Pronóstico del precio del Dólar australiano: ¿Despegue?

• El AUD/USD avanza a nuevos máximos de dos meses por encima de 0.7100.
• El Dólar estadounidense sigue a la defensiva en medio de unas apuestas menguantes a subidas de tasas de la Fed.
• El informe de empleo de Australia y los PMI preliminares acaparan toda la atención esta semana en Oz.

El Dólar australiano prolonga su recuperación de varias semanas, recuperando por fin la clave barrera de 0.7100 y más allá frente al Dólar estadounidense. De hecho, el AUD/USD está ganando impulso y parece dirigirse al alza, con la barrera de 0.7200 por delante de los máximos anuales. Mientras tanto, la postura cautelosa del RBA y la inflación interna, todavía persistente, probablemente apuntalarán al Aussie durante episodios ocasionales de debilidad.

El Dólar australiano (AUD) prolonga el marcado avance del viernes frente al Dólar estadounidense (USD) en un comienzo bastante prometedor de la nueva semana bursátil, lo que lleva al AUD/USD a recuperar por primera vez desde principios de junio la zona por encima de 0.7100, la cifra redonda.

De hecho, el tono optimista del par llega en medio de un mayor deterioro del sentimiento en torno al Dólar, todo ello en un contexto de apuestas decrecientes a una subida de tasas de la Fed en su reunión del próximo mes. Además, el escepticismo sostenido respecto al conflicto en Oriente Medio parece haberse dejado de lado ante la falta de noticias destacadas últimamente.

Contribuyendo al marcado rebote al contado, el Dólar australiano parece bien respaldado por la reciente pausa agresiva del Banco de la Reserva de Australia (RBA) del 11 de agosto, que coincidió con el consenso general y mantuvo sobre la mesa la posibilidad de un endurecimiento adicional.

El trasfondo interno de Australia sigue siendo resiliente

La economía australiana sí parece, en conjunto, sana y estable y, sinceramente, en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.

Este desempeño parece respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en lo que respecta al crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del RBA.

Contribuyendo a unos fundamentos saludables, la actividad empresarial interna se mantuvo en territorio de expansión en julio, después de que las lecturas finales del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraran Manufactura en 52.0 (desde 51.5) y Servicios en 53.6 (desde 50.5).

Como guinda, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un superávit de A$1.929 millones en junio, revirtiendo el déficit de A$2.367 millones de mayo. Sin embargo, los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB) decepcionaron las expectativas después de que la economía se expandiera un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde el 0.9%) y un 2.5% interanual, en línea con la expansión del cuarto trimestre de 2025.

Mientras tanto, el mercado laboral sigue firme. De hecho, la Tasa de Desempleo se mantuvo estable en el 4.4% en junio, y el Cambio en el Empleo aumentó en 76.3K personas (desde el aumento revisado de 44K observado el mes anterior).

En cuanto a la inflación, los datos de junio estuvieron ligeramente por debajo de lo esperado, lo que elevó brevemente la especulación de que el RBA podría mantener por ahora su postura sin cambios. A pesar de que el ritmo de desinflación sigue siendo débil, la dirección todavía parece en líneas generales correcta. 

Reforzando de algún modo esa visión, las últimas Expectativas de Inflación del Consumidor del Melbourne Institute se moderaron al 4.7% en julio (desde el 5.5%).

Para el RBA, eso significa que el trabajo sigue sin completarse, ya que los responsables de la política monetaria siguen señalando que la inflación podría volver al objetivo solo en algún momento a principios de 2028, manteniendo el foco firmemente en la paciencia más que en cualquier giro inminente.

De cara al futuro, los inversores esperan ahora que el banco central endurezca su política monetaria en algo más de 4 puntos básicos de aquí a fin de año, mientras que debería mantener sin cambios su OCR en su reunión del 29 de septiembre.

China ofrece estabilidad más que impulso

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele aportar a la economía australiana.

Veamos algunas cifras: la economía se expandió un 4.3% interanual en el periodo abril-junio, mientras que las Ventas Minoristas apenas ganaron un 0.6% en el año hasta julio. Además, la Producción Industrial perdió tracción y se expandió un 4.5% durante el último mes.

Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con el superávit de junio ampliándose hasta 125.62.000 millones de dólares desde 105.4.000 millones del mes anterior, con importaciones y exportaciones expandiéndose de forma notable.

Sin embargo, los últimos indicadores de actividad empresarial dejaron a los inversores desconcertados después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) informara del PMI manufacturero en 49.2 en julio (desde 50.3) y de Servicios en 49.0 (desde 50.2). En contraste con esas lecturas oficiales, las mediciones privadas como RatingDog siguieron en territorio expansivo el mes pasado, con Manufactura en 50.9 (desde 51.7) y Servicios en 50.4 (desde 54.1).

La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido después de que el IPC decepcionara las expectativas y subiera apenas un 0.5% en el año hasta junio (desde el 1.0%). En términos mensuales, los precios cayeron un 0.1%, mientras que los Precios de Producción ganaron un 3.5% en los últimos doce meses, moderándose desde el aumento anual del 4.1% registrado el mes anterior.

En cuanto a la política monetaria, se espera ampliamente que el Banco Popular de China (PBoC) deje sin cambios sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) en el 3.00% para el plazo a un año y en el 3.50% para el plazo a cinco años en su reunión a finales de la semana.

En resumen, China ya no está impulsando al alza el crecimiento, pero tampoco lo está arrastrando con fuerza a la baja. Simplemente está manteniendo las cosas estables.

El RBA deja la puerta abierta a un mayor endurecimiento

El RBA dejó sin cambios la semana pasada su Tasa Oficial de Efectivo (OCR), pero mantuvo un claro sesgo de endurecimiento, ya que la inflación sigue siendo demasiado alta y los riesgos están inclinados al alza. Además, la decisión de mantener las tasas fue unánime.

Asimismo, el banco consideró que la política monetaria era algo restrictiva tras tres subidas de tasas este año. Sin embargo, el Consejo debatió otro aumento, y la gobernadora Michele Bullock confirmó que no se consideró un recorte de tasas. Dijo que una nueva subida seguía siendo una posibilidad si los datos entrantes mostraban una presión inflacionaria persistente.

Volviendo a la inflación, se prevé que la media recortada se sitúe en el 3.3% en el cuarto trimestre de 2026, permaneciendo por encima del 3% hasta mediados de 2027 antes de caer hacia el 2.5% a principios de 2028. El banco espera una inflación general del 3.6% en el cuarto trimestre de 2026, del 2.6% en el cuarto trimestre de 2027 y del 2.4% en el cuarto trimestre de 2028. Dicho esto, las expectativas de inflación a corto plazo se han moderado, pero siguen siendo más altas que a principios de año.

Pasando al mercado laboral, todavía se considera ligeramente ajustado, con solo una relajación limitada prevista a corto plazo. Se proyecta que la tasa de paro suba del 4.5% en el cuarto trimestre de 2026 al 4.7% en el cuarto trimestre de 2027 y al 4.8% en el cuarto trimestre de 2028. Sobre esto, Bullock subrayó que un crecimiento económico más lento y una menor tensión en el mercado laboral eran necesarios para devolver la inflación de forma sostenible al objetivo.

Por último, el RBA espera un crecimiento moderado, con el PIB expandiéndose un 1.4% en el cuarto trimestre de 2026, un 1.6% en el cuarto trimestre de 2027 y un 1.8% en el cuarto trimestre de 2028. Aunque el mercado inmobiliario se ha debilitado más de lo previsto, Bullock dijo que eso no impediría al Consejo subir las tasas.

En conjunto, la reunión dejó una pausa agresiva. El RBA está esperando más información, pero otra subida de tasas sigue siendo una posibilidad, mientras que los recortes de tasas no se están considerando por ahora.

Perspectiva del AUD/USD: Tres posibles caminos

Caso base

Mientras se mantenga por encima de su SMA clave de 200 días, cerca de 0.6930, se espera que la perspectiva del par siga inclinada hacia nuevas subidas. Sin embargo, para que se materialice ese escenario, necesita surgir un catalizador sólido y depende en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida del sentimiento por el riesgo o una debilidad continuada del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias adicionales podría empezar a perder impulso.

Caso alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo gana un impulso serio, el precio al contado debería dejar primero atrás la barrera clave de 0.7100 con sólida convicción para enfrentarse al siguiente obstáculo en el nivel de referencia de 0.7200, todo ello antes de alcanzar el techo de 2026 cerca de 0.7280. A partir de ahí aparece la barrera menor de 0.7300. Más arriba, el máximo de 2022 en 0.7593 sigue vigente. 

Caso bajista

En caso de que el sentimiento global se deteriore, el Dólar gane impulso adicional, o los datos chinos sigan decepcionando, el precio al contado podría retroceder aún más y desafiar inicialmente su SMA provisional de 55 días en torno a 0.7000, antes de la crítica SMA de 200 días cerca de 0.6940. La pérdida de esta zona podría dar lugar a una renovada ola de movimientos bajistas a corto plazo.

Dólar australiano: regresan los bajistas, pero el impulso vendedor más amplio se estabiliza

El sentimiento especulativo hacia el Dólar australiano volvió a debilitarse en la semana que finalizó el 11 de agosto, según el último informe de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC). Dicho esto, las posiciones cortas netas se ampliaron hasta alrededor de 39.2K contratos, mientras que el cambio semanal volvió a -6.0K contratos tras la mejora de casi 6.8K de la semana anterior, revirtiendo en la práctica gran parte de ese movimiento de cobertura de cortos.

El nuevo deterioro vino acompañado de un aumento considerable de la participación, con el interés abierto subiendo a 267.2K contratos (desde 240.5K). Además, la Exposición Especulativa cayó a -14.7% desde -13.8%. El aumento del interés abierto junto con unas posiciones cortas netas más profundas sugiere que las posiciones bajistas se están añadiendo de nuevo en lugar de que el movimiento esté impulsado únicamente por la liquidación de posiciones largas existentes.

Sin embargo, el panorama más amplio es más estable. El cambio de 4 semanas se mantuvo prácticamente sin cambios en torno a -8.5K contratos, lo que muestra que el deterioro acumulado en el posicionamiento ha dejado de acelerarse. El Percentil de Posición Neta también cayó hasta 68.5, y el Percentil de Exposición Especulativa sigue siendo elevado en 80.4. Esto indica que la exposición bajista sigue siendo significativa, pero no está entrando en un nuevo extremo histórico.

En conjunto, las últimas cifras sugieren que la mejora observada una semana antes fue efímera, con el regreso de la convicción bajista hacia el Aussie a medida que aumentó la participación. Aun así, la estabilización del impulso de 4 semanas apunta a un entorno de posicionamiento bajista más maduro: los inversores siguen claramente negativos sobre el AUD, pero por ahora hay pocas pruebas de una nueva aceleración de la tendencia vendedora más amplia.

Principales catalizadores y riesgos por delante

A corto plazo, la dinámica en torno al Dólar, el sentimiento global por el riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Esos siguen siendo los principales impulsores de la acción del precio. En el calendario doméstico, la publicación del martes de la Confianza del Consumidor medida por Westpac será el centro de atención.

Mirando el panorama más amplio, los riesgos potenciales incluyen una desaceleración más brusca en China, una Fed persistentemente cautelosa, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier giro en la actual postura prudente del RBA. Cualquiera de estos factores podría desestabilizar rápidamente la divisa australiana a corto plazo.

Panorama técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7109, manteniendo un sesgo alcista constructivo mientras el precio al contado se mantiene claramente por encima de las medias móviles simples (SMA) de 55, 100 y 200 días, agrupadas entre 0.6940 y 0.7061. La acción inmediata del precio está respaldada por el soporte cercano en 0.7079, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 65.6 se inclina hacia territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el impulso alcista es fuerte pero potencialmente extendido, con el moderado Índice Direccional Medio (ADX) en torno a 11.9 indicando que la tendencia más amplia sigue siendo relativamente débil pese al reciente avance.

A la baja, el soporte inicial se sitúa en 0.7079, seguido por la SMA de 100 días en 0.7061 y la SMA de 55 días cerca de 0.7003, con la SMA de 200 días en 0.6940 reforzando una zona de demanda más profunda antes de los niveles horizontales en 0.6833 y 0.6660. Al alza, los alcistas se enfrentan a la resistencia inicial en 0.7283, y una ruptura por encima de esta barrera dejaría expuesto el siguiente obstáculo significativo en 0.7661.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

La perspectiva general sigue siendo constructiva pese a los vientos en contra externos

El Aussie sigue mostrando un sesgo constructivo en el panorama general, pero el camino al alza se está volviendo más difícil.

El trasfondo interno de Australia sigue comparándose favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su sesgo ligeramente de línea dura.

Sin embargo, la recuperación en curso sigue expuesta a episodios de fortaleza del Dólar estadounidense, a una incertidumbre geopolítica constante y a una economía china que se está estabilizando más que acelerando.

Por ahora, la SMA de 200 días sigue siendo la zona clave. Mantenerse por encima de ese nivel mantiene intacta la estructura alcista más amplia, pero una ruptura convincente por encima de 0.7100 probablemente requerirá un mayor deterioro del sentimiento en torno al Dólar, un ánimo más convincente y optimista en el complejo vinculado al riesgo, un enfriamiento adicional de la inflación estadounidense o un giro moderado de la Fed.

Hasta entonces, cabe esperar que el AUD esté más impulsado por factores externos que por fundamentals domésticos.