Previsión del Precio del Dólar australiano: Surge una dura resistencia en 0.7200

• El AUD/USD sigue negociándose alrededor de máximos de dos meses cerca de 0.7200.
• El Dólar estadounidense intenta un tibio rebote desde los recientes mínimos de tres meses.
• La atención de los inversores se desplazará ahora a la publicación de las actas del RBA.

El Dólar australiano prolonga su recuperación de varias semanas, acercándose por fin a la barrera clave de 0.7200 frente al Dólar estadounidense. De hecho, el AUD/USD ha ido ganando impulso desde principios de julio, respaldado en gran medida por la postura cautelosa del RBA, mientras que la inflación interna, todavía persistente, sigue aportando cierto colchón frente a episodios ocasionales de debilidad.

El Dólar australiano (AUD) se enfrenta a una presión vendedora bastante notable al comienzo de la semana frente al Dólar estadounidense (USD), lo que lleva al AUD/USD a retroceder desde los máximos de varias semanas del viernes, en torno a 0.7180.

De hecho, el tono bajista del par se produce en medio de una leve recuperación del ánimo del Greenback, mientras los participantes del mercado siguen evaluando la medida adoptada la semana pasada por el Tesoro de EE.UU. respecto a las recompras de bonos, al tiempo que se preparan para publicaciones clave en la agenda de EE.UU., así como para el discurso del presidente Warsh en el Simposio de Jackson Hole hacia finales de la semana.

El trasfondo interno de Australia sigue siendo resiliente

La economía australiana sí parece, en conjunto, sana y estable y, sinceramente, en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.

Este desempeño parece reforzado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en lo que respecta al crecimiento económico. Además, el espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del RBA.

Contribuyendo a unos fundamentos sólidos, se espera que la actividad empresarial interna se mantenga en territorio expansivo en agosto, después de que las lecturas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraran Manufactura en 52.0 (sin cambios desde julio) y Servicios algo más abajo en 52.9 (desde 53.6).

Como dato adicional positivo, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un superávit de A$1.929 mil millones en junio, revirtiendo el déficit de A$2.367 mil millones de mayo. Sin embargo, los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB) decepcionaron las expectativas después de que la economía se expandiera un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual, en línea con la expansión del cuarto trimestre de 2025.

Mientras tanto, el mercado laboral parece haber moderado el optimismo previo después de que la Tasa de Desempleo subiera hasta el 4.5% en julio, y el Cambio en el Empleo cayera en 15.8K personas (desde el aumento revisado de 80.3K observado el mes anterior).

En cuanto a la inflación, los datos del segundo trimestre mostraron que las presiones inflacionarias cobraron impulso, lo que da un apoyo adicional a la visión de un RBA prudente. En conjunto, las últimas lecturas de inflación dibujan un camino irregular hacia el objetivo del banco, si es que, y solo si, los precios al consumidor logran entrar en la banda del 3%-2% en algún momento del futuro (¿lejano?).

De algún modo reforzando esa visión, las últimas Expectativas de Inflación del Consumidor subieron al 4.9% en agosto (desde 4.7%), según el Melbourne Institute.

Para el RBA, eso significa que la tarea sigue incompleta, ya que los responsables de la política monetaria siguen señalando que la inflación podría volver al objetivo solo en algún momento a principios de 2028, manteniendo el foco firmemente en la paciencia más que en cualquier giro inminente.

De cara al futuro, los inversores ahora esperan que el banco central endurezca su política monetaria en algo más de 4 puntos básicos de aquí a fin de año, mientras que debería mantener su OCR sin cambios en su reunión del 29 de septiembre.

China ofrece estabilidad más que impulso

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele aportar a la economía australiana.

Veamos algunas cifras: la economía se expandió un 4.3% interanual en el período abril-junio, mientras que las Ventas Minoristas apenas ganaron un 0.6% en el año hasta julio. Además, la Producción Industrial perdió tracción y se expandió un 4.5% durante el último mes.

Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con el superávit de junio ampliándose hasta 125.62 mil millones de dólares desde 105.4 mil millones de dólares del mes anterior, con importaciones y exportaciones expandiéndose de forma notable.

Sin embargo, los últimos indicadores de actividad empresarial dejaron a los inversores desconcertados después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) informara que el PMI manufacturero se situó en 49.2 en julio (desde 50.3) y el de Servicios en 49.0 (desde 50.2). En contraste con esas lecturas oficiales, las mediciones privadas como RatingDog siguieron en territorio expansivo el mes pasado, con Manufactura en 50.9 (desde 51.7) y Servicios en 50.4 (desde 54.1).

La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido después de que el IPC decepcionara las expectativas y subiera apenas un 0.5% en el año hasta julio (desde 1.0%). En términos mensuales, los precios cayeron un 0.1%, mientras que los Precios de Producción ganaron un 3.5% en los últimos doce meses, moderándose desde el aumento anual del 4.1% registrado el mes anterior.

En cuanto a la política monetaria, el Banco Popular de China (PBoC) dejó sin cambios sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) en el 3.00% para el plazo a un año y en el 3.50% para el plazo a cinco años en su reunión celebrada a principios de mes.

En resumen, China ya no está impulsando al alza el crecimiento, pero tampoco lo está arrastrando con fuerza a la baja. Simplemente está manteniendo las cosas estables.

El RBA deja la puerta abierta a un mayor endurecimiento

El RBA dejó sin cambios su Tasa Oficial de Efectivo (OCR) el 11 de agosto, pero mantuvo un claro sesgo de endurecimiento, ya que la inflación sigue siendo demasiado alta y los riesgos están inclinados al alza. Además, la decisión de mantener las tasas fue unánime.

Asimismo, el banco consideró que la política monetaria era algo restrictiva tras tres subidas de tasas este año. Sin embargo, la Junta sí debatió otro aumento, y la gobernadora Michele Bullock confirmó que no se consideró un recorte de tasas. Dijo que una nueva subida seguía siendo una posibilidad si los datos entrantes mostraban una persistente presión inflacionaria.

Volviendo a la inflación, se prevé que la media recortada se sitúe en el 3.3% en el cuarto trimestre de 2026, permaneciendo por encima del 3% hasta mediados de 2027 antes de caer hacia el 2.5% a comienzos de 2028. El banco espera una inflación general del 3.6% en el cuarto trimestre de 2026, del 2.6% en el cuarto trimestre de 2027 y del 2.4% en el cuarto trimestre de 2028. Dicho esto, las expectativas de inflación a corto plazo se han moderado, pero siguen siendo más altas que a principios de año.

Pasando al mercado laboral, todavía se considera ligeramente ajustado, con solo una relajación limitada prevista a corto plazo. Se proyecta que la tasa de desempleo suba del 4.5% en el cuarto trimestre de 2026 al 4.7% en el cuarto trimestre de 2027 y al 4.8% en el cuarto trimestre de 2028. Sobre esto, Bullock subrayó que un crecimiento económico más lento y una menor tensión en el mercado laboral eran necesarios para devolver la inflación de forma sostenible al objetivo.

Por último, el RBA espera un crecimiento moderado, con el PIB expandiéndose un 1.4% en el cuarto trimestre de 2026, un 1.6% en el cuarto trimestre de 2027 y un 1.8% en el cuarto trimestre de 2028. Aunque el mercado inmobiliario se ha debilitado más de lo previsto, Bullock dijo que eso no impediría que la Junta subiera las tasas.

En conjunto, la reunión dejó una pausa con sesgo agresivo. El RBA está esperando más información, pero otro aumento de tasas sigue siendo una posibilidad, mientras que los recortes de tasas no se están considerando por ahora.

Perspectiva del AUD/USD: Tres posibles caminos

Caso base

Mientras se mantenga por encima de su SMA clave de 200 días, cerca de 0.6950, se espera que la perspectiva del par siga inclinada hacia nuevas subidas. Sin embargo, para que tal escenario se materialice, necesita surgir un fuerte catalizador y depende en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida en el sentimiento por el riesgo o una continua debilidad del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias adicionales podría empezar a perder impulso.

Caso alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo gana un impulso serio, el spot debería dejar primero atrás la barrera clave de 0.7100 con sólida convicción para enfrentarse al siguiente obstáculo en el nivel de 0.7200, todo ello antes de alcanzar el techo de 2026 cerca de 0.7280. A partir de aquí aparece la barrera menor de 0.7300. Más arriba, el máximo de 2022 en 0.7593 sigue vigente. 

Caso bajista

En caso de que el sentimiento global se deteriore, el Dólar estadounidense gane impulso adicional, o los datos chinos sigan decepcionando, el par podría retroceder aún más y desafiar inicialmente sus SMA provisionales de 100 y 55 días en torno a 0.7070 y 0.7000, respectivamente, antes de la crítica SMA de 200 días cerca de 0.6950. La pérdida de esta zona podría dar lugar a una renovada ola de movimientos bajistas a corto plazo.

Dólar australiano: regresan los bajistas, pero el impulso vendedor más amplio se estabiliza

El posicionamiento especulativo del AUD se fortaleció en la semana que terminó el 18 de agosto. De hecho, las posiciones cortas netas cayeron hasta casi 44.2K contratos, prolongando el sesgo negativo, aunque el deterioro semanal se moderó hasta alrededor de -4.9K contratos desde algo más de -6K contratos.

La señal clave vino de la participación, con el interés abierto aumentando en más de 21.3K contratos hasta alrededor de 288.5K contratos, un incremento de aproximadamente el 8%. El movimiento parece más una nueva posición bajista que una simple liquidación de largos, ya que las posiciones cortas netas están aumentando y el interés abierto es mayor. Esto sugiere más convicción detrás del sesgo negativo del AUD.

Además, la exposición especulativa cayó al -15.3% desde el -14.7%, y el cambio de 4 semanas mejoró ligeramente hasta alrededor de -6.5K contratos desde unos -8.5K contratos. El Percentil de Exposición Especulativa seguía siendo alto en 79.3, lo que significa que la exposición bajista es históricamente elevada. Pero el Percentil de Posición Neta de 60.1 significa que el posicionamiento aún no es extremo.

En conjunto, el posicionamiento del AUD sigue siendo bajista, con una participación creciente reforzando la señal. Sin embargo, la mejora de la tendencia de 4 semanas y el percentil moderado de posición neta sugieren que el sesgo corto es firme pero aún no está excesivamente abarrotado, dejando margen para un mayor deterioro si siguen acumulándose nuevas posiciones cortas.

Principales catalizadores y riesgos por delante

A corto plazo, la dinámica en torno al Dólar estadounidense, el sentimiento global por el riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Esos siguen siendo los principales impulsores de la acción del precio. En la agenda doméstica, la publicación de las Actas del RBA del martes será el principal foco de atención.

Mirando el panorama más amplio, los riesgos potenciales incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed persistentemente cautelosa, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier giro en la actual postura prudente del RBA. Cualquiera de estos factores podría desestabilizar rápidamente a la divisa australiana en el corto plazo.

Análisis técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en torno a 0.7150, manteniendo un sesgo alcista a corto plazo mientras el spot se mantiene por encima de las medias móviles simples (SMA) de 55, 100 y 200 días agrupadas aproximadamente entre 0.7005 y 0.7072. El par ha prolongado su recuperación desde la zona media de 0.69 y ahora pone a prueba el extremo superior de su rango reciente, con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 períodos en la zona media de 60, lo que indica un impulso alcista firme pero no extremo, mientras que el Índice Direccional Medio (14) en la zona media de los teens sugiere una tendencia en fortalecimiento, aunque todavía moderada.

A la baja, el soporte inmediato se sitúa en el nivel horizontal cercano a 0.7079, respaldado por la SMA de 100 días en 0.7072, luego por las SMA de 55 y 200 días en 0.7005 y 0.6955, y un soporte más profundo en 0.6833 y 0.6660. Al alza, la resistencia se observa primero en 0.7278 y 0.7283, creando una estrecha banda de oferta justo por encima del mercado, con una barrera más lejana en 0.7661 que solo entraría en juego tras una ruptura sostenida.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

La perspectiva más amplia sigue siendo constructiva pese a los vientos en contra externos

El Aussie sigue siendo constructivo en el panorama general, pero el camino al alza se está volviendo más difícil.

El trasfondo doméstico de Australia sigue comparándose favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su sesgo ligeramente de línea dura.

Sin embargo, la recuperación en curso sigue expuesta a episodios de fortaleza del Dólar estadounidense, a una incertidumbre geopolítica constante y a una economía china que se está estabilizando más que acelerando.

Por ahora, la SMA de 200 días sigue siendo la zona clave. Mantenerse por encima de ese nivel preserva intacta la estructura alcista más amplia, pero una ruptura convincente por encima de 0.7100 probablemente requerirá o bien un mayor deterioro del sentimiento en torno al Dólar estadounidense, un ánimo más optimista en el complejo vinculado al riesgo, un enfriamiento adicional de la inflación estadounidense, o un giro dovish de la Fed.

Hasta entonces, se espera que el AUD esté más impulsado por fuerzas externas que por fundamentales domésticos.