Previsión del informe de empleos de ADP de EE.UU. para marzo: Empieza la embestida laboral

• Se espera que las nóminas privadas de ADP se reduzcan por primera vez en 10 años.
• Las solicitudes iniciales de desempleo indican despidos masivos continuos.
• Primeros datos sobre las nóminas con un impacto parcial del coronavirus.

Automatic Data Processing (ADP), la empresa de procesamiento de nóminas del sector privado más grande de los Estados Unidos, publicará su Informe Nacional de Empleo para marzo el miércoles 1 de abril a las 12:15 GMT.

Pronóstico

Se espera que las empresas que utilizan los servicios de nóminas de ADP reduzcan las nóminas en 154.000 en marzo, después de agregar 183.000 nuevos trabajadores en febrero y 209.000 en enero.

Nóminas de ADP

Fuente: FXStreet

Actores del mercado laboral

El golpe al mercado laboral de Estados Unidos en marzo, por los despidos inducidos por el coronavirus, se mostrará por primera vez si las cifras de ADP muestran que la expansión del empleo en Estados Unidos, la más larga registrada, se detiene. Las nóminas privadas de ADP tuvieron su último mes negativo en octubre de 2010.

Las solicitudes iniciales de desempleo registraron 3.283.000 solicitudes para la semana del 20 de marzo, la cifra más grande registrada superando por 4.7 veces el máximo anterior, y se espera que casi se repita la misma cifra cuando el Departamento de Empleo publique los datos de la semana siguiente este jueves.

Solicitudes iniciales de desempleo

Fuente: FXStreet

Los índices de los gerentes de compras PMI para el sector manufacturero han estado en contracción desde agosto pasado. Se espera que la ganancia de enero y febrero en 46.6 y 46.9 puntos, desde el mínimo de diciembre de 45.2, se revierta a 45.4 en marzo. Se prevé que el índice de empleo en el sector de servicios para marzo caerá a 53.7 puntos, desde los 55.6 de febrero. Su mínimo reciente fue de 51.7 en septiembre pasado.

Si bien las encuestas de los datos de PMI se llevan a cabo en el mes que se está considerando, es probable que ninguna de ellas haya captado la implicación total de los cierres actuales en la economía estadounidense que se aceleraron a medida que avanzaba el mes.

Lo mismo es cierto para las tendencias laborales hasta febrero. Las nóminas no agrícolas NFP, la tasa de desempleo, las horas y ganancias semanales promedio y la tasa de participación en la fuerza laboral tendrán poco que transmitir en relación con la situación que empezó a evolucionar a principios de marzo.

ADP y NFP

El interés principal del informe en el cambio de empleos de ADP es que es un buen indicador para el informe de situación laboral para todo el país de la Oficina de Estadísticas Laborales, que normalmente se publica el viernes de la misma semana. En esencia, las cifras de ADP son una versión limitada de la cifra de nóminas privadas del NFP. La principal diferencia estructural entre las cifras de las nóminas de NFP y las de ADP es que los números de la Oficina de Estadísticas Laborales incluyen la contratación y el despido por parte de los gobiernos locales, estatales y federales.

La correlación de la tendencia entre las dos medidas es excelente, aunque la variación mensual individual no es infrecuente. En 2019, el promedio móvil de 12 meses para el NFP disminuyó un 25.9% y el de ADP cayó un 26.5%.

Conclusión e impacto en el mercado

Es probable que las estimaciones para el ADP y, por implicación, el NFP del viernes subestimen el daño del coronavirus en la economía de los Estados Unidos. El número de cierres estatales, locales y empresariales fue mucho mayor al final del mes que al principio, y hubo pocas expectativas en la primera semana sobre qué tan rápido se intensificaría la situación.

Después del número de solicitudes iniciales la semana pasada, sería difícil exagerar las expectativas negativas, pero en gran medida ya descontadas en el precio, para los datos de empleo en Estados Unidos. Aunque el riesgo para el dato de ADP es a la baja, su impacto sobre el dólar es inverso, ya que la moneda estadounidense se está beneficiando de su renovado estado de refugio seguro.