendo con las proyecciones del Banco de la Reserva de Australia (RBA).
El mercado laboral sigue siendo un punto brillante. El empleo aumentó en 65.2K en diciembre, y la tasa de desempleo bajó inesperadamente al 4.1% desde el 4.3%.
La inflación sigue siendo la parte más incómoda de la historia. Hay progreso, pero es lento. La inflación general del Índice de Precios al Consumidor (IPC) se redujo al 3.4% en noviembre, mientras que el promedio recortado bajó al 3.2%, aún por encima del rango objetivo del RBA. Un pequeño aspecto positivo provino de la encuesta del Instituto de Melbourne, donde las expectativas de inflación del consumidor bajaron al 4.6% desde el 4.7%.
China: Apoyo sin fuegos artificiales
China sigue ofreciendo apoyo subyacente al AUD, aunque no con el impulso visto en ciclos anteriores.
La economía creció a un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron un 0.9% en un año hasta diciembre. Números sólidos, pero no del tipo que tienden a provocar fuertes rallys del AUD.
Los indicadores más recientes apuntan a una estabilización: tanto el PMI manufacturero oficial como el índice Caixin volvieron a entrar en expansión en 50.1 en diciembre. La actividad de servicios también mejoró, con el PMI no manufacturero en 50.2 y el PMI de servicios Caixin manteniéndose en un saludable 52.0.
El comercio fue el destacado. El superávit se amplió a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, impulsado por un aumento de casi el 7% en las exportaciones y un robusto incremento del 5.7% en las importaciones.
La inflación sigue siendo mixta. La inflación del IPC se mantuvo sin cambios en 0.8% interanual en diciembre, mientras que la inflación del Índice de Precios de Producción (IPP) se mantuvo negativa en -1.9%, destacando que las presiones deflacionarias no han desaparecido por completo.
Por ahora, el Banco Popular de China (PBoc) se mantiene en un enfoque cauteloso: las tasas de interés preferenciales de los préstamos (LPR) se dejaron sin cambios a principios de enero en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando las expectativas de que el apoyo a la política seguirá siendo gradual en lugar de contundente.
RBA: Cómodo manteniendo la línea
El RBA adoptó un tono firme en su reunión de diciembre, manteniendo su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 3.60% y señalando que no hay una verdadera urgencia para ajustar la política.
La gobernadora Michele Bullock se opuso a las expectativas de recortes de tasas a corto plazo, dejando claro que la Junta se siente cómoda manteniendo las tasas más altas por más tiempo y está preparada para endurecer aún más si la inflación se niega a cooperar.
Las actas de la reunión de diciembre añadieron algo de matiz, revelando un debate sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas. Esa discusión mantiene los recortes de tasas firmemente en la categoría de "no garantizados".
La atención ahora se centra en la impresión del IPC medio recortado del cuarto trimestre el miércoles, que podría ser un insumo clave para la próxima fase del debate de política.
Aun así, los mercados están valorando actualmente aproximadamente un 60% de probabilidad de una subida de tasas en la reunión del 3 de febrero, con poco más de 63 puntos básicos de endurecimiento incorporados para fin de año.
Posicionamiento: La presión está disminuyendo, hay un ligero optimismo
Los datos de posicionamiento sugieren que lo peor del estado de ánimo bajista puede haber quedado atrás, aunque la convicción sigue siendo escasa. Los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para la semana que finalizó el 20 de enero muestran que las posiciones cortas netas especulativas en el AUD se redujeron a alrededor de 14K contratos, la lectura menos negativa desde finales de septiembre de 2024.
El interés abierto también ha aumentado, subiendo a aproximadamente 230.6K contratos. Eso sugiere un nuevo compromiso, pero en general la imagen sigue inclinándose más hacia la cautela que hacia un entusiasmo alcista absoluto.
Qué podría inclinar la balanza a continuación
Corto plazo: Las publicaciones de datos de EE.UU., los titulares relacionados con aranceles y la próxima reunión de la Fed probablemente dominarán el lado del USD de la ecuación. A nivel nacional, los datos de inflación del 28 de enero serán la publicación clave antes de la decisión de tasas del RBA de la próxima semana.
Riesgos: El AUD sigue siendo altamente sensible al sentimiento de riesgo global. Cualquier cambio brusco hacia la aversión al riesgo, preocupaciones renovadas sobre China, o un rebote más fuerte de lo esperado en el USD podrían rápidamente limitar las ganancias adicionales.
Paisaje técnico
El AUD/USD sigue subiendo. Sin embargo, a medida que el par entra más en territorio de sobrecompra, se espera que la idea de una corrección técnica gane tracción.
En ese sentido, inmediatamente hacia arriba se encuentra el nivel redondo de 0.7000, mientras que un movimiento más allá de este último podría allanar el camino para un posible viaje hacia el techo de 2023 en 0.7157 (2 de febrero).
En la parte inferior, el mínimo de 2026 en 0.6663 (9 de enero) viene primero, seguido por las SMAs transitorias de 55 días y 100 días en 0.6640 y 0.6604, respectivamente. La pérdida de esta región podría poner de nuevo en el radar la prueba de la crítica SMA de 200 días en 0.6545 antes de la base de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre).
Mirando la imagen más amplia, es probable que se produzcan más ganancias mientras se mantenga por encima de sus SMAs de 200 semanas y 200 días en 0.6618 y 0.6545.
Mientras tanto, los indicadores de momentum están alineados hacia avances adicionales, aunque no sin cautela: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene bien en la zona de sobrecompra cerca de la marca de 82, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 40 indica una tendencia realmente fuerte.
Conclusión
El AUD/USD sigue estrechamente vinculado al sentimiento de riesgo global y a la trayectoria económica de China. Se necesitaría una ruptura sostenida por encima de 0.7000 para enviar una señal alcista más clara.
Por ahora, un USD débil, datos domésticos estables, aunque poco espectaculares, un RBA que planea comenzar a endurecer su política monetaria, y un respaldo modesto de China mantienen la inclinación sesgada hacia más ganancias.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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