Pronóstico del Dólar australiano: La SMA de 200 días mantiene la perspectiva bajista por ahora
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El AUD/USD rebotó con fuerza, recuperando la zona de 0.6500.
- El Dólar estadounidense se mantuvo a la defensiva en medio de apuestas constantes sobre recortes de tasas de la Fed.
- El informe de empleo australiano será el centro de atención en el calendario nacional.
El Dólar australiano (AUD) recuperó algo de equilibrio el miércoles, ayudando al AUD/USD a rebotar desde la caída del martes a alrededor de 0.6440 y escalar por encima del nivel clave de 0.6500.
Este rebote se produjo a medida que el Dólar estadounidense (USD) se debilitó, mientras los operadores mantenían un ojo en las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y el creciente murmullo sobre posibles recortes de tasas de la Reserva Federal (Fed), posiblemente en octubre y nuevamente en diciembre.
Los datos locales aún muestran resistencia
A pesar de un sentimiento general de aversión al riesgo en los mercados, los datos económicos de Australia no se han desplomado por completo. Los PMI manufacturero y de servicios de septiembre finales ambos disminuyeron un poco, pero se mantuvieron por encima de la marca de 50, lo que aún apunta a la expansión.
Las ventas minoristas aumentaron un 1.2% en junio, el superávit comercial de agosto solo se redujo modestamente a 1.825 millones de AUD, y la inversión empresarial continuó creciendo durante el segundo trimestre. El PIB creció un 0.6% en el período de abril a junio y un 1.8% en los últimos doce meses, difícilmente en auge, pero lo suficientemente estable como para mantener la confianza a flote.
Sin embargo, el mercado laboral está mostrando los primeros signos de fatiga. El desempleo se mantuvo en 4.2% en agosto, pero el empleo total cayó en 5.4K. Aún no es alarmante, pero sugiere que el impulso se está enfriando ligeramente. Con eso en mente, todas las miradas estarán puestas en el informe del mercado laboral del jueves para septiembre.
El RBA mantiene un ojo atento en los precios
La inflación sigue siendo la principal preocupación del Banco de la Reserva de Australia (RBA). El Indicador Mensual del IPC de agosto (Media Ponderada) subió al 3.0% desde el 2.8%, mientras que el IPC del segundo trimestre aumentó un 0.7% trimestre a trimestre y un 2.1% interanual. Las Expectativas de Inflación de los Consumidores de octubre del Instituto de Melbourne también aumentaron ligeramente al 4.8%.
Eso fue suficiente para mantener al RBA cauteloso en su reunión del 30 de septiembre. La tasa de efectivo se mantuvo en 3.60%, como se esperaba ampliamente, pero el banco se alejó de las insinuaciones anteriores de un posible alivio. Los responsables de la política señalaron que la desinflación podría estar desacelerándose tras la sorpresa del IPC, con la inflación del tercer trimestre probablemente superando la previsión anterior del 2.6%.
La Gobernadora Michele Bullock ha mantenido su mensaje consistente: cada decisión estará impulsada por los datos, una reunión a la vez. Los recortes de tasas no están fuera de la mesa, pero el RBA quiere ver señales más claras de que los desequilibrios entre oferta y demanda se están aliviando.
Por ahora, el IPC medio recortado del 2.7% interanual en el segundo trimestre se sitúa cómodamente dentro del rango objetivo del 2–3% del RBA.
Hasta ahora, los mercados están valorando aproximadamente 15 puntos básicos de alivio para fin de año y alrededor de 35 puntos básicos para finales de 2026.
China sigue marcando el tono
Las perspectivas de Australia siguen estando estrechamente ligadas a la recuperación irregular de China. El PIB chino creció a un 5.2% anualizado en el segundo trimestre, pero las ventas minoristas de agosto no cumplieron con las expectativas, alcanzando el 3.4%. Los PMI de septiembre fueron mixtos: la manufactura se mantuvo en contracción en 49.8, mientras que los servicios apenas lograron mantenerse estables en 50.0.
El superávit comercial de China también se redujo a 90.45 mil millones de dólares en septiembre (desde 103.33 mil millones), y la inflación se mantuvo en territorio deflacionario después de que el IPC cayera al 0.3% en el año hasta septiembre.
Mientras tanto, el Banco Popular de China (PBoC) mantuvo sus Tasas Preferenciales de Préstamos (LPR) sin cambios en septiembre: la de un año en 3.00% y la de cinco años en 3.50%, en línea con las expectativas.
Los flujos del mercado siguen siendo ligeros
La actividad especulativa en el Aussie sigue siendo escasa. Con los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) retrasados debido al cierre del gobierno de EE.UU., las cifras más recientes disponibles hasta el 23 de septiembre aún mostraron que los operadores no comerciales se inclinaban netamente a la baja, lo que sugiere que la mayor parte del sentimiento bajista ya está en el precio.
Paisaje técnico
El AUD/USD enfrenta una fuerte zona de contención alrededor de su SMA crítica de 200 días cerca de 0.6420.
De hecho, en caso de que los vendedores presionen más y el par rompa por debajo de este último, la base de agosto en 0.6414 (21 de agosto) debería emerger como el siguiente soporte, seguida por el piso de junio en 0.6372 (23 de junio).
Alternativamente, hay resistencia interina en las SMAs de 100 días y 55 días en 0.6532 y 0.6544, respectivamente, antes del máximo de octubre en 0.6629 (1 de octubre), antes del techo de 2025 en 0.6707 (17 de septiembre). Las ganancias adicionales deberían mirar hacia el pico de 2024 en 0.6942 (30 de septiembre), justo antes del umbral de 0.7000.
Los indicadores de impulso siguen en el lado bajista: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) rebota por encima de 43, lo que indica que los vendedores siguen controlando, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 17 sugiere que la tendencia en curso parece estar ganando fuerza.
Gráfico diario del AUD/USD
Esperando un catalizador
En general, el AUD/USD sigue atrapado en un amplio rango de 0.6400–0.6700, esperando un catalizador claro para liberarse. Un mejor desempeño de los datos chinos, un sesgo más moderado de la Fed, o un mensaje más suave del RBA podrían ser el desencadenante que finalmente dé dirección al par.
RBA - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de Australia. Las decisiones las toma un Consejo de Gobernadores en 11 reuniones al año y en las reuniones de emergencia ad hoc que sean necesarias. El principal mandato del RBA es mantener la estabilidad de precios, lo que significa una tasa de inflación del 2%-3%, pero también "...contribuir a la estabilidad de la moneda, el pleno empleo y la prosperidad económica y el bienestar del pueblo australiano". Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos fortalecerán el Dólar australiano (AUD) y viceversa. Otras herramientas del RBA son la relajación cuantitativa y el endurecimiento de la política monetaria.
Aunque tradicionalmente siempre se ha considerado que la inflación es un factor negativo para las divisas, ya que reduce el valor del dinero en general, lo cierto es que en los tiempos modernos ha ocurrido lo contrario con la relajación de los controles de capital transfronterizos. Una inflación moderadamente alta tiende ahora a llevar a los bancos centrales a subir sus tipos de interés, lo que a su vez tiene el efecto de atraer más entradas de capital de inversores mundiales que buscan un lugar lucrativo donde guardar su dinero. Esto aumenta la demanda de la moneda local, que en el caso de Australia es el Dólar australiano.
Los datos macroeconómicos calibran la salud de una economía y pueden repercutir en el valor de su moneda. Los inversores prefieren invertir su capital en economías seguras y en crecimiento que en economías precarias y en contracción. Una mayor afluencia de capital aumenta la demanda agregada y el valor de la moneda nacional. Los indicadores clásicos, como el PIB, los PMI manufactureros y de servicios, el empleo y las encuestas sobre el sentimiento de los consumidores pueden influir en el AUD. Una economía fuerte puede animar al Banco de la Reserva de Australia a subir los tipos de interés, apoyando también al AUD.
El Quantitative Easing (QE) es una herramienta utilizada en situaciones extremas en las que bajar los tipos de interés no basta para restablecer el flujo de crédito en la economía. El QE es el proceso por el cual el Banco de la Reserva de Australia (RBA) imprime Dólares australianos (AUD) con el fin de comprar activos -normalmente bonos del Estado o de empresas- a instituciones financieras, proporcionándoles así la liquidez que tanto necesitan. La QE suele traducirse en un AUD más débil.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso de la QE. Se lleva a cabo después de la QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco de la Reserva de Australia (RBA) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el RBA deja de comprar más activos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Sería positivo (o alcista) para el Dólar australiano.
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