Pronóstico del Precio del Dólar australiano: El RBA concentra toda la atención
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD avanza notablemente el lunes, inicialmente reorientándose hacia el nivel 0.7100.
- El Dólar estadounidense pierde impulso tras el anuncio del acuerdo entre EE.UU. e Irán.
- Se espera ampliamente que el RBA mantenga su OCR sin cambios el martes.
El Dólar australiano sigue buscando un nuevo catalizador para reanudar su tendencia alcista, que comenzó a finales de marzo y parece haber perdido impulso antes del obstáculo de 0.7300 a principios de mayo. Mientras tanto, la dinámica en torno al Dólar estadounidense y la geopolítica parecen haber sido demasiado para el Aussie, lo que ha provocado una corrección en el AUD/USD hacia la zona por debajo del área clave de 0.7000. Sin embargo, la perspectiva positiva del AUD permanece sin cambios, respaldada por una inflación aún elevada en el país y el enfoque agresivo del RBA.
El Dólar australiano (AUD) gana nuevo impulso alcista en un comienzo bastante prometedor para la nueva semana de negociación para los activos vinculados al riesgo, motivando al AUD/USD a cotizar cerca de la barrera clave en 0.7100 y recuperando terreno desde los mínimos de la semana pasada en la región por debajo de 0.7000, o mínimos de dos meses.
De hecho, el sentimiento en torno al Aussie se reactiva mientras los inversores siguen evaluando el tono mejorado del panorama geopolítico, donde EE.UU. e Irán firmaron un Memorando de Entendimiento (MOU) que debería poner fin a las hostilidades de todas las partes y permitir que el vital Estrecho de Ormuz se reabra una vez más.
Resiliencia interna frente a incertidumbre externa
La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, en mucho mejor forma que muchos de sus pares del G10.
Este desempeño parece estar respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de la inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas al 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.
Apoyando lo anterior, los datos finales del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de mayo mostraron Manufactura en 50.7 (desde 51.3) y Servicios en 48.7 (desde 50.7).
Agregando algo de color a los fundamentos internos, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un superávit de 1.791 millones de dólares australianos en abril, revirtiendo el déficit de 1.024 millones de dólares australianos de marzo. Los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB), por su parte, decepcionaron un poco las expectativas: la economía creció un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual (desde 2.5%), ambas cifras por debajo del consenso.
Siguiendo con el lado no tan positivo, el mercado laboral se ha ido enfriando en los últimos meses. De hecho, la tasa de desempleo subió a 4.5% en abril (desde 4.3%), y el cambio en el empleo cayó en 18.6 mil personas (desde la ganancia revisada de 23.3 mil del mes anterior).
En cuanto a la inflación, los datos de abril mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.2% interanual (desde 4.6%), la Media Recortada subió a 3.4% (desde 3.3%) y la Mediana Ponderada se mantuvo estable en 3.5% durante los últimos doce meses. El ritmo de desinflación sigue siendo débil, aunque la dirección sigue siendo en términos generales correcta. De alguna manera reforzando esa visión, las últimas expectativas de inflación del consumidor del Instituto de Melbourne bajaron a 5.5% en mayo (desde 5.6%).
Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de cualquier giro inminente.
China pasa de motor a estabilizador
China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele ser para la economía australiana.
Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, mientras que las ventas minoristas aumentaron un 1.9% desde principios de año y un magro 0.2% en el año hasta abril. Además, la producción industrial decepcionó las expectativas el mes pasado tras crecer un 4.1% respecto al año anterior y un 5.6% en lo que va del año.
Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial tras ampliarse el superávit de mayo a 105.430 millones de dólares desde alrededor de 84.800 millones en el mes anterior, con importaciones y exportaciones expandiéndose notablemente.
Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50 en mayo (desde 50.3), mientras que los servicios volvieron al territorio de expansión en 50.1 (desde 49.4). Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura en 51.8 y Servicios mejorando a 54.4.
La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido después de que el IPC decepcionara las expectativas y subiera un 1.2% en el año hasta mayo, igualando la lectura anterior. En términos mensuales, los precios bajaron un 0.1%, mientras que los precios al productor aumentaron un 3.9% en los últimos doce meses, manteniéndose también estables respecto a los datos de abril.
¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? El banco central mantuvo las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su última reunión, coincidiendo con el consenso general.
En resumen, China ya no impulsa el crecimiento hacia arriba, pero tampoco lo está arrastrando agresivamente hacia abajo. Simplemente está manteniendo las cosas estables.
El RBA se mantiene firmemente en modo de espera
El RBA se reúne el martes y se espera ampliamente que deje su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) sin cambios en 4.35% tras la subida de 25 puntos básicos de mayo. Además, los inversores han reducido sus expectativas de nuevas subidas de tasas para el resto del año, pronosticando aproximadamente 14 puntos básicos de ajuste adicional para fin de año.
Si bien la decisión sobre las tasas debería ser un evento sin novedades, se prevé que los participantes del mercado analicen el mensaje del banco central y si ha suavizado sus perspectivas sobre la inflación interna a la luz de la reapertura del Estrecho de Ormuz, la disminución de las tensiones geopolíticas y los últimos datos de inflación en Australia.
Vale la pena recordar que, desde su última reunión, el banco central prevé que los precios al consumidor se mantendrán altos por más tiempo, con el IPC volviendo al objetivo solo alrededor de 2027–2028, mientras el crecimiento se desacelera y el desempleo aumenta gradualmente. Gran parte de ese cambio proviene del shock petrolero vinculado al conflicto en Oriente Medio, que se espera pierda fuerza tras el acuerdo EE.UU.-Irán durante el fin de semana.
El AUD/USD busca su próximo catalizador
Escenario base
Mientras se mantenga por encima de su clave SMA de 200 días alrededor de 0.6840, se espera que la perspectiva del par siga inclinada hacia avances adicionales. Sin embargo, dicho movimiento necesita un catalizador fuerte para emerger, y parece depender en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una continua debilidad del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias extra podría comenzar a perder impulso.
Escenario alcista
Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el contado podría extender la tendencia alcista y enfrentar inicialmente el obstáculo de 0.7200 antes de alcanzar el pico de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario por ahora.
Escenario bajista
En el contexto volátil actual, no se debe descartar la pérdida de más impulso. Si el sentimiento se deteriora, el Greenback gana impulso adicional o los datos chinos continúan decepcionando, el contado podría retroceder más y revisitar los mínimos recientes en la zona de 0.6980.
La recuperación parece estar presente, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.
El posicionamiento sigue siendo favorable a pesar del retroceso
Según los últimos datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC), los largos netos especulativos en el Dólar australiano cayeron a alrededor de 18.2K contratos en la semana que terminó el 9 de junio, extendiendo la reciente reducción en la exposición alcista. El posicionamiento ha empeorado notablemente en el último mes, con los largos netos disminuyendo en casi 67K contratos en las últimas cuatro semanas de reporte.
A pesar de esa desinversión, el sentimiento especulativo sigue siendo relativamente elevado desde una perspectiva histórica. La posición neta larga actual aún se sitúa en el percentil 90 de su rango de 5 años, mientras que la exposición especulativa se mantiene en un 6%, correspondiente al percentil 89. Esto sugiere que, aunque los inversores han estado recortando agresivamente las apuestas alcistas, el posicionamiento sigue siendo considerablemente más constructivo de lo que ha sido típicamente en los últimos años.
Es importante destacar aquí que el percentil neto y el percentil de exposición especulativa cuentan la misma historia. Cuando ambos están alrededor del 90, hay confirmación de que la exposición sigue siendo históricamente elevada.
¿Qué podría mover al Aussie próximamente?
A corto plazo, el Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Estos continúan siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en el calendario australiano será la decisión sobre la tasa de interés del RBA, mientras que la Producción Industrial, las Ventas Minoristas y la Tasa de Desempleo de China también deberían captar la atención de los inversores.
Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed más agresiva, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.
Análisis técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7077, manteniéndose por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 55 y 100 días en 0.7121 y 0.7084, respectivamente, lo que mantiene el sesgo a corto plazo limitado a pesar de que el par se sitúa justo por debajo de la barrera horizontal cercana en 0.7079. La SMA de 200 días en 0.6844 sigue siendo un soporte de capa más profunda, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) alrededor de 45 y un Índice Direccional Promedio (ADX) en ascenso cerca de 29 sugieren una tendencia bajista en desarrollo pero aún moderada, mientras el precio se consolida bajo este conjunto de resistencias superiores.
En el lado alcista, la resistencia inmediata está alineada en el nivel horizontal de 0.7079, seguida de cerca por la SMA de 100 días en 0.7084 y la SMA de 55 días en 0.7121, con obstáculos mayores en 0.7278 y 0.7283 antes de una barrera más distante cerca de 0.7661. En el lado bajista, el soporte inicial se ve en la SMA de 200 días alrededor de 0.6844 y el piso horizontal cercano en 0.6833, con amortiguadores adicionales en 0.6660 y 0.6593, mientras que niveles más profundos en 0.6414 y 0.6373 entrarían en juego si la presión vendedora se intensifica.
(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)
Perspectiva constructiva, pero falta convicción
El trasfondo general para el Dólar australiano sigue siendo constructivo, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de soporte en las caídas.
Pero el Dólar australiano sigue siendo una moneda que opera fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se infiltra, el Greenback tiende a tomar el control.
Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, la perspectiva a corto plazo se siente menos segura. El movimiento alcista está presente, pero la convicción aún no está del todo ahí… todavía.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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