Previsión del Precio del Dólar australiano: La atención se centra en la Fed
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD suma a la caída del lunes y se acerca al nivel de 0.7100.
- El Dólar estadounidense extiende su racha alcista antes del evento del FOMC del miércoles.
- Se prevé que la Fed suba su tasa objetivo de los fondos federales (FFTR) en 25 puntos básicos.
El Dólar australiano (AUD) suma a su inicio negativo de la semana, enviando al AUD/USD de vuelta a los límites de la región de 0.7100, que por ahora parece contener bastante bien la corrección bajista.
La segunda caída diaria consecutiva del par sigue una vez más a la mejora del sentimiento en torno al Dólar estadounidense (USD), en un contexto de corrección marginal de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., mientras los participantes del mercado continúan preparándose para el evento clave del FOMC del miércoles.
Mientras tanto, la tendencia alcista del AUD/USD vigente desde julio parece modestamente dañada tras los máximos de varias semanas registrados la semana pasada por encima del nivel de 0.7200. Sin embargo, la postura positiva general del par sigue respaldada por el sesgo de política monetaria de línea dura del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y la elevada inflación interna.
La resiliencia interna se enfrenta a una inflación persistente
La economía australiana continúa comparándose favorablemente con muchas de sus pares del G10, respaldada por la demanda interna y un crecimiento económico positivo. La inflación persistente también respalda la postura de política monetaria cautelosa y dependiente de los datos del RBA.
La actividad empresarial se mantuvo en territorio expansivo en agosto, después de que las lecturas definitivas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraran que el índice manufacturero no cambió y se mantuvo en 52.0, mientras que el índice de servicios bajó ligeramente a 53.2.
Los datos comerciales proporcionaron otra señal positiva: Australia registró un superávit de 1.923 mil millones de A$ en julio, sumándose al superávit de 2.341 mil millones de A$ registrado en junio.
Sin embargo, las cifras de crecimiento fueron menos alentadoras. De hecho, el Producto Interno Bruto (PIB) se expandió un 0.4% intertrimestral en el segundo trimestre de 2026, frente al 0.3%, mientras que el crecimiento anual se situó en el 2.1%, por debajo de la expansión anual previa del 2.5%.
El mercado laboral también mostró signos de perder impulso en julio. La tasa de desempleo subió al 4.5%, mientras que el cambio en el empleo disminuyó en 15.800 puestos tras un aumento revisado de 80.300 en el mes anterior.
La inflación sigue siendo la principal limitación, y los datos de julio mostraron que las presiones sobre los precios se mantienen muy por encima del rango objetivo del RBA del 2%-3%, lo que sugiere que el retorno al objetivo podría ser irregular y prolongado. Dicho esto, la inflación general se moderó al 3.5% en julio (desde el 3.8%), mientras que las presiones subyacentes sobre los precios, seguidas por la media recortada, se mantuvieron estables en el 3.6%.
La medida de expectativas de inflación de los consumidores del Melbourne Institute reforzó esa visión, al subir al 4.9% en agosto desde el 4.7%.
Las cifras dejan incompleta la tarea del RBA en materia de inflación. Los responsables de la política monetaria esperan que la inflación regrese al objetivo solo a principios de 2028, manteniendo el énfasis en la paciencia en lugar de un giro inminente de la política monetaria.
China ofrece estabilidad, no un nuevo impulso
China está proporcionando estabilidad a la economía australiana, pero no el impulso al crecimiento que ha respaldado al Dólar australiano durante expansiones anteriores.
La economía china creció un 4.3% interanual en el periodo de abril a junio, mientras que el crecimiento de la producción industrial recuperó impulso y se expandió un 5.2% en lo que va de año, y el superávit comercial se amplió hasta los 119.1 mil millones$ en julio, respaldado por aumentos decentes tanto en las importaciones como en las exportaciones. Sin embargo, en el lado negativo, el gasto de los consumidores siguió siendo débil después de que las ventas minoristas aumentaran solo un 0.4% interanual.
Además, las encuestas empresariales presentaron un panorama mixto: la Oficina Nacional de Estadísticas informó de que el PMI manufacturero mejoró a 49.8 en agosto desde 49.2, mientras que el PMI de servicios se mantuvo sin cambios en 49.0. Por otro lado, las medidas privadas, como RatingDog, permanecen en territorio expansivo, con el sector manufacturero en 51.5 (desde 50.9) y los servicios en 51.4 (desde 50.4).
Las presiones desinflacionarias parecen haberse tomado una pausa en agosto, con el IPC ganando un 0.8% interanual, frente al 0.5%, mientras que los precios subieron un 0.4% intermensual. Los precios de producción aumentaron un 3.8% en los doce meses anteriores, por debajo del incremento del 3.5% registrado el mes anterior.
El Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sin cambios sus Tasas Preferenciales de Préstamos en su último evento, manteniendo la tasa a un año en el 3.00% y la tasa a cinco años en el 3.50%.
Por lo tanto, China no está proporcionando ni un gran impulso ni un lastre significativo. A menos que los datos revelen una aceleración o un deterioro más claros, es probable que su influencia sobre el AUD/USD siga siendo limitada.
El RBA mantiene sobre la mesa un mayor endurecimiento
El RBA mantuvo sin cambios su tasa oficial de efectivo (OCR) el 11 de agosto y conservó un claro sesgo restrictivo, citando una inflación por encima del objetivo y riesgos al alza para las perspectivas. La decisión de mantener las tasas fue unánime.
Las actas mantuvieron esa postura cautelosa pero de línea dura. Varios funcionarios advirtieron de que los riesgos de inflación podrían materializarse, lo que dejaría al Consejo preparado para subir las tasas. Entre las posibles fuentes de presión se incluyen el aumento de la inversión en centros de datos, el traslado de costes y unos precios de la energía más elevados.
Los responsables de la política monetaria debatieron una subida de 25 puntos básicos, pero concluyeron que la configuración actual de la política monetaria era suficientemente restrictiva. También reconocieron unos riesgos más equilibrados, incluidos el descenso de los precios de la vivienda y la posibilidad de que la inflación disminuya sin causar un daño significativo al empleo.
Se esperaban nuevas cifras del PIB, del mercado laboral y de inflación antes de la reunión de septiembre, dejando la política monetaria supeditada a los datos entrantes.
Los mercados descuentan algo más de 38 puntos básicos de endurecimiento para finales de año y esperan que el RBA suba la OCR en 25 puntos básicos en su reunión del 29 de septiembre.
Los alcistas del AUD/USD afrontan una prueba decisiva en 0.7200
Escenario base
Las perspectivas a medio plazo siguen inclinadas hacia nuevas ganancias, siempre que el AUD/USD se mantenga por encima de su media móvil simple (SMA) de 200 días, que actualmente se encuentra en torno al umbral psicológico de 0.7000.
Los avances adicionales seguirán requiriendo un catalizador bastante fuerte. Sin una mejora sostenida del apetito por el riesgo o una debilidad continuada del Dólar estadounidense, el impulso alcista podría comenzar a desvanecerse.
Escenario alcista
Un entorno más favorable al riesgo y una ruptura convincente por encima de 0.7200 situarían el máximo de 2026 cerca de 0.7280 en el punto de mira.
Más allá de ese nivel, la resistencia aparece en el nivel redondo de 0.7300, seguido del techo de 2022 en 0.7593.
Escenario bajista
Un deterioro del sentimiento de riesgo global, una renovada fortaleza del Dólar o una mayor debilidad de los datos chinos podrían despertar un nuevo interés vendedor en el mercado al contado.
El soporte inicial se encuentra en el mínimo de septiembre en 0.7108 (14 de septiembre), seguido por las SMA provisionales de 100 y 55 días cerca de 0.7080 y 0.7050, respectivamente. El nivel más importante sigue siendo la SMA de 200 días.
Una ruptura por debajo de esa zona debilitaría la estructura general constructiva y aumentaría el riesgo de un descenso más profundo a corto plazo.
Las posiciones cortas se deshacen mientras la participación del mercado se dispara
Según la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), el posicionamiento bajista en AUD se moderó aún más en la semana que terminó el 8 de septiembre. De hecho, el posicionamiento especulativo neto mejoró en alrededor de 4.5K contratos, hasta alcanzar casi 35K contratos. Además, el cambio de 4 semanas aumentó en más de 4.3K contratos, lo que indica una clara mejora del impulso a corto plazo.
El interés abierto también se disparó con fuerza, aumentando en casi 63.8K contratos hasta aproximadamente 455.5K contratos, un incremento de cerca del 16%. El movimiento apunta a una combinación de cobertura de posiciones cortas y exposición nueva a posiciones largas, en lugar de un simple retroceso del mercado, ya que las posiciones cortas netas disminuyeron incluso mientras aumentaba la participación.
La exposición especulativa mejoró hasta el -7.7%, aunque su percentil subió al 84.2. Esto significa que la exposición bajista al AUD sigue siendo históricamente elevada incluso con la reciente mejora. El percentil de la posición neta también aumentó hasta 72.4, lo que indica que el posicionamiento se está volviendo menos bajista, pero aún no se acerca a niveles neutrales.
En general, el sesgo bajista del Aussie está perdiendo impulso, y el fuerte aumento del interés abierto refuerza la importancia de la última mejora. Sin embargo, el elevado percentil de exposición muestra que las posiciones cortas siguen siendo sustanciales. Por ahora, los datos apuntan a un desmantelamiento continuo de la convicción bajista, más que a una reversión alcista plenamente confirmada.
La decisión de la Fed acapara la atención para el Aussie
La dinámica del Dólar estadounidense, el sentimiento de riesgo global y los acontecimientos geopolíticos siguen siendo los principales factores que impulsan al AUD/USD a corto plazo.
Mientras tanto, el próximo dato del calendario nacional será la publicación del índice líder de Westpac, aunque el principal atractivo será sin duda la reunión del FOMC, en la que se ha descontado una subida de tasas de 25 pb.
Más allá de las publicaciones inmediatas, los principales riesgos incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Reserva Federal persistentemente cautelosa, un deterioro del apetito de los inversores por el riesgo o un cambio en la postura actual de política del RBA. Cualquiera de estos acontecimientos podría alterar rápidamente las perspectivas para el Dólar australiano.
Panorama técnico
En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.7129, manteniendo un sesgo constructivo, ya que se sitúa por encima de las medias móviles simples (SMA) de 55, 100 y 200 días, agrupadas entre aproximadamente 0.7060 y 0.7006. Este posicionamiento sugiere que la tendencia alcista general permanece intacta, aunque el índice de fuerza relativa (RSI) retrocede hacia niveles neutrales y el índice direccional medio (ADX) apunta a una tendencia moderada, más que impulsiva.
A la baja, el soporte inicial se encuentra en el nivel horizontal cercano de 0.7079, reforzado por la SMA de 100 días en torno a 0.7080 y la SMA de 55 días en 0.7061, mientras que la SMA de 200 días en 0.7006 actúa como un colchón más profundo antes de la zona de 0.6833. Al alza, la resistencia aparece primero en 0.7283, y una ruptura por encima de esta barrera expondría el siguiente objetivo alcista cerca de 0.7661.
(El análisis técnico de esta historia se redactó con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
La fortaleza interna choca con los vientos en contra externos
El panorama general sigue favoreciendo al AUD.
El contexto interno de Australia se compara favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su postura agresiva.
No obstante, la recuperación sigue siendo vulnerable a una renovada fortaleza del Dólar, a la persistente incertidumbre geopolítica y a una economía china que se está estabilizando en lugar de acelerarse.
La SMA de 200 días sigue siendo el nivel clave para las perspectivas a medio plazo. Mantenerse por encima de ella preserva la estructura constructiva, pero una ruptura convincente por encima de 0.7200 probablemente requerirá una venta masiva más convincente del Dólar, una mayor demanda de activos sensibles al riesgo, un enfriamiento adicional de la inflación estadounidense o un cambio (menos probable) hacia una postura moderada por parte de la Fed.
Hasta entonces, es probable que las fuerzas externas ejerzan más influencia sobre el Dólar australiano que los fundamentos internos.
Tasas de interés de EE.UU. - Preguntas Frecuentes
Las instituciones financieras cobran los tipos de interés sobre los préstamos a los prestatarios y los pagan como intereses a los ahorradores y depositantes. En ellos influyen los tipos básicos de interés, que fijan los bancos centrales en función de la evolución de la economía. Normalmente, los bancos centrales tienen el mandato de garantizar la estabilidad de los precios, lo que en la mayoría de los casos significa fijar como objetivo una tasa de inflación subyacente en torno al 2%.
Si la inflación cae por debajo del objetivo, el banco central puede recortar los tipos básicos de interés, con el fin de estimular el crédito e impulsar la economía. Si la inflación aumenta sustancialmente por encima del 2%, el banco central suele subir los tipos de interés de los préstamos básicos para intentar reducir la inflación.
En general, unos tipos de interés más elevados contribuyen a reforzar la moneda de un país, ya que lo convierten en un lugar más atractivo para que los inversores mundiales aparquen su dinero.
Los tipos de interés más altos influyen en el precio del Oro porque aumentan el coste de oportunidad de mantener Oro en lugar de invertir en un activo que devengue intereses o depositar efectivo en el banco.
Si los tipos de interés son altos, el precio del Dólar estadounidense (USD) suele subir y, como el Oro cotiza en dólares, el precio del Oro baja.
La tasa de los fondos federales es el tipo a un día al que los bancos estadounidenses se prestan entre sí. Es el tipo de interés oficial que suele fijar la Reserva Federal en sus reuniones del FOMC. Se fija en una horquilla, por ejemplo 4.75%-5.00%, aunque el límite superior (en este caso 5.00%) es la cifra citada.
Las expectativas del mercado sobre el tipo de interés de los fondos de la Reserva Federal son seguidas por la herramienta FedWatch del CME, que determina el comportamiento de muchos mercados financieros en previsión de futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.
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