Pronóstico del Precio del Dólar australiano: ¿Acaba de comenzar la corrección?
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Aussie no pudo mantener un movimiento temprano hacia nuevos máximos cerca de 0.7100.
- El Dólar estadounidense gana impulso adicional mientras los inversores evalúan la última reunión de la Fed.
- Se espera que el RBA aumente su OCR en 25 puntos básicos a 3.85% en su evento del 3 de febrero.
El AUD/USD sigue estando muy presente en el panorama general de subir, aunque el par está tomando un descanso tras su último aumento. El panorama más amplio sigue respaldado por un mejor entorno de riesgo y una creciente confianza en que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) podría aumentar las tasas tan pronto como la próxima semana.
Dicho esto, el Dólar australiano (AUD) perdió algo de terreno el jueves. El AUD/USD subió brevemente a nuevos máximos cerca de 0.7100, su nivel más alto desde febrero de 2023. Sin embargo, una fuerte venta llevó al par de nuevo por debajo de 0.7000.
El retroceso muestra que las personas están comprando nuevamente el Dólar estadounidense (USD) mientras los mercados continúan procesando la decisión de la Reserva Federal el miércoles de mantener las tasas igual. Además, un nuevo aumento de tensiones en el Medio Oriente ha restado algo de brillo al rally de riesgo más amplio.
Australia: Desacelerándose suavemente, no estancándose
Los datos recientes de Australia pueden no haber acelerado los pulso, pero aún pintan un cuadro de una economía que se enfría gradualmente en lugar de desmoronarse. El impulso de crecimiento ha disminuido, pero la narrativa de un aterrizaje suave sigue muy viva.
Los índices de gerentes de compras (PMI) de enero respaldan esto. Tanto la actividad manufacturera como la de servicios mejoraron y se mantuvieron cómodamente en territorio de expansión, con lecturas de 52.4 y 56.0, respectivamente. Las ventas minoristas continúan manteniéndose razonablemente bien, y aunque el superávit comercial se redujo a 2.936 millones de AUD en noviembre, sigue firmemente en territorio positivo.
El crecimiento económico está claramente moderándose, pero solo a un ritmo medido. El Producto Interno Bruto (PIB) se expandió un 0.4% intertrimestral en el tercer trimestre, disminuyendo desde el 0.7% anterior. En términos anuales, el crecimiento se mantuvo estable en 2.1%, exactamente en línea con las proyecciones del RBA.
El mercado laboral sigue siendo destacado. El empleo aumentó en 65.2K en diciembre, mientras que la tasa de desempleo cayó inesperadamente al 4.1% desde el 4.3%.
Sin embargo, la inflación sigue complicando el panorama. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre sorprendió al alza, con la inflación general saltando al 3.8% interanual desde el 3.4%. La media recortada relevante para la política subió un 3.3% respecto al año anterior, igualando el consenso y superando ligeramente el 3.2% de noviembre, pero, crucialmente, superando la proyección del RBA del 3.2% para diciembre. En términos trimestrales, la inflación de la media recortada subió al 3.4% interanual en el cuarto trimestre, su nivel más alto desde el tercer trimestre de 2024. Esa combinación mantiene firmemente en juego el caso para un aumento de 25 puntos básicos en la reunión del 3 de febrero.
China: El apoyo está ahí, pero es moderado
China continúa proporcionando un trasfondo de apoyo para el AUD, aunque sin el tipo de impulso que tiende a encender rallies sostenidos.
La economía se expandió a un ritmo anualizado del 4.5% en el cuarto trimestre de octubre a diciembre, con un crecimiento trimestral del 1.2%. Las ventas minoristas aumentaron a un ritmo anualizado del 0.9% en diciembre. Números sólidos, pero difícilmente espectaculares.
Los indicadores más recientes apuntan a una estabilización en lugar de una aceleración. Tanto el PMI manufacturero oficial como el índice Caixin retrocedieron a la expansión en 50.1 en diciembre. La actividad de servicios también mejoró, con el PMI no manufacturero en 50.2 y el PMI de servicios Caixin manteniéndose en un saludable 52.0.
El comercio fue uno de los puntos brillantes más claros. El superávit se amplió drásticamente a 114.1 mil millones de dólares en diciembre, ayudado por un aumento cercano al 7% en las exportaciones junto con un sólido aumento del 5.7% en las importaciones.
Sin embargo, la inflación sigue siendo mixta. La inflación de precios al consumidor se mantuvo sin cambios en 0.8% en el año hasta diciembre, mientras que los precios de los productores se mantuvieron firmemente negativos en -1.9%, un recordatorio de que las presiones deflacionarias aún no han desaparecido por completo.
Por ahora, el Banco Popular de China (PBoC) se mantiene con un enfoque cauteloso. Las tasas preferenciales de préstamos (LPR) se mantuvieron sin cambios a principios de enero en 3.00% para el plazo de un año y 3.50% para el de cinco años, reforzando las expectativas de que cualquier apoyo político será gradual en lugar de contundente.
RBA: Base firme, flexibilidad intacta
El RBA adoptó un tono firme en su reunión de diciembre, manteniendo la Tasa de Efectivo Oficial (OCR) sin cambios en 3.60% y señalando poca urgencia para ajustar la política.
La Gobernadora Michele Bullock se opuso a las expectativas de recortes de tasas en un futuro cercano, dejando claro que la Junta está de acuerdo en mantener las tasas más altas por más tiempo y está lista para aumentarlas aún más si la inflación no coopera.
Las actas de la reunión de diciembre añadieron algo de matiz, revelando un debate interno sobre si las condiciones financieras son lo suficientemente restrictivas. Esa discusión mantiene las bajadas de tasas firmemente en el campamento de "no garantizado".
Tras los últimos datos de inflación, los mercados están valorando ahora aproximadamente un 70% de probabilidad de una subida de tasas en la reunión de la próxima semana, con cerca de 54 puntos básicos de endurecimiento valorados para fin de año.
Posicionamiento: La presión está disminuyendo, pero la convicción sigue siendo baja
Los datos de posicionamiento muestran que lo peor del estado de ánimo negativo en torno al AUD puede haber quedado atrás, aunque la confianza sigue siendo inestable. Según la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC), los especuladores redujeron sus posiciones cortas netas a aproximadamente 14K contratos al final de la semana que terminó el 20 de enero. Este es el posicionamiento menos negativo desde finales de septiembre de 2024.
El interés abierto también ha aumentado a aproximadamente 230.6K contratos, lo que significa que la gente está volviendo a involucrarse. Sin embargo, en este momento, esto se siente más como un primer paso cauteloso que un cambio completo hacia un enfoque muy alcista.
Qué podría cambiar las cosas a continuación
A corto plazo: Las publicaciones de datos de EE.UU., los titulares sobre aranceles y más ruido geopolítico probablemente afectarán el lado del Dólar estadounidense de la historia. La decisión de tasas del RBA de la próxima semana será muy importante para el AUD en casa. Determinará si la moneda puede seguir subiendo.
Riesgos: El AUD sigue siendo muy sensible a los cambios en el sentimiento de riesgo global. Cualquier caída repentina en el riesgo, nuevas preocupaciones sobre China o un rebote más fuerte de lo esperado en el Dólar estadounidense podrían detener rápidamente cualquier ganancia adicional.
Paisaje técnico
El AUD/USD ahora enfrenta su resistencia inicial en el techo de 2026 en 0.7093 (29 de enero). Sin embargo, la condición de sobrecompra del par sigue apuntando a una probable "corrección técnica" en el horizonte a corto plazo.
Mientras tanto, una vez que se superen los máximos recientes, el precio al contado podría intentar un movimiento hacia el pico de 2023 en 0.7157 (2 de febrero).
Por otro lado, la contención inmediata se encuentra en el fondo de 2026 en 0.6663 (9 de enero), por delante de las SMAs transitorias de 55 días y 100 días en 0.6658 y 0.6614, respectivamente. Al sur de aquí se encuentra la importante SMA de 200 días en 0.6551, seguida por la base de noviembre en 0.6421 (21 de noviembre).
Mirando el panorama más amplio, la postura positiva del par debería mantenerse por encima de su SMA de 200 días.
Además, los indicadores de impulso respaldan el impulso positivo, aunque no sin precaución: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se mantiene bien en la zona de sobrecompra cerca de la marca de 77, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 46 es indicativo de una tendencia muy robusta.
Conclusión
El AUD/USD sigue estando estrechamente vinculado al sentimiento de riesgo global y a la trayectoria económica de China. Se necesitaría una ruptura sostenida por encima de 0.7000 para ofrecer una señal alcista más clara.
Por ahora, un USD más débil, datos domésticos estables, aunque poco espectaculares, un RBA inclinándose hacia un nuevo endurecimiento y un apoyo modesto de China mantienen la inclinación hacia ganancias adicionales en lugar de una reversión más profunda.
Dólar australiano - Preguntas Frecuentes
Uno de los factores más importantes para el Dólar australiano (AUD) es el nivel de los tipos de interés fijados por el Banco de la Reserva de Australia (RBA). Dado que Australia es un país rico en recursos, otro factor clave es el precio de su mayor exportación, el mineral de hierro. La salud de la economía china, su mayor socio comercial, es un factor, así como la inflación en Australia, su tasa de crecimiento y la Balanza Comercial. El sentimiento del mercado, es decir, si los inversores apuestan por activos más arriesgados (risk-on) o buscan refugios seguros (risk-off), también es un factor, siendo el risk-on positivo para el AUD.
El Banco de la Reserva de Australia (RBA) influye en el Dólar australiano (AUD) fijando el nivel de los tipos de interés que los bancos australianos pueden prestarse entre sí. Esto influye en el nivel de los tipos de interés de la economía en su conjunto. El principal objetivo del RBA es mantener una tasa de inflación estable del 2%-3% ajustando los tipos de interés al alza o a la baja. Unos tipos de interés relativamente altos en comparación con otros grandes bancos centrales apoyan al AUD, y lo contrario para los relativamente bajos. El RBA también puede utilizar la relajación y el endurecimiento cuantitativo para influir en las condiciones crediticias, siendo la primera negativa para el AUD y la segunda positiva para el AUD.
China es el mayor socio comercial de Australia, por lo que la salud de la economía china influye mucho en el valor del Dólar australiano (AUD). Cuando la economía china va bien, compra más materias primas, bienes y servicios de Australia, lo que aumenta la demanda del AUD y hace subir su valor. Lo contrario ocurre cuando la economía china no crece tan rápido como se esperaba. Por lo tanto, las sorpresas positivas o negativas en los datos de crecimiento chino suelen tener un impacto directo en el Dólar australiano.
El mineral de hierro es la mayor exportación de Australia, con 118.000 millones de dólares al año según datos de 2021, siendo China su principal destino. El precio del mineral de hierro, por lo tanto, puede ser un impulsor del Dólar australiano. Por lo general, si el precio del mineral de hierro sube, el AUD también lo hace, ya que aumenta la demanda agregada de la divisa. Lo contrario ocurre cuando el precio del mineral de hierro baja. Los precios más altos del mineral de hierro también tienden a dar lugar a una mayor probabilidad de una balanza comercial positiva para Australia, lo que también es positivo para el AUD.
La balanza comercial, que es la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que paga por sus importaciones, es otro factor que puede influir en el valor del Dólar australiano. Si Australia produce exportaciones muy solicitadas, su divisa ganará valor exclusivamente por el exceso de demanda creado por los compradores extranjeros que desean adquirir sus exportaciones frente a lo que gasta en comprar importaciones. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece el AUD, con el efecto contrario si la balanza comercial es negativa.
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