Pronóstico del precio del Dólar australiano: Es probable que se produzcan ganancias adicionales
| |Traducción automáticaVer artículo original- El AUD/USD mantiene un sesgo constructivo a medio plazo mientras se sitúe por encima de 0.6940.
- El próximo objetivo de los alcistas ahora aparece en el máximo de finales de mayo, en torno a 0.7200.
- El informe del mercado laboral será el evento clave en Oz esta semana.
En espera de una señal más clara
Caso base: mientras se mantenga por encima de la SMA de 200 días en torno a 0.6940, el par debería conservar una postura neutral-alcista. Cabe destacar que el par se está acercando a la zona de sobrecompra, lo que podría eventualmente desencadenar una corrección "técnica".
Los fundamentos internos relativamente sólidos de Australia y la postura cautelosa del RBA deberían desalentar las ventas agresivas. Al mismo tiempo, la demanda persistente de Dólar estadounidense (USD) y la incertidumbre geopolítica podrían impedir una ruptura inmediata.
Caso alcista: Un movimiento convincente por encima de 0.7100, idealmente respaldado por datos sólidos de Australia, mayores expectativas de otra subida de tasas del RBA, menores rendimientos de EE.UU. o una mejora generalizada del apetito por el riesgo.
Bajo este escenario, hay un objetivo menor en el máximo semanal en 0.7088 (15 de junio), antes del próximo objetivo importante a medio plazo en 0.7200 (29 de mayo), todo ello precediendo al techo de 2026 cerca de 0.7280.
La considerable acumulación de posiciones cortas especulativas en AUD podría añadir combustible al movimiento si una ruptura confirmada obliga a los traders bajistas a cerrar sus posiciones.
Caso bajista: Un retroceso sostenible hacia la región sub-0.7000 en medio de un resurgimiento de la fortaleza del USD o de una debilidad generalizada en el sentimiento del mercado.
Este escenario debería devolver a los vendedores al mercado, con el objetivo inmediato apareciendo en la SMA de 200 días. Un cierre diario por debajo de esta zona dañaría la estructura constructiva más amplia y aumentaría la probabilidad de una corrección más profunda.
Una vez que ceda esa zona de contención, la atención debería desplazarse hacia el suelo de junio en 0.6865 (30 de junio).
La economía australiana mantiene el equilibrio
El trasfondo interno de Australia sigue siendo relativamente saludable, respaldado por una demanda firme, un crecimiento positivo y un mercado laboral resiliente.
Las encuestas empresariales de julio reforzaron ese panorama. El PMI manufacturero mejoró a 52.0 desde 51.5, mientras que el PMI de servicios subió a 53.6 desde 50.5, dejando a ambos sectores cómodamente en territorio de expansión.
Los últimos datos del mercado laboral también fueron alentadores: la tasa de desempleo se mantuvo estable en el 4.4% en junio, mientras que la variación del empleo saltó en 76.3K tras un aumento revisado de 44K en mayo.
El panorama parece uniformemente positivo después de que Australia registrara un superávit comercial de A$1.929 mil millones en junio, revirtiendo el déficit de A$2.367 mil millones de mayo. Sin embargo, el crecimiento económico se desaceleró al 0.3% intertrimestral (desde el 0.9%) en el período de enero a marzo según los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB), mientras que el crecimiento anual se mantuvo en el 2.5%.
En conjunto, las cifras sugieren una economía resiliente, pero quizá no lo bastante fuerte por sí sola como para desencadenar una ruptura sostenida en el AUD/USD.
La inflación deja al RBA trabajo pendiente
La inflación general australiana se moderó al 3.9% en el segundo trimestre desde el 4.1%. Sin embargo, las presiones subyacentes sobre los precios siguieron siendo incómodas. Tanto la media recortada como la mediana ponderada subieron al 3.6% desde el 3.5% del trimestre anterior.
Las expectativas de inflación de los consumidores ofrecieron cierto alivio, cayendo al 4.7% en julio desde el 5.5%, según el Melbourne Institute. Aun así, la inflación sigue siendo demasiado alta para que el RBA declare la victoria.
El banco central dejó su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) sin cambios en el 4.35% a principios de mes, emitiendo otro mensaje cauteloso. Los responsables de la política monetaria advirtieron que aún podría ser necesario un mayor endurecimiento si la inflación resulta ser más persistente de lo esperado.
El RBA también consideró que la política monetaria era relativamente restrictiva tras tres subidas de tasas este año. Pero la Junta sí insinuó otra subida, y la Gobernadora Michele Bullock dijo que un recorte no estaba sobre la mesa. Añadió que todavía era posible otro aumento si los últimos datos revelaban presiones inflacionarias sostenidas.
Volviendo a la inflación: se espera que la media recortada sea del 3.3% en el cuarto trimestre de 2026, por encima del 3% hasta mediados de 2027, y luego baje al 2.5% a principios de 2028. Se espera que la inflación general se sitúe en el 3.6% en el cuarto trimestre de 2026, el 2.6% en el cuarto trimestre de 2027 y el 2.4% en el cuarto trimestre de 2028. Aun así, las previsiones de inflación a corto plazo se han suavizado, pero siguen por encima de donde estaban a principios de este año.
En el frente del mercado laboral, sigue estando algo ajustado, con muy poco alivio previsto a corto plazo. Se espera que la tasa de desempleo aumente del 4.5% en el cuarto trimestre de 2026 al 4.7% en el cuarto trimestre de 2027 y al 4.8% en el cuarto trimestre de 2028. Bullock dijo que se necesitaba un crecimiento económico más lento y menos tensión en el mercado laboral para devolver la inflación al objetivo de forma sostenible.
Por último, el RBA prevé un crecimiento modesto, con un PIB del 1.4% en el cuarto trimestre de 2026, del 1.6% en el cuarto trimestre de 2027 y del 1.8% en el cuarto trimestre de 2028. El hecho de que el mercado inmobiliario haya estado peor de lo esperado no disuadirá a la Junta de subir las tasas, dijo Bullock.
En conjunto, la conferencia produjo una postura de línea dura. El RBA está a la espera de más información, pero otra subida de tasas sigue siendo posible, mientras que los recortes no están sobre la mesa por ahora.
Mientras tanto, los participantes del mercado descuentan algo más de 15 puntos básicos de endurecimiento para fin de año, mientras que el consenso espera que el banco central mantenga su postura en su reunión del 29 de septiembre.
China se estabiliza, pero aporta poco más apoyo
China sigue siendo una influencia importante sobre la moneda australiana, aunque actualmente está proporcionando estabilidad más que un poderoso viento de cola.
La economía china se expandió un 4.3% interanual en el periodo de abril-junio, mientras que la Producción Industrial ha perdido algo de tracción y subió un 4.5% en el año hasta junio, y las Ventas Minoristas aumentaron un modesto 0.6% en los últimos doce meses.
Las encuestas empresariales indican una actividad divergente después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) informara un PMI manufacturero de 49.2 en julio (desde 50.3) y de Servicios en 49.0 (desde 50.2), y las medidas privadas como RatingDog sigan en territorio expansivo, con Manufacturas en 50.9 (desde 51.7) y Servicios en 50.4 (desde 54.1).
El superávit comercial de China también se amplió a 125.62 mil millones de dólares en junio desde 105.4 mil millones de dólares, respaldado por unas importaciones y exportaciones más sólidas.
Mientras tanto, se espera que el Banco Popular de China (PBoC) mantenga sin cambios sus Loan Prime Rates (LPR) en su próxima reunión, con la tasa a un año en 3.00% y la tasa a cinco años en 3.50%.
Por lo tanto, China no está aportando un gran impulso ni creando un lastre significativo. A menos que los datos revelen una aceleración o un deterioro más claros, las publicaciones chinas pueden generar volatilidad a corto plazo sin establecer una dirección duradera para el par.
Vuelven los bajistas, pero la tendencia general de ventas se estabiliza
El sentimiento especulativo hacia el Dólar australiano se debilitó de nuevo en la semana que terminó el 11 de agosto, según el último informe de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC). Dicho esto, las posiciones cortas netas se ampliaron hasta alrededor de 39.2K contratos, mientras que el cambio semanal volvió a -6.0K contratos tras la mejora de casi 6.8K de la semana anterior, revirtiendo en la práctica gran parte de ese cierre de cortos.
El renovado deterioro vino acompañado de un aumento considerable de la participación, con el interés abierto subiendo a 267.2K contratos (desde 240.5K). Además, la Exposición Especulativa cayó a -14.7% desde -13.8%. El aumento del interés abierto junto con unas posiciones cortas netas más profundas sugiere que las posiciones bajistas se están añadiendo de nuevo en lugar de que el movimiento esté impulsado únicamente por la liquidación de posiciones largas existentes.
Sin embargo, el panorama general es más estable. El cambio de 4 semanas se mantuvo prácticamente sin cambios en torno a -8.5K contratos, lo que muestra que el deterioro acumulado en el posicionamiento ha dejado de acelerarse. El Percentil de Posición Neta también cayó hasta 68.5, y el Percentil de Exposición Especulativa sigue alto en 80.4. Esto muestra que la exposición bajista sigue siendo significativa, pero no está entrando en un nuevo extremo histórico.
En conjunto, las últimas cifras sugieren que la mejora observada una semana antes fue efímera, con el convencimiento bajista hacia el Aussie regresando a medida que aumentaba la participación. Aun así, la estabilización del impulso de 4 semanas apunta a un entorno de posicionamiento bajista más maduro: los inversores siguen firmemente negativos sobre el AUD, pero hasta ahora hay poca evidencia de una renovada aceleración en la tendencia general de ventas.
¿Qué sigue para el AUD?
Lo siguiente en el calendario doméstico es la publicación del Índice de Precios Salariales trimestral junto con un discurso de Hauser del RBA, todo ello antes del crítico informe del mercado laboral del jueves.
Análisis técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7095, manteniendo un tono alcista constructivo mientras el spot se mantiene por encima de las medias móviles simples (SMA) de 55, 100 y 200 días, agrupadas aproximadamente entre 0.7000 y 0.7063. El Índice de Fuerza Relativa (14) en 62.6 se inclina hacia territorio alcista pero aún no sobrecomprado, mientras que el Índice Direccional Medio (14) cerca de 13 sugiere que la tendencia tiene una fuerza modesta, insinuando un sesgo al alza que todavía carece de una fuerte convicción direccional.
A la baja, el soporte inmediato se sitúa en el reciente nivel horizontal en torno a 0.7079, seguido por la SMA de 100 días en 0.7063 y la SMA de 55 días cerca de 0.7001, con la SMA de 200 días en 0.6943 reforzando un suelo más amplio a medio plazo antes de soportes más profundos en 0.6833 y 0.6660. Al alza, la resistencia inicial aparece en 0.7278, justo por debajo del techo cercano en 0.7283, mientras que una ruptura por encima de esta banda expondría una barrera superior a medio plazo en 0.7661.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
La línea en la arena sigue siendo la SMA de 200 días
El AUD/USD mantiene una estructura constructiva a medio plazo por encima de su SMA de 200 días, pero las perspectivas inmediatas siguen siendo inciertas mientras el par lucha por asegurar un apoyo claramente por encima de 0.7100.
La configuración más atractiva sigue siendo condicional: una aceptación confirmada por encima de 0.7100 favorecería nuevas ganancias y podría desencadenar un cierre de cortos impulsado por el posicionamiento. Sin embargo, otro rechazo dejaría al par expuesto a una ruptura por debajo de 0.7000.
Hasta que una de estas barreras se rompa, el AUD/USD permanece atrapado entre los fundamentos australianos favorables y un trasfondo externo aún dominado por el Dólar estadounidense, la incertidumbre geopolítica y solo un apoyo moderado de China.
Inflación - Preguntas Frecuentes
La inflación mide la subida de los precios de una cesta representativa de bienes y servicios. La inflación general suele expresarse como variación porcentual intermensual e interanual. La inflación subyacente excluye elementos más volátiles, como los alimentos y el combustible, que pueden fluctuar debido a factores geopolíticos y estacionales. La inflación subyacente es la cifra en la que se centran los economistas y es el nivel objetivo de los bancos centrales, que tienen el mandato de mantener la inflación en un nivel manejable, normalmente en torno al 2%.
El Índice de Precios al Consumo (IPC) mide la variación de los precios de una cesta de bienes y servicios a lo largo de un periodo de tiempo. Suele expresarse en porcentaje de variación intermensual e interanual. El IPC subyacente es el objetivo de los bancos centrales, ya que excluye la volatilidad de los alimentos y los combustibles. Cuando el IPC subyacente supera el 2%, los tipos de interés suelen subir, y viceversa cuando cae por debajo del 2%. Dado que unos tipos de interés más altos son positivos para una divisa, una inflación más alta suele traducirse en una divisa más fuerte. Lo contrario ocurre cuando la inflación cae.
Aunque pueda parecer contrario a la intuición, una inflación elevada en un país hace subir el valor de su divisa y viceversa en el caso de una inflación más baja. Esto se debe a que el banco central normalmente subirá las tasas de interés para combatir la mayor inflación, lo que atrae más entradas de capital mundial de inversores que buscan un lugar lucrativo donde aparcar su dinero.
Antiguamente, el Oro era el activo al que recurrían los inversores en épocas de alta inflación porque preservaba su valor, y aunque los inversores a menudo siguen comprando Oro por sus propiedades de refugio en épocas de extrema agitación en los mercados, este no es el caso la mayor parte del tiempo. Esto se debe a que cuando la inflación es alta, los bancos centrales suben las tasas de interés para combatirla. Unas tasas de interés más altas son negativas para el Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro frente a un activo que devenga intereses o de colocar el dinero en una cuenta de depósito en efectivo. Por el contrario, una menor inflación tiende a ser positiva para el Oro, ya que reduce las tasas de interés, haciendo del metal brillante una alternativa de inversión más viable.
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