Pronóstico del Precio del Dólar australiano: Jugando con fuego
| |Traducción automáticaVer artículo original- El AUD/USD sigue bajo presión cerca de la región de 0.6450 el lunes.
- El Dólar estadounidense se negocia en un estado de ánimo vacilante en medio de las esperanzas de más recortes de tasas por parte de la Fed.
- Los inversores seguirán de cerca los datos de inflación en Australia el miércoles.
El Dólar australiano (AUD) se encuentra en una posición desfavorable en un comienzo desalentador de la nueva semana de comercio, con el AUD/USD desafiando su SMA crítica de 200 días en la banda de 0.6450-0.6460 tras un aumento decente el viernes.
La falta de una dirección clara en el spot se produce en medio del avance marginal del Dólar estadounidense (USD), ya que los inversores continúan digiriendo los resultados mixtos del informe del mercado laboral de EE.UU. en septiembre y las renovadas esperanzas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) en los próximos meses.
Australia: Avanzando, pero sin prisa
La economía de Australia no está exactamente corriendo, pero tampoco está perdiendo impulso. Los PMI preliminares de noviembre contaron una historia razonablemente sólida: la manufactura subió a 51.6 (desde 49.7) y los servicios aumentaron a 52.7 (desde 52.5).
Las ventas minoristas también fueron respetables, aumentando un 4.3% interanual en septiembre, mientras que el superávit comercial se amplió a 3.938 millones de AUD. La inversión empresarial mejoró en el segundo trimestre, lo que ayudó al PIB a crecer un 0.6% intertrimestral y un 1.1% interanual. Nada espectacular, pero lo suficientemente estable como para mantener las ruedas en movimiento.
El mercado laboral añadió un poco más de confianza. La tasa de desempleo de octubre bajó al 4.3%, y el cambio en el empleo rebotó con un aumento de +42.2K, una señal de que las condiciones podrían estar fortaleciéndose nuevamente.
En cuanto a la inflación, y antes de la próxima publicación el 26 de noviembre, vale la pena recordar que el Indicador Mensual del IPC (Media Ponderada) subió al 3.5% en septiembre. La Media Recortada se situó en 3.0% interanual y el IPC general en 3.5%, todavía demasiado caliente para la comodidad.
China: Apoyando, pero no sobrealimentando
China sigue siendo una pieza crucial del rompecabezas para Australia, y su recuperación continúa, aunque sin mucha aceleración.
El PIB creció un 4.0% interanual en el tercer trimestre y las ventas minoristas de octubre aumentaron un 2.9% interanual. Pero algo de debilidad se coló en otros lugares: el PMI de Manufactura de RatingDog bajó a 50.6 y los Servicios cayeron a 52.6. La producción industrial también decepcionó, aumentando un 4.9% interanual.
Los datos comerciales contaron una historia similar, con el superávit reduciéndose de 103.33 mil millones de dólares a 90.45 mil millones de dólares en septiembre. Sin embargo, la inflación sorprendió al alza: el IPC general rebotó al 0.2% interanual gracias al gasto de vacaciones, mientras que el IPC subyacente mejoró al 1.2%.
Como se esperaba, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios, 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años.
RBA: Manteniendo las cosas estables por ahora
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantuvo las tasas en 3.60% por segunda reunión a principios de noviembre, como la mayoría esperaba. El mensaje se mantuvo tranquilo y medido: no hay urgencia para ajustar la política en ninguna dirección.
El RBA señaló la persistente rigidez de la inflación y un mercado laboral lo suficientemente ajustado como para mantener la presión sobre los precios. La Gobernadora Michele Bullock calificó la política de "bastante cerca de lo neutral", insinuando poco apetito por cambios en las tasas a corto plazo.
También señaló que los 75 puntos básicos de recortes ya entregados aún no se han filtrado completamente. Los responsables de la política quieren señales más claras sobre la demanda antes de hacer cualquier movimiento.
La fijación del mercado refleja esa cautela: alrededor de un 93% de probabilidad de que no haya cambios el 9 de diciembre, y apenas 4 puntos básicos de alivio previstos para finales de 2026.
Las actas de noviembre añadieron algo de color, esbozando tres razones para mantenerse en espera: mayor demanda, inflación persistente o baja productividad, y la sensación de que la política sigue siendo algo restrictiva. Pero también dejaron la puerta abierta: un mercado laboral más suave o un marcado retroceso en el gasto de los hogares podrían justificar más alivio.
Perspectiva técnica
El AUD/USD continúa navegando en su extremo inferior del rango, poniendo a prueba su SMA de 200 días en un contexto de presión bajista persistente.
Si el AUD/USD supera su SMA de 200 días en 0.6459 de manera sostenible, podría abrir la puerta a una posible caída hacia el suelo de octubre en 0.6440 (14 de octubre), antes de la base de agosto en 0.6414 (21 de agosto) y el valle de junio de 0.6372 (23 de junio).
En la dirección opuesta, hay obstáculos provisionales en las SMAs de 100 días y 55 días en 0.6533 y 0.6548, respectivamente, antes del máximo de noviembre en 0.6580 (13 de noviembre) y el pico de octubre de 0.6629 (1 de octubre). Ganancias adicionales podrían volver a visitar el techo de 2025 de 0.6707 (17 de septiembre), seguido por el máximo de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre) y el nivel de 0.7000.
Además, los indicadores de impulso favorecen retracciones adicionales en el horizonte a corto plazo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene por encima de la región de 40, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) alrededor de 14 indica que la tendencia actual sigue siendo débil.
Gran panorama
El AUD/USD aún se ve un poco frágil. Si el par cae limpiamente por debajo de 0.6400, podría deslizarse fácilmente más. La lenta recuperación post-COVID de China y las incertidumbres comerciales persistentes tampoco están favoreciendo al Dólar australiano, dificultando que la moneda gane un impulso real y duradero.
Dicho esto, no todo es un camino de una sola dirección. El enfoque constante y cauteloso del RBA, señales ligeramente mejores que provienen de China y un Dólar estadounidense más débil al menos están proporcionando algo de impulso, incluso si cualquier movimiento al alza probablemente será un poco difícil.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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