Pronóstico de la Plata para la segunda mitad de 2026: Del máximo histórico al desplome récord, ¿puede el metal volver a 100$?

El espectacular ascenso y el brutal desplome de la Plata en 2026 pueden parecer la clásica historia de auge y caída. Pero la montaña rusa del metal es más compleja: la Plata quedó atrapada en el fuego cruzado de la guerra de Irán, mientras los inversores huían de los metales preciosos, el Dólar estadounidense se fortalecía y las expectativas de recortes de tasas se desvanecían. Pero la base industrial de la Plata sigue intacta, respaldada por la creciente demanda de inteligencia artificial, energías renovables y electrificación. Esto debería mantener a los bajistas al margen durante el resto del año, a menos que otra ola de incertidumbre política por parte del Sr. Donald Trump cambie el panorama.

La Plata comenzó la segunda mitad del año cotizando cerca de niveles vistos por última vez en septiembre de 2025. En aquel momento, la inflación mundial entre las principales economías estaba tan cerca de los objetivos de los bancos centrales como nunca desde las perturbaciones globales de la pandemia del Coronavirus. Y, sin embargo, las preocupaciones por el aumento de las presiones sobre los precios  – provocadas por las medidas proteccionistas del presidente de Estados Unidos (EE.UU.), Donald Trump – llevaron al metal a un máximo histórico de 121.65$ la onza en enero de 2026.

No se trataba solo del temor a un aumento de los riesgos inflacionarios. La Plata también se benefició de la demanda tecnológica, centrada en el auge de la IA, los vehículos eléctricos y la producción de energía solar, con una demanda del metal superior a la oferta, lo que impulsó aún más su precio.

Lo que ocurrió después, nadie lo vio venir. Y mientras el miedo se convirtió en pánico, la Plata más que duplicó su caída en un par de meses. ¿Cómo fue posible?

El presidente de EE.UU., Trump, decidió que EE.UU. tendría que liderar el mercado del petróleo. Tomar el control de Venezuela fue "fácil", pero Irán resultó mucho más complicado. Las tensiones globales aumentaron la demanda de seguridad, y los participantes del mercado se apresuraron a entrar en el Dólar estadounidense (USD) y abandonaron las posiciones largas en metales preciosos. Lógico, dado que los precios del petróleo más que se duplicaron en un par de meses y desencadenaron especulaciones de que la inflación se dispararía.

El Dólar estadounidense (USD) se fortaleció ante la especulación de que la Reserva Federal (Fed) no tendría más remedio que responder a las presiones inflacionarias subiendo las tasas de interés. El caso a favor de tasas más altas recibió además el respaldo de que Jerome Powell terminara su mandato como presidente de la Fed y de que Kevin Warsh, el nuevo favorito de Trump, ocupara su lugar.

La geopolítica y el proteccionismo no están ayudando a la Plata esta vez

Las políticas de EE.UU., o mejor dicho, las políticas de Donald Trump, están en el ojo del huracán y son el principal motor del mercado en estos días y, muy probablemente, seguirán siéndolo durante el resto del año.

Por un lado, la guerra en Oriente Medio, el principal factor inflacionario, no tiene fin a la vista. El cierre del Estrecho de Ormuz, un paso marítimo crítico para los buques de los principales productores de petróleo, probablemente reavivará las presiones inflacionarias en medio de la escalada de tensiones al comienzo del tercer trimestre. El alivio temporal de junio probablemente se borrará en menos de un mes si el conflicto continúa.

Con la creciente especulación de que la inflación se disparará llegan las apuestas a una subida de tasas. Las probabilidades de una subida de la Fed antes de fin de año oscilan en consecuencia según los datos bajo el liderazgo de Warsh, pero en su mayor parte, es probable que el USD encuentre demanda si la guerra continúa. Esto no es bueno para la Plata.

Sin embargo, por otro lado, el presidente Trump revivió el proteccionismo a mediados de julio y reanudó las amenazas arancelarias por todas partes – el principal factor que empujó al billete verde a un abismo durante 2025 – pese a, bueno, el TACO.

Entonces, ¿el billete verde girará al alza por la guerra o a la baja en medio de aranceles generalizados? No es una pregunta fácil de responder, pero en términos generales, ambos se consideran factores inflacionarios, lo que significa que es probable que la Fed apriete el gatillo más de una vez antes de fin de año.

Dado que otros grandes bancos centrales también están en la senda del endurecimiento, las subidas de la Fed podrían ser suficientes para evitar que el USD se desplome esta vez, pero parece difícil que la moneda estadounidense gane un impulso masivo de forma generalizada.

 Pero no se trata solo del USD. Siempre hay dos factores en la ecuación.

 ¿Hacia dónde se dirige la demanda de Plata?

La Plata se considera un conductor eléctrico y térmico excepcional, un componente clave de la transformación tecnológica que impulsa la economía mundial. Esto significa que, más allá del interés especulativo, los precios se dispararon en medio de la demanda industrial mundial. 

Se espera que la energía solar, los vehículos eléctricos, los centros de datos y la inteligencia artificial impulsen la demanda al alza hasta 2030, según un informe publicado por el Silver Institute. "Se espera que la aceleración de la digitalización y la adopción generalizada de la IA sigan ganando ritmo, imponiendo crecientes exigencias tanto a la infraestructura digital como a la física."

El uso industrial mundial de la Plata está preparado para crecer aún más a medida que la demanda de sectores tecnológicos vitales se acelera en los próximos cinco años.

¿Y qué pasa con la oferta?

La demanda superó a la oferta por quinto año consecutivo en 2025, y las expectativas indican que 2026 sería el sexto déficit seguido.

La oferta mundial de Plata extraída aumentó un 3% interanual hasta 846.6Moz en 2025, mientras que el reciclaje subió a un máximo de 12 años de 197.6Moz. Aun así, el mercado de la Plata registró un déficit anual de 40.3Moz en el mismo año. Se espera que ese déficit se amplíe a 46.3Moz, con una producción minera que se prevé se mantenga prácticamente plana hasta 2026, según el Silver Institute.

Fuente: Mining Visuals, Silver Survey 2026

 El desequilibrio entre la demanda y la oferta de Plata debería traducirse inevitablemente en precios más altos de la Plata, particularmente si, como se espera, la oferta minera se mantiene plana. Mientras el consumo siga por encima de la producción, el escenario más probable para el resto de 2026, una fuerte caída en los precios de la Plata queda descartada.

Conclusión fundamental

La Plata tiene la mayor conductividad eléctrica de cualquier metal. Se anticipa ampliamente que la demanda supere a la oferta, lo que significa que, más allá del interés especulativo, el metal precioso tiene vida propia. Y esa "vida" apunta a una recuperación del precio en la segunda mitad del año.

El alcance de la recuperación de la Plata estará condicionado por la demanda de USD, mientras que esta última dependerá del sentimiento relacionado con el impacto de las políticas de Trump.

Independientemente de sus amenazas agresivas y del ruido que estas generen, la mejor oportunidad que tiene el Dólar estadounidense, y por tanto el peor escenario para la Plata, es el fin de la guerra en Oriente Medio combinado con una Fed de línea dura, no el escenario más probable.

Perspectiva técnica

La Plata alcanzó un máximo histórico de 121.66$ en enero y cayó hasta un mínimo anual de 54.77$ en julio. El par XAG/USD ha pasado el mes oscilando en torno a 58.50$, lo que sugiere que el mínimo mensual se está convirtiendo en un suelo relevante. El impulso bajista del metal brillante parece haber terminado, ya que se mantiene plano en julio a pesar de que el Índice del Dólar estadounidense (DXY) conserva una buena parte de sus ganancias mensuales. 

Aún existe la posibilidad de mínimos más bajos, con una barrera importante en el nivel psicológico de 50$, un nivel que la Plata conquistó en octubre de 2025. Mientras ese nivel se mantenga, las probabilidades inclinan los riesgos al alza, aunque el camino hacia el norte no será fácil. 

El primer umbral a reconquistar es la zona cercana a 61$. La zona de precios ha proporcionado un soporte relevante en S1, y los intentos de superarla en julio han sido rápidamente revertidos. Una vez que la Plata se asiente por encima de ella, la siguiente barrera relevante aparece en 74$, un punto de inflexión durante el segundo trimestre. Si de algún modo la Plata recupera este último nivel, el rally inicial podría extenderse hacia 88$ en camino hacia la mágica marca de 100$.

Perder definitivamente el umbral de 50$ abre la puerta a una prueba de 39$, mientras que las pérdidas por debajo de este último son bastante improbables dado el escenario macro.

Las lecturas técnicas en el gráfico mensual muestran que la enorme caída sigue siendo correctiva. El par XAG/USD se mantiene muy por encima de una media móvil simple (SMA) de 20 días alcista, actualmente en torno a 52$, mientras que las SMA de 100 y 200 días más largas carecen de fuerza direccional por debajo del nivel de 28$, demasiado lejos como para ser relevantes en los próximos meses. El mismo gráfico muestra que los indicadores técnicos han borrado las condiciones extremas de sobrecompra y han comenzado a aplanarse dentro de territorio positivo, limitando el caso bajista.