Pronóstico del Precio del Dólar australiano: ¿El gran desenlace?

• El AUD/USD se desploma a mínimos de dos meses, acercándose a 0.6900 el martes.
• El Dólar estadounidense se mantiene fuerte, respaldado por el aumento de las apuestas de subidas de tipos por parte de la Fed.
• Los PMIs flash de Manufactura y Servicios sorprendieron al alza en junio.

El Dólar australiano continúa perdiendo impulso, sin poder encontrar un catalizador que no solo evite que la moneda caiga más, sino que también revierta la tendencia y reanude su tendencia alcista. Mientras tanto, la dinámica en torno al Dólar estadounidense y la geopolítica parecen haber sido demasiado para el Aussie, lo que ha provocado una corrección en el AUD/USD hacia los bajos 0.6900 y más cerca de su crítica SMA de 200 días.

El Dólar australiano (AUD) sigue a la defensiva, sumando al pesimismo del lunes y provocando la sexta corrección diaria consecutiva en el AUD/USD, esta vez rompiendo por debajo del umbral psicológico de 0.7000 para alcanzar nuevos mínimos de dos meses en la banda de 0.6930-0.6920.

De hecho, la continuación de la corrección del par responde a otro día de sólido desempeño del Dólar estadounidense (USD), que sigue bien respaldado por apuestas firmes de que la Reserva Federal (Fed) podría finalmente subir sus tasas de interés en la segunda mitad del año.

Además, el escepticismo persistente en torno al reciente acuerdo entre EE.UU. e Irán parece haber eliminado, al menos por ahora, la prima geopolítica en los mercados globales.

La economía australiana se mantiene sobre bases sólidas

La economía australiana parece saludable y estable en conjunto y, honestamente, en mucho mejor forma que muchos de sus pares del G10.

Este desempeño parece estar respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en cuanto a crecimiento económico. El espectro de la inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, donde elevó las tasas a 4.35%, en línea general con las expectativas del mercado.

Apoyando lo anterior, los datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de junio mostraron Manufactura en 51.2 (desde 50.7) y Servicios en 49.9 (desde 48.7).

Agregando algo de color a los fundamentos domésticos, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un superávit de 1.791 millones de dólares australianos en abril, revirtiendo el déficit de 1.024 millones de dólares australianos de marzo. Mientras tanto, los últimos datos del Producto Interior Bruto (PIB) decepcionaron un poco las expectativas: la economía creció un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual (desde 2.5%), ambas cifras por debajo del consenso.

En el lado no tan positivo, el mercado laboral se ha enfriado en los últimos meses. De hecho, la tasa de desempleo subió a 4.5% en abril (desde 4.3%), y el cambio en el empleo cayó en 18.600 personas (desde la ganancia revisada de 23.300 del mes anterior).

En cuanto a la inflación, los datos de abril mostraron que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se situó en 4.2% interanual (desde 4.6%), la media recortada subió a 3.4% (desde 3.3%) y la mediana ponderada se mantuvo estable en 3.5% durante los últimos doce meses. El ritmo de desinflación sigue siendo débil, aunque la dirección sigue siendo en términos generales correcta. De alguna manera reforzando esa visión, las últimas expectativas de inflación del consumidor del Melbourne Institute bajaron a 5.5% en mayo (desde 5.6%).

Para el RBA, eso significa que el trabajo aún no está completo, ya que los responsables de la política continúan señalando que la inflación podría volver al objetivo alrededor de mediados de 2028, manteniendo el enfoque firmemente en la paciencia en lugar de un giro inminente.

De cara al futuro, los inversores esperan que el banco central mantenga su postura en la reunión de agosto, mientras que prevén aproximadamente 14 puntos básicos de ajuste para fin de año.

China proporciona estabilidad más que impulso

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele proporcionar a la economía australiana.

Veamos algunos números: la economía creció un 5.0% interanual en el primer trimestre, mientras que las ventas minoristas se contrajeron inesperadamente un 0.6% en el año hasta mayo, pero crecieron un 1.41% desde enero. Además, la producción industrial superó las expectativas el mes pasado tras crecer un 4.5% respecto al año anterior.

Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con el superávit de mayo ampliándose a 105.430 millones de dólares desde alrededor de 84.800 millones en el mes anterior, y tanto las importaciones como las exportaciones aumentando notablemente.

Sin embargo, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) reportara un PMI manufacturero de 50 en mayo (desde 50.3), mientras que los servicios volvieron al territorio de expansión con 50.1 (desde 49.4). Al mismo tiempo, indicadores privados como RatingDog aún apuntan a expansión, con Manufactura en 51.8 y Servicios mejorando a 54.4.

La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido tras que el IPC decepcionara las expectativas y subiera un 1.2% en el año hasta mayo, igualando la lectura anterior. Mensualmente, los precios bajaron un 0.1%, mientras que los precios al productor aumentaron un 3.9% en los últimos doce meses, manteniéndose estables respecto a los datos de abril.

Mientras tanto, y en línea con el consenso general, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el plazo de cinco años en su evento del lunes.

En resumen, China ya no impulsa el crecimiento al alza, pero tampoco lo arrastra agresivamente hacia abajo. Simplemente está manteniendo la estabilidad.

La paciencia sigue siendo el principio rector del RBA

Como ampliamente esperado por los participantes del mercado, el RBA mantuvo su Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 4.35% en su evento temprano del martes. 

El Banco de la Reserva de Australia adoptó una postura de línea dura en su reunión de junio, reiterando que la inflación sigue siendo demasiado alta y advirtiendo que podrían ser necesarias más subidas de tipos si persisten las presiones sobre los precios. Los responsables de la política también señalaron preocupaciones continuas por el aumento de los costos energéticos y subrayaron su compromiso de evitar que la inflación se arraigue.

Dicho esto, la gobernadora Michele Bullock tuvo un tono un poco más mesurado en su conferencia de prensa. Mantuvo abierta la opción de un endurecimiento adicional, pero dijo que los datos entrantes habían progresado generalmente como se esperaba y mostraron que la Junta no necesitaba endurecer en esta reunión. La economía no está entrando en recesión y el mercado laboral sigue siendo razonablemente ajustado, dijo.

El mensaje en general fue de tolerancia cautelosa. La inflación sigue siendo la mayor preocupación del banco, pero los funcionarios parecen más satisfechos con el progreso realizado hasta ahora y dispuestos a dejar que las subidas de tipos pasadas tengan más tiempo para filtrarse en la economía. Un mayor endurecimiento es factible, pero el umbral para otra subida parece más alto de lo que la frase por sí sola podría hacer pensar.

¿Puede el Aussie extender su recuperación?

Caso base

Mientras se mantenga por encima de su clave SMA de 200 días alrededor de 0.6850, se espera que la perspectiva del par siga inclinada hacia avances adicionales. Sin embargo, tal movimiento necesita que surja un catalizador fuerte, y parece depender en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida en el sentimiento de riesgo o una debilidad continua del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias adicionales podría comenzar a perder impulso.

Escenario alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo acelera seriamente, el spot podría extender la tendencia alcista y enfrentar inicialmente el obstáculo de 0.7200 antes de alcanzar el máximo de 2026 cerca de 0.7280, justo antes de la barrera menor de 0.7300. Más arriba, espera el techo de 2022 en 0.7593. Por ahora, el posicionamiento especulativo parece inclinarse hacia este escenario.

Escenario bajista

En el contexto volátil actual, no se debe descartar la pérdida de más impulso. Si el sentimiento se deteriora, el Dólar estadounidense gana impulso adicional, o los datos chinos siguen decepcionando, el spot podría retroceder más y desafiar inicialmente el nivel de 0.6900, antes de la crítica SMA de 200 días alrededor de 0.6850.

La eventual recuperación parece más lejana en el contexto actual, y parece que los participantes del mercado están tomando nota de estos desarrollos.

El posicionamiento del AUD pierde fuerza mientras los largos continúan liquidándose

Los últimos datos de la CFTC muestran que los traders especulativos se volvieron netamente cortos en el Dólar australiano por primera vez desde finales de enero, con un posicionamiento que cayó a alrededor de -4.1K contratos en la semana que terminó el 16 de junio.

En apariencia, el movimiento hacia territorio negativo parece un cambio bajista. Pero si se observa más de cerca, la historia parece menos un apuesta activa contra el Aussie y más una continua salida de lo que había sido una operación larga muy concurrida a principios de año.

El posicionamiento especulativo fue de -22.3K contratos en la semana, continuando la amplia retirada vista recientemente. Solo en el último mes, el posicionamiento neto ha caído casi 90K contratos, destacando lo rápido que se ha desvanecido el entusiasmo por la moneda.

El interés abierto cuenta una historia similar. Los contratos totales pendientes disminuyeron a 295.5K desde 314.2K la semana anterior, lo que indica que los traders están saliendo del mercado en lugar de construir agresivamente nuevas posiciones cortas. En otras palabras, la tendencia aún parece más una liquidación de largos que una carrera hacia apuestas bajistas directas.

Lo particularmente interesante es que, a pesar del movimiento hacia territorio netamente corto, el posicionamiento sigue siendo relativamente elevado desde una perspectiva histórica. La posición neta actual aún se sitúa en el percentil 81 de su rango de 5 años, mientras que la exposición especulativa se ubica en el percentil 82.

Esto puede parecer contraintuitivo, pero refleja el punto de partida del mercado. Los especuladores habían acumulado una posición larga considerable a principios de año y, aunque gran parte de esa exposición ya se ha liquidado, el posicionamiento sigue siendo más alto que en la mayor parte de los últimos cinco años.

La cifra destacada es, sin duda, el cambio de 4 semanas de casi -90K contratos, subrayando la magnitud del reposicionamiento reciente. El mercado ha pasado de ser una de las operaciones alcistas más populares en el espacio FX a una en la que los inversores cada vez más se retiran y reevalúan las perspectivas.

En resumen

Las últimas cifras de la CFTC sugieren que la confianza en el Aussie se ha deteriorado bruscamente en el último mes. Aunque los traders no comerciales han vuelto a territorio netamente corto, el panorama general aún parece más una liquidación significativa de la exposición alcista que la aparición de un consenso bajista profundo. El impulso del posicionamiento sigue siendo negativo, pero las medidas históricas muestran que el mercado aún no ha alcanzado los extremos pesimistas que normalmente acompañarían una visión bajista completa sobre el Aussie.

El calendario está a punto de volverse interesante

A corto plazo, el Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Estos siguen siendo los principales motores de la acción del precio. Lo siguiente en el calendario australiano es la publicación de las cifras de inflación el 24 de junio, antes del informe del mercado laboral el 25 de junio.

Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed persistentemente cautelosa, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier cambio en la postura del RBA. Cualquiera de estos podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.

Análisis técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.6925, manteniendo un sesgo bajista a corto plazo mientras el spot se mantiene por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 55 días en 0.7084 y 0.7131, respectivamente. El par se aferra a ganancias por encima de la SMA de 200 días en 0.6855, que ofrece soporte a la tendencia pero no ha evitado un deterioro en el impulso, con el índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días cayendo a territorio de sobreventa cerca de 29 y el índice direccional promedio (ADX) alrededor de 33, lo que sugiere una tendencia bajista en fortalecimiento.

En el lado alcista, la resistencia inicial está alineada con la barrera horizontal en 0.7079, justo antes de la SMA de 100 días en 0.7084, mientras que la SMA de 55 días en 0.7131 forma un techo secundario antes de un grupo más distante de resistencias alrededor de 0.7278/0.7283 y luego 0.7661. En el lado bajista, el soporte inmediato se ve en la SMA de 200 días en 0.6855, reforzado por el nivel horizontal cercano en 0.6833; una ruptura decisiva a la baja expondría los siguientes objetivos bajistas en 0.6660 y 0.6593, con una demanda más profunda en 0.6414 y 0.6373.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)

Una historia constructiva que aún busca confirmación

El trasfondo general para el Dólar australiano sigue siendo constructivo, y la postura del RBA debería continuar proporcionando cierto grado de soporte en las caídas.

Pero el Dólar australiano sigue siendo una moneda que se negocia fuertemente en función del sentimiento. Cuando la confianza es fuerte, el Aussie se desempeña bien. Cuando la incertidumbre se infiltra, el Dólar estadounidense tiende a tomar el control.

Así que, aunque la historia a medio plazo sigue siendo constructiva, las perspectivas a corto plazo se sienten menos ciertas. El movimiento alcista debería estar ahí, pero la convicción aún no está del todo presente… todavía.