Pronóstico del precio del Dólar australiano: La trayectoria se dirige hacia 0.7000

• El AUD/USD sube a máximos de tres semanas, acercándose a la clave barrera de 0.7000.
• El Dólar estadounidense se vende tras unas decepcionantes cifras de inflación de EE.UU. en junio.
• Las cifras del PIB chino del segundo trimestre serán el próximo evento destacado para el Dólar australiano.

El Dólar australiano parece haber encontrado algunos vientos favorables y parece haber reanudado su avance hacia el umbral de 0.7000. Por ahora, el tono constructivo debería mantenerse mientras cotice por encima de la clave SMA de 200 días. Mientras tanto, se espera que la dinámica en torno al Dólar estadounidense siga marcando el sentimiento en el mercado al contado, mientras que la postura cautelosa del RBA también parece apuntalar al Aussie en episodios ocasionales de debilidad.

El Dólar australiano (AUD) recupera la compostura el martes, lo que impulsa al AUD/USD a dejar rápidamente atrás la debilidad del lunes y emprender un marcado avance hasta niveles apenas por debajo de la clave marca de 0.7000, alcanzando al mismo tiempo nuevos máximos de tres semanas y extendiendo la racha positiva por tercera semana consecutiva.

El fuerte rebote en el mercado al contado llega sobre la base del resurgimiento de un marcado sentimiento bajista en el Dólar estadounidense (USD), en particular después de que las cifras de inflación de EE.UU. quedaran por debajo de las estimaciones iniciales para el mes de junio. Además, las apuestas por subidas de tasas de la Fed también parecen haber perdido tracción tras la publicación, colaborando asimismo con la corrección del dólar.

La resiliencia interna se encuentra con un impulso en desaceleración

La economía australiana sí parece, en conjunto, sana y estable y, sinceramente, en mucho mejor forma que muchas de sus pares del G10.

Este desempeño parece respaldado por una sólida demanda interna y cifras bastante decentes en lo que respecta al crecimiento económico. El espectro de una inflación persistente parece justificar la postura cautelosa y dependiente de los datos del Banco de la Reserva de Australia (RBA), particularmente tras la última reunión, en la que elevó las tasas al 4.35%, en términos generales en línea con las expectativas del mercado.

Apoyando lo anterior, los datos finales del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de junio mostraron Manufactura en 51.5 (desde 50.7) y Servicios en 50.5 (desde 48.7).

Restando algo de brillo a los fundamentos internos, las últimas cifras de la balanza comercial mostraron un déficit de A$3.018 millones en mayo, revirtiendo el superávit de A$1.383 millones de abril. Además, los datos del Producto Interior Bruto (PIB) decepcionaron las expectativas después de que la economía se expandiera un 0.3% intertrimestral en el primer trimestre de 2026 (desde 0.9%) y un 2.5% interanual (desde 2.5%), con ambas lecturas por debajo de lo esperado.

Mientras tanto, el mercado laboral sigue sano. De hecho, la Tasa de Desempleo bajó al 4.4% en mayo (desde 4.5%), y el Cambio en el Empleo aumentó en 40.6K personas (desde la caída revisada de 40.7K observada el mes anterior).

En cuanto a la inflación, los datos de mayo no fueron concluyentes: el Índice de Precios al Consumo (IPC) bajó al 4.0% interanual (desde 4.2%), mientras que la media recortada y la mediana ponderada subieron al 3.6% en los últimos doce meses (desde 3.4%). El ritmo de desinflación sigue siendo débil, aunque la dirección sigue siendo en líneas generales la correcta. Reforzando de algún modo esa visión, las últimas Expectativas de Inflación del Consumidor del Melbourne Institute se moderaron al 5.5% en mayo (desde 5.6%).

Para el RBA, eso significa que el trabajo sigue incompleto, ya que los responsables de la política monetaria siguen señalando que la inflación podría no volver al objetivo hasta alrededor de mediados de 2028, manteniendo el foco firmemente en la paciencia y no en un giro inminente.

De cara al futuro, los inversores esperan que el banco central mantenga su postura actual en su reunión de agosto, mientras que ahora anticipan apenas algo más de 15 puntos básicos de endurecimiento para finales de año.

China se estabiliza, pero el impulso del crecimiento se desvanece

China ahora parece más una fuerza estabilizadora que el viento de cola que suele aportar a la economía australiana.

Veamos algunas cifras: la economía se expandió un 5.0% interanual en el primer trimestre, mientras que las Ventas Minoristas se contrajeron inesperadamente un 0.6% en el año hasta mayo, pero se expandieron un 1.41% desde enero. Además, la Producción Industrial superó las expectativas el mes pasado tras expandirse un 4.5% respecto al año anterior.

Destaca la fuerte recuperación de la balanza comercial, con el superávit de junio ampliándose a 125.62.000 millones de dólares desde 105.4.000 millones del mes anterior, y tanto las importaciones como las exportaciones expandiéndose de forma notable.

En la misma línea, la actividad empresarial parece estar recuperando tracción después de que la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) informara del PMI manufacturero en 50.3 en mayo (desde 50) y el de servicios en 50.2 (desde 50.1). Además, indicadores privados como RatingDog se mantuvieron en territorio expansivo en junio, con Manufactura en 51.7 y Servicios en 54.1.

La tendencia desinflacionaria en China parece haber reaparecido después de que el IPC decepcionara las expectativas y subiera un 1.0% interanual en junio (desde 1.1%). En términos mensuales, los precios cayeron un 0.1%, mientras que los Precios de Producción aumentaron un 4.1% en los últimos doce meses, superando el avance anual del 3.9% registrado el mes anterior.

Mientras tanto, y en línea con el consenso general, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sin cambios sus Tasas Preferenciales de Préstamo (LPR) en el 3.00% para el plazo a un año y en el 3.50% para el plazo a cinco años en su último evento.

En resumen, China ya no está impulsando el crecimiento al alza, pero tampoco lo está arrastrando con fuerza a la baja. Simplemente está manteniendo las cosas estables.

El RBA mantiene la paciencia, no la complacencia

Como se esperaba ampliamente, el Banco de la Reserva de Australia (RBA) dejó sin cambios su Tipo Oficial de Efectivo en el 4.35% en su reunión del 16 de junio.

Aunque el comunicado acompañante mantuvo un tono de línea dura, los responsables de la política monetaria parecieron algo más cómodos con los avances logrados en materia de inflación. La Junta repitió que las presiones sobre los precios siguen siendo demasiado altas y que aún podría ser necesario un mayor endurecimiento si la inflación resulta más persistente, mientras que los mayores costes energéticos y las tensiones geopolíticas se señalan como riesgos clave al alza.

La gobernadora Michele Bullock adoptó un tono más equilibrado en su rueda de prensa. Aunque se negó a descartar otra subida de tasas, señaló que los datos entrantes habían evolucionado en líneas generales como se esperaba, que la economía no se dirige a una recesión y que el mercado laboral sigue siendo relativamente resiliente. En otras palabras, no había urgencia para endurecer de nuevo la política.

Las Actas reflejaron ese mensaje. Los responsables de la política monetaria coincidieron en que dejar las tasas sin cambios mientras se mantiene una postura de política restrictiva ofrecía el mejor equilibrio entre devolver la inflación al objetivo y preservar las ganancias en el mercado laboral. La puerta a otra subida sigue abierta, pero por ahora el RBA parece dispuesto a dar más tiempo a que las subidas previas de tasas se transmitan a la economía.

¿Puede el AUD/USD recuperar 0.7000?

Caso base

Mientras se mantenga por encima de su SMA clave de 200 días, justo por debajo de 0.6880, se espera que la perspectiva del par siga inclinada hacia nuevas subidas. Sin embargo, para que ese escenario se materialice, necesita surgir un catalizador sólido y depende en gran medida del trasfondo general: sin una mejora sostenida del sentimiento de riesgo o una debilidad continuada del Dólar estadounidense, la probabilidad de ganancias adicionales podría empezar a perder impulso.

Caso alcista

Se necesita mayor convicción. Si el apetito por el riesgo cobra un impulso serio, el precio al contado debería encontrarse primero con la barrera psicológica de 0.7000, luego con la referencia de 0.7200, antes de alcanzar el máximo de 2026 cerca de 0.7280, justo por delante de la pequeña barrera de 0.7300. Más arriba, el techo de 2022 en 0.7593 sigue vigente. El posicionamiento especulativo parece inclinarse por este escenario por ahora.

Caso bajista

En el actual contexto volátil, no deberíamos descartar una nueva pérdida de impulso. Si el sentimiento empeora, el Dólar estadounidense gana impulso adicional, o los datos de China siguen decepcionando, el precio al contado podría retroceder más y desafiar inicialmente su crítica SMA de 200 días en torno a 0.6880.

La recuperación eventual parece más lejana en el contexto actual, y parece que los participantes del mercado están tomando nota de estos acontecimientos.

Posicionamiento: el impulso bajista empieza a desvanecerse

El posicionamiento especulativo sobre el AUD cayó aún más en la semana que finalizó el 7 de julio, con el posicionamiento neto disminuyendo a -24.7K contratos desde -17.7K una semana antes. Los últimos datos de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) muestran una tercera semana de aumento de las posiciones cortas netas, lo que representa la corrección de los excesos alcistas observados a principios de este año.

De hecho, el posicionamiento neto cayó en otros 7.0K contratos, mientras que el interés abierto se redujo a 204.8K contratos desde 215.8K. Esta última reducción indica que los inversores están cerrando posiciones en su mayoría en lugar de asumir activamente nuevas apuestas negativas.

Dicho esto, el panorama general es algo menos negativo. El posicionamiento neto mejoró a -42.8K contratos desde -59.5K en el período de 4 semanas, lo que sugiere que el ritmo de liquidación está empezando a disminuir. Mientras tanto, los percentiles de Posición Neta y Exposición Especulativa siguen siendo elevados, en 74 y 75, respectivamente, lo que sugiere que el posicionamiento sigue siendo bastante positivo en términos históricos.

Las nuevas cifras en conjunto sugieren una pérdida de optimismo para el Aussie, más que un bajismo absoluto. Además, los inversores siguen reduciendo posiciones, pero la oleada de fuertes ventas observada en las últimas semanas parece estar desvaneciéndose, dejando cierto potencial para que sus posiciones cambien aún más si el trasfondo macroeconómico se deteriora.

¿Qué podría impulsar el próximo movimiento?

A corto plazo, el Dólar estadounidense, el sentimiento global de riesgo y la geopolítica siguen siendo el foco principal. Esos siguen siendo los principales impulsores de la acción del precio. La próxima publicación destacada en Australia será la publicación de las Expectativas de Inflación del Consumidor el jueves. Sin embargo, los datos del PIB del segundo trimestre de China, la Tasa de Desempleo y las cifras de Producción Industrial también deberían captar la atención el miércoles.

Los riesgos clave incluyen una desaceleración más pronunciada en China, una Fed persistentemente cauta, un cambio en el sentimiento de riesgo de los inversores o cualquier giro en la postura del RBA. Cualquiera de estos factores podría desestabilizar rápidamente la moneda australiana a corto plazo.

Panorama técnico

En el gráfico diario, el AUD/USD cotiza en 0.6975, manteniéndose por debajo de la media móvil simple (SMA) de 55 días en 0.7073 y de la SMA de 100 días en 0.7064, lo que mantiene al par limitado a corto plazo a pesar del soporte de la SMA de 200 días en 0.6880. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en 49.8 es esencialmente neutral, mientras que una lectura moderada del Índice Direccional Medio (ADX) en torno a 31 sugiere que la tendencia general sigue activa, pero el último rebote carece de un impulso fuerte para desafiar el grupo de medias móviles situado por encima.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la SMA de 100 días en 0.7064, seguida de cerca por la SMA de 55 días en 0.7073 y la barrera horizontal en 0.7079, formando un techo denso justo por encima del precio actual; más arriba, la resistencia se observa en 0.7278 y 0.7283, antes de 0.7661. A la baja, el soporte inmediato aparece en el nivel horizontal de 0.6833, con la SMA de 200 días en 0.6880 actuando como un suelo de tendencia más amplio, mientras que los soportes más profundos se sitúan en 0.6660, luego en 0.6593, 0.6414 y 0.6373.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)

En conjunto

El Aussie sigue mostrando un sesgo constructivo en el panorama general, pero el camino al alza se está volviendo más difícil. El trasfondo interno de Australia sigue comparándose favorablemente con el de muchas economías avanzadas, y el RBA no tiene prisa por abandonar su sesgo ligeramente de línea dura. Sin embargo, ese apoyo se ve compensado por un Dólar estadounidense resistente, las tensiones geopolíticas persistentes y una economía china que se está estabilizando más que acelerando.

Por ahora, la SMA de 200 días en torno a 0.6880 sigue siendo la zona clave. Mantenerse por encima de ese nivel preserva intacta la estructura alcista más amplia, pero una ruptura convincente por encima de 0.7000 probablemente requerirá una senda sostenible a la baja de la inflación estadounidense, un giro más dovish de la Fed o una mejora significativa del apetito global por el riesgo.

Hasta entonces, se espera que el AUD esté más impulsado por factores externos que por fundamentos internos.