Previsión Nóminas no Agrícolas de EE.UU.: Desafiando las circunstancias económicas

• El mercado laboral de los Estados Unidos adquiere una importancia aún mayor con la caída de las acciones y las preocupaciones económicas y políticas globales.
• La economía subyacente de los EE.UU. pronosticando el status quo en empleos, salarios y desempleo

El Departamento de Trabajo de los Estados Unidos emitirá su Informe de Situación Laboral el viernes 7 de diciembre a las 13:30 GMT. Más conocido coloquialmente como el informe de nóminas no agrícolas por su estadística principal, esta publicación mensual detalla el estado del mercado laboral de EE.UU. midiendo la creación de empleos, la tasa de desempleo, las ganancias salariales y otras informaciones. Actualmente es la estadística económica estadounidense más seguida.

Pronóstico

Se espera que las nóminas no agrícolas aumenten en 205.000 en noviembre, cayendo desde la excepcional cifra de 250.000 del mes anterior. Se pronostica que la tasa de desempleo se mantendrá en el 3.7% y que las ganancias promedio por hora anuales aumentarán un 3%, como en octubre.

Datos económicos de Estados Unidos: Realidad versus miedo

La salud general de la economía estadounidense sigue siendo buena y se refleja en las estadísticas de los Estados Unidos.

Las nóminas no agrícolas han promediado 212.500 por mes este año hasta octubre. Esta es la mejor creación de empleo desde 2015. La tasa de desempleo ha sido del 3.7% durante dos meses y ha estado por debajo del 4% durante seis de los últimos siete meses. En las décadas previas a la crisis financiera, esto se habría considerado como pleno empleo y la Reserva Federal se hubiera hecho cargo de la inflación posterior.

En cambio, el Índice de Precios de Consumo Personal Subyacente, (precios básicos de PCE), la medida elegida por la Reserva Federal, cayó un 0.1% en octubre al 1.8% anual. En el último año ha promediado 1.8%. En ningún momento en los más de nueve años desde el fin de la recesión en junio de 2009, el promedio de 12 meses alcanzó el objetivo del 2% del banco central.

El sentimiento empresarial y del consumidor se ha mantenido en niveles altos. El ISM manufacturero se ubicó en 59.3 en noviembre. El promedio de este año ha sido el más alto desde principios de 2005. La perspectiva del consumidor estimada por el Conference Board registró 135.7 el mes pasado y aquí también el promedio de este año ha sido el más sólido en 17 años.

Las nóminas privadas de ADP sumaron 179.000 empleos privados en noviembre, por debajo del pronóstico de 195.000. Su promedio desde diciembre de 200.900 es consistente con un mercado laboral robusto.

El producto interno bruto (PIB) ha sido del 3.3% durante el primer trimestre y se encuentra en camino para el mejor año desde la crisis financiera y el primero por encima del 3%.

Hay una nota discordante, menor pero digna de ser notada. Las solicitudes semanales de desempleo, el indicador temprano más preciso en el mercado laboral, han aumentado desde el final del tercer trimestre. El promedio móvil de cuatro semanas ha pasado de 206.000 en la semana del 15 de septiembre a 228.000 la primera semana de diciembre. Sin embargo, ese promedio de septiembre fue un mínimo histórico y el aumento a diciembre todavía deja la estadística por debajo de casi todo el registro histórico.

Preocupaciones sobre los índices bursátiles

A pesar de las excelentes estadísticas económicas, los índices han sufrido una dura caída. Los principales índices de EE.UU. están ahora planos o justo por debajo para el año. El Dow ha perdido un 9% desde su máximo de octubre y el S&P 500 ha entrado en corrección un 10% desde su máximo de septiembre.

Las preocupaciones de los accionistas no se centran principalmente en los Estados Unidos, sino que reflejan la agitación política y económica mundial. La disputa comercial entre EE.UU. y China, que supuestamente está en suspenso desde el acuerdo entre los Presidentes Trump y XI después del G-20, está lejos de resolverse.

En Europa, la salida británica de la UE es un caos y es probable que Theresa May pierda la aprobación parlamentaria, lo que deja todo el proyecto de partida en la confusión.

En el continente, Italia está en desacuerdo con la Comisión Europea por su déficit presupuestario y Francia ha visto algunos de los peores disturbios callejeros en décadas, obligando al presidente Macron a retirar el impuesto al combustible del gobierno.

Alemania tuvo un PIB negativo en el tercer trimestre e Italia se mantuvo plana. Parece que la UE parece estar en recesión, ya que los temas políticos hacen mella en la confianza de las empresas y los consumidores.

Política de la Reserva Federal

La Fed ha comenzado a reducir la expectativa de los aumentos de tasas de interés para el próximo año luego del supuesto aumento del 0.25% que veremos este mes. Las proyecciones del FOMC que se emitirán después de la reunión del 19 de diciembre detallarán cualquier cambio en la perspectiva.

El mercado laboral ha supuesto un gran éxito para la política económica y de tasas de los EE.UU. en los últimos dos años. Eso deberá continuar para mantener a la Fed incluso en una política de aumento de tasas reducida en 2019 y más allá.