Pronóstico del Precio del Dólar australiano: Analizando la geopolítica

• El AUD/USD cotiza con ganancias modestas por encima de 0.7100 el jueves.
• El Dólar estadounidense se aferra a su avance aceptable en medio de rumores de un acuerdo entre EE.UU. e Irán.
• El informe de empleo australiano decepcionó las expectativas en abril.

La tendencia alcista del Dólar australiano parece haber encontrado una resistencia decente en la banda de 0.7270-0.7280 hasta ahora, con el AUD/USD aún buscando un catalizador fuerte para extender su recuperación y disputar los máximos anuales y niveles superiores. Mientras tanto, la perspectiva constructiva del par permanece sin desafíos por ahora, reforzada por la elevada inflación interna y el enfoque agresivo del RBA.

El Dólar australiano (AUD) suma a la subida del miércoles, impulsando al AUD/USD a revisar una vez más la región de 0.7160 y extendiendo el rebote desde los mínimos recientes cerca de 0.7080.

Ese par, mientras tanto, avanza por segundo día consecutivo respaldado por una mejora adicional en el escenario geopolítico, donde los últimos rumores apuntan a un posible acuerdo entre EE.UU. e Irán mediado por Pakistán que podría anunciarse en breve.

Australia sigue mostrando resiliencia, pero las señales de advertencia se intensifican

La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, está en mucho mejor forma que muchos de sus pares del G10.

Este desempeño parece estar respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.

Apoyando lo anterior, los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de mayo mostraron Manufactura en 50.2 (desde 51.3) y Servicios en 47.7 (desde 50.7).

En la misma línea, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un déficit inesperado de 1.841 millones de dólares australianos en marzo, notablemente inferior a los 5.026 millones registrados en febrero. El Producto Interno Bruto (PIB), mientras tanto, mostró que la economía se expandió un 0.8% intertrimestral y un 2.6% interanual a finales de 2025.

En el lado menos positivo, el mercado laboral se ha estado enfriando en los últimos meses. De hecho, la tasa de desempleo subió a 4.5% en abril (desde 4.3%), y el cambio en el empleo cayó en 18.6 mil personas (desde la ganancia revisada de 23.3 mil del mes anterior).

Volviendo al espinoso tema de la inflación: el último Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.1% interanual, con la Media Recortada y la Mediana Ponderada ambas en 3.5% interanual. Tras estas cifras, cualquier sensación real de desinflación ahora parece tenue. Las últimas Expectativas de Inflación del Consumidor se redujeron a 5.6% en mayo (desde 5.9%), según el Instituto de Melbourne.

Para el RBA, eso significa que el trabajo está lejos de terminar, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de cualquier giro inminente.

China está estabilizando la situación, pero ya no impulsa la región al alza

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que solía ser para la economía australiana.

Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, las ventas minoristas aumentaron un 1.91% desde principios de año y un magro 0.2% en un año hasta abril. Además, la producción industrial decepcionó las expectativas el mes pasado tras expandirse un 4.1% respecto al año anterior y un 5.6% en lo que va del año.

Destaca la fuerte reducción del superávit comercial, que se redujo a poco más de 51.000 millones de dólares en marzo desde casi 214.000 millones anteriormente, todo en respuesta a una dinámica de demanda más débil.

Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50.3 en abril, mientras que los servicios cayeron a territorio de contracción en 49.4. Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura subiendo a 52.2 y Servicios a 52.6.

La presión desinflacionaria en China ha ido perdiendo fuerza, ya que el IPC subió un 1.2% interanual en abril, mientras que los precios al productor aumentaron un 2.8% interanual, alejándose más de la deflación.

¿Y qué hay del Banco Popular de China (PBoC)? El banco central mantuvo las Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su último evento a principios de semana, coincidiendo con el consenso general.

En resumen, China ya no está impulsando el crecimiento al alza, pero tampoco lo está arrastrando agresivamente hacia abajo. Simplemente mantiene la estabilidad.

La inflación sigue siendo el mayor dolor de cabeza del RBA

El RBA igualó el consenso a principios de mes, elevando su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en 25 puntos básicos hasta 4.35%. El comunicado sonó como un banco central enfrentando un mundo más complicado: las perspectivas claramente han empeorado, con el crecimiento rebajado y la inflación empujada al alza, dejando a los responsables de la política frente a un intercambio más incómodo.

Se espera que la inflación se mantenga más alta por más tiempo, con el IPC solo volviendo al objetivo alrededor de 2027–2028. Al mismo tiempo, se prevé que el PIB se mantenga por debajo de la tendencia y que la tasa de desempleo aumente gradualmente.

Una gran parte de ese cambio proviene del shock petrolero vinculado al conflicto en Oriente Medio. El banco lo ve como un golpe al crecimiento pero también como una nueva fuente de presión inflacionaria, exactamente el tipo de mezcla que los bancos centrales no gustan. Incluso hay referencias a posibles escaseces de energía si la situación se prolonga.

Por ahora, sin embargo, hay pocas señales de que la demanda se haya desplomado de manera significativa, y las presiones inflacionarias subyacentes siguen firmes, con expectativas crecientes de que las empresas trasladen los mayores costos.

En su conferencia de prensa, la gobernadora Michele Bullock sonó un poco más mesurada. El mensaje clave es que las tasas están ahora en territorio restrictivo, lo que le da al RBA algo de margen de maniobra.

En sus palabras, el banco ahora puede permitirse "sentarse y observar", tomándose tiempo para evaluar cómo se desarrolla el shock en lugar de precipitarse a más movimientos. Eso en sí mismo parece un cambio de tono.

Aun así, la puerta a más endurecimiento no está cerrada. Bullock dejó claro que si los mayores costos comienzan a alimentar las expectativas de inflación, el RBA tendría que responder, potencialmente con tasas más altas.

Bullock también describió la situación con bastante franqueza, calificando el shock petrolero como algo que reduce los ingresos reales y "nos hace más pobres", mientras advertía que incluso una resolución rápida no evitaría que los costos más altos persistan.

Las actas del RBA publicadas temprano el martes fueron una lectura muy de línea dura, con la mayoría de los miembros aún de la opinión de que la inflación era el mayor peligro, aunque había señales de que el crecimiento se estaba desacelerando. Ocho miembros del Consejo consideraron que el caso más sólido era otra subida de tasas de interés de 25 puntos básicos, mientras que solo uno prefería esperar más datos. También hubo una clara preocupación de que la inflación subyacente podría mantenerse por encima del objetivo durante demasiado tiempo, con algunos miembros advirtiendo que las expectativas de inflación corren el riesgo de desanclarse si el Banco no se mantiene lo suficientemente firme.

Al mismo tiempo, el Consejo reconoció que el crecimiento económico australiano probablemente se mantendrá por debajo del potencial durante un tiempo y admitió que la política monetaria tiene una capacidad limitada para cambiar la trayectoria de la inflación a corto plazo, especialmente con las tensiones geopolíticas y los precios más altos de la energía vinculados al conflicto en el Golfo que ensombrecen las perspectivas. Algunos miembros incluso argumentaron que otra subida de tasas daría al RBA más tiempo para evaluar cómo los hogares y las empresas están afrontando el trasfondo en evolución.

Para los mercados, el mensaje más amplio es que el RBA aún parece estar lejos de adoptar una postura moderada. Los responsables de la política parecen más preocupados por la inflación persistente que por el crecimiento más débil, reforzando la idea de que las tasas de interés podrían necesitar mantenerse restrictivas por más tiempo. Esto debería seguir brindando cierto soporte al Dólar australiano, especialmente si los datos de inflación que se publiquen siguen siendo persistentes.

Mientras tanto, los mercados esperan que el RBA mantenga su OCR sin cambios en su reunión del 16 de junio, mientras prevén aproximadamente 37 puntos básicos de ajuste adicional para fin de año.

El AUD/USD rompe al alza, pero los mercados aún no compran completamente el movimiento

Caso base

El par ha logrado romper por encima del nivel clave de 0.7200 antes de corregir, pero todavía parece depender en gran medida del trasfondo más amplio. Sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una debilidad continua del Dólar estadounidense, el movimiento podría comenzar a perder tracción.

Caso alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo aumenta con fuerza, el spot podría extender la tendencia alcista y desafiar el máximo de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. El posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario.

Caso bajista

No se debe descartar la pérdida de más impulso en el contexto volátil actual. Si el sentimiento se deteriora, el Dólar estadounidense gana velocidad adicional, o los datos chinos siguen decepcionando, el spot podría retroceder más y disputar la vecindad clave de 0.7000 en un horizonte relativamente corto.

El repunte está ahí, aunque los mercados aún no están completamente convencidos.

Los especuladores siguen respaldando la historia del Aussie

Según los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), las posiciones netas largas especulativas en el Dólar australiano aumentaron a niveles no vistos desde finales de enero de 2013, cerca de 85.000 contratos para la semana que terminó el 12 de mayo.

El movimiento también coincidió con el cuarto aumento consecutivo en el interés abierto, esta vez acercándose a los 290.000 contratos.

Vale la pena recordar que el sentimiento de los especuladores hacia el Aussie cambió a finales de enero tras varios años de estar netamente cortos.

A pesar del movimiento correctivo en curso en el spot, que, hay que decirlo, sigue en gran medida la dinámica del Dólar estadounidense, la perspectiva sigue siendo constructiva, dejando la puerta abierta a nuevas ganancias en el horizonte a corto plazo.

Qué podría impulsar el próximo movimiento del Dólar australiano

A corto plazo, todo sigue girando en torno al Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica. Estos siguen siendo los principales motores de la acción del precio. Lo próximo en Australia será la publicación de los datos de inflación del mes de abril, programada para el 27 de mayo.

Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed más agresiva, un cambio de opinión de los inversores en cuanto al sentimiento de riesgo, o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.

Análisis Técnico:

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7165, manteniendo un tono alcista constructivo por encima de sus medias móviles simples (SMA) de 55, 100 y 200 días, agrupadas entre 0.70 y 0.71. La tendencia alcista a corto plazo sigue apoyada por esta base de medias móviles apiladas, mientras que el Índice de Fuerza Relativa alrededor de 51 y un bajo Índice Direccional Promedio cerca de 16 sugieren un impulso direccional modesto, más que agresivo, mientras el par se consolida tras las ganancias recientes.

En la parte baja, el soporte inmediato se observa en el nivel horizontal cerca de 0.7102, reforzado por la SMA de 55 días en 0.7093 y luego la SMA de 100 días en 0.7022, con una demanda más profunda emergiendo alrededor de 0.6833 y la SMA de 200 días a más largo plazo en 0.6793. En la parte alta, la resistencia inicial se alinea con la barrera de 0.7283, antes de un obstáculo más distante en 0.7661, y se necesitaría una ruptura sostenida por encima de 0.7283 para extender la fase alcista actual hacia objetivos medios más altos.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)

Conclusión: perspectiva constructiva, confianza frágil

El trasfondo más amplio para el Dólar australiano sigue siendo favorable, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de soporte en las caídas.

Pero esta sigue siendo una moneda que cotiza fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se infiltra, el Dólar estadounidense tiende a tomar el control.

Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, la perspectiva a corto plazo se siente menos segura. El movimiento al alza está ahí, pero la convicción aún no está del todo presente.