Pronóstico del Dólar australiano: En una encrucijada; el soporte se mantiene, pero los riesgos aumentan
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Aussie revierte su racha negativa de varios días, buscando recuperar 0.6900.
- El Dólar estadounidense vuelve a sufrir presión a la baja a pesar de la geopolítica.
- Las actas del RBA mostraron disposición para actuar en caso de que el panorama se deteriore.
El Dólar australiano (AUD) sigue bajo una presión sostenida a la baja, arrastrando al AUD/USD a mínimos de varias semanas. Aunque la inflación doméstica persistentemente elevada y la postura cautelosa del Banco de la Reserva de Australia (RBA) deberían ayudar a limitar la caída hasta cierto punto, las crecientes tensiones geopolíticas continúan pesando sobre el sentimiento en el complejo de riesgo más amplio.
El Dólar australiano (AUD) logra recuperar algo de compostura el martes, motivando al AUD/USD a protagonizar una leve recuperación tras encontrar cierta resistencia alrededor de la región de 0.6830 a primera hora del martes.
El pequeño repunte en el spot sigue a la pérdida de impulso del Dólar estadounidense (USD), mientras los inversores continúan evaluando la probabilidad de un posible fin de la campaña militar estadounidense en Irán.
Australia: Se mantiene firme, pero pierde algo de impulso
Australia aún parece sólida en la superficie, y eso sigue poniendo un piso bajo el AUD. Pero la historia empieza a perder algo de impulso.
La mezcla no ha cambiado realmente: el crecimiento se mantiene, la inflación sigue elevada y el RBA continúa con una postura de línea dura. Esa combinación sigue apoyando al AUD.
Pero las grietas comienzan a mostrarse en el margen. De hecho, se espera que el Índice de Gestores de Compras (PMI) de marzo sea de 50.1 en manufactura y 46.6 en servicios, lo que apunta a un enfriamiento gradual de la actividad. El comercio sigue cumpliendo su función, con un superávit de 2.631 mil millones de dólares australianos al inicio del año.
Ampliando la perspectiva, la economía sigue expandiéndose a un ritmo decente tras un aumento del Producto Interior Bruto (PIB) del 0.8% intertrimestral en el cuarto trimestre y del 2.6% interanual, mientras que el mercado laboral solo se está relajando lentamente, con la tasa de desempleo subiendo al 4.3% y el cambio en el empleo aumentando en 48.900.
Sin embargo, la inflación sigue siendo el problema clave. De hecho, los últimos datos muestran solo un progreso modesto, ya que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) aumentó un 3.7% en los últimos doce meses, la media recortada subió un 3.3% y la mediana ponderada ganó un 3.5% respecto al año anterior. Dicho esto, la desinflación está ocurriendo, pero no lo suficientemente rápido para estar tranquilos.
Desde la perspectiva del RBA, el trabajo está lejos de estar terminado. No se espera que la inflación vuelva al objetivo hasta mediados de 2028, lo que mantiene la presión firmemente en su lugar.
China: Estabilizándose, pero sin impulsar
China ya no es el motor detrás del AUD, sino más bien un estabilizador.
El crecimiento fue del 4.5% en el cuarto trimestre de 2025, las ventas minoristas aumentaron un 2.8% interanual y las condiciones comerciales siguen siendo en general favorables. Pero bajo la superficie, el panorama es más mixto.
Dicho esto, los datos oficiales del PMI de la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) aún apuntan a contracción, mientras que encuestas privadas como RatingDog permanecen en territorio de expansión.
La dinámica inflacionaria refuerza ese punto medio: el IPC subió un 1.2% interanual, mientras que el Índice de Precios al Productor (IPP) se mantuvo en deflación con un -0.9% interanual. Eso permite al Banco Popular de China (PBoC) mantenerse en pausa, manteniendo las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% y 3.50% para los plazos a un año y cinco años, respectivamente.
Para el AUD, la conclusión es simple: China ya no es un viento en contra, pero tampoco es un viento a favor.
RBA: Sesgo claro, debate sobre el momento
El último movimiento del RBA dice todo sobre dónde se encuentra la política. Una votación ajustada de 5–4 para subir la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) a 4.10% destaca lo equilibrada que está la situación.
El mensaje en sí no ha cambiado: las limitaciones de capacidad persisten y los precios más altos del petróleo podrían añadir inflación a corto plazo. La gobernadora Michele Bullock fue clara: la demanda excesiva sigue siendo el problema central.
El debate ahora gira en torno al momento, ya que algunos responsables políticos quieren pausar y evaluar el impacto de los choques externos.
En este sentido, las actas, publicadas el martes, destacaron lo incierto que se ha vuelto el panorama. Tras dos subidas de tipos este año, los responsables reconocieron que tienen una visibilidad limitada sobre hacia dónde se dirigen las tasas a continuación, con la situación geopolítica en evolución haciendo que el camino a seguir sea más difícil de prever con confianza.
Mientras tanto, los mercados siguen inclinándose hacia un mayor endurecimiento, con casi 59 puntos básicos previstos para fin de año.
Posicionamiento del AUD: Inclinándose a largo, pero sin convicción
El posicionamiento comienza a parecer más constructivo, pero no de manera convincente.
Los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) muestran un aumento de las posiciones largas netas por encima de 70.000 contratos en la semana que finalizó el 24 de marzo. Pero el precio no lo confirma, el AUD/USD ha caído desde más de 0.7100 hasta por debajo de 0.7000.
Esa diferencia es importante.
Parece que los inversores se están preparando para una narrativa del AUD a medio plazo, pero aún no tienen pruebas. Al mismo tiempo, el interés abierto ha disminuido, lo que significa que no hay una creencia fuerte detrás del movimiento.
¿Qué significa esto?
Esta configuración es débil. El aumento de las posiciones largas sin confirmación del precio hace que un squeeze sea más probable, especialmente si el Dólar estadounidense sigue fortaleciéndose o si la situación macroeconómica cambia.
¿Y qué pasa con el FX?
El AUD todavía tiene una base macro sólida, pero la forma en que está posicionado expone cierta debilidad en el horizonte a corto plazo. Sin un seguimiento mayor, las posiciones largas podrían convertirse en un obstáculo en lugar de un soporte, especialmente cuando el apetito por el riesgo es modesto.
AUD/USD: Qué puede pasar a continuación
- Caso base (rango, con ligera inclinación a la baja): El AUD/USD se mantiene por debajo de 0.7050 y opera con un tono débil debido a que el USD es fuerte y la geopolítica domina.
- Caso alcista (requiere que ocurra algo): Una fuerte mejora en el sentimiento global de riesgo o datos peores en EE.UU. podrían llevar al par a superar 0.7100, lo que confirmaría la ganancia prolongada.
- Caso bajista (riesgo asimétrico más alto): Si el USD se fortalece o si la economía china o el sentimiento de riesgo empeoran, podría producirse un squeeze que lleve el precio hacia la zona de 0.6800.
Qué observar
A corto plazo: los factores clave que afectan al mercado son los movimientos del dólar estadounidense, el sentimiento de riesgo y las noticias geopolíticas.
Riesgos: Si la economía china se desacelera, los precios del petróleo suben o la Fed cambia de postura, el equilibrio podría cambiar rápidamente.
Rincón técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.6892. El sesgo a corto plazo es ligeramente bajista tras la caída del par por debajo del retroceso de Fibonacci del 38.2% en 0.6870, medido desde el mínimo de 0.6421 hasta el máximo de 0.7147, con el precio ahora rondando justo por encima de ese umbral. Los cierres diarios se han retirado hacia las medias móviles simples (SMA) de 55 y 100 días, que se agrupan entre 0.6990 y 0.6820, lo que sugiere que la tendencia alcista más amplia está perdiendo impulso pero aún no se ha roto, mientras que el par se mantiene bien por encima de la SMA de 200 días cerca de 0.6680. El índice de fuerza relativa (RSI) ha bajado a alrededor de 40, reforzando un enfriamiento de la presión alcista y dejando espacio para más caídas a corto plazo, ya que la fuerza direccional, reflejada por un índice direccional promedio (ADX) estabilizándose en la mitad de los 20, apunta a un trasfondo de tendencia moderado pero intacto.
La resistencia inmediata se observa en 0.7158, seguida de 0.7283 y 0.7661, todas enmarcando la parte superior más amplia. A la baja, el retroceso del 50% en 0.6784 es el primer soporte a vigilar, y luego el soporte horizontal clave en 0.6660, que se sitúa cerca de la SMA de 200 días y marca un piso fundamental. Una ruptura más profunda pondría en foco los niveles de 0.6593 y 0.6414, aunque mientras el par se mantenga por encima de 0.6660, la corrección seguiría siendo una pausa dentro de la tendencia alcista a medio plazo y no una reversión de tendencia.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Conclusión: apoyado, pero vulnerable
El dólar australiano aún cuenta con una buena narrativa macro detrás, y el RBA no está cediendo.
Pero este no es un buen escenario para un mercado alcista.
Cuando el riesgo es alto, el AUD se desempeña bien. El Dólar estadounidense toma el control cuando las cosas se vuelven más volátiles.
El sesgo sigue siendo favorable, pero los riesgos comienzan a inclinarse hacia lo negativo en el corto plazo.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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