Las ganancias de BP decepcionan, mientras el rally del riesgo prosigue con cautela

El rally mundial del riesgo ha entrado en una nueva semana. Las acciones asiáticas han tenido una buena racha: el Hang Seng (índice HSI) ha subido más de un 4% en una semana y el Nikkei un 3% en USD. Los valores europeos van a la zaga de sus homólogos estadounidenses, posiblemente debido a las vacaciones bancarias del Primero de Mayo, pero también porque los 7 valores tecnológicos estadounidenses magníficos están volviendo a la vida.

Como puede verse a continuación, los 7 Magníficos están a la cabeza frente a las Granolas europeos (los principales valores europeos farmacéuticos, tecnológicos y multinacionales), y se han alejado en los últimos días. Esta es otra señal de que el auge de la IA ha vuelto. El índice S&P 500 ponderado por partes iguales también va a la zaga del índice S&P 500 ponderado por capitalización bursátil, lo que también sugiere que el tono de riesgo de los mercados desencadenado por una Fed menos dura y unas nóminas estadounidenses más débiles de lo esperado está beneficiando a las mayores empresas estadounidenses.

Los Siete Magníficos frente a las Granolas, normalizados para mostrar cómo se mueven juntos

Fuente: XTB y Bloomberg

El FTSE 100 lidera el pelotón en Europa esta mañana, mientras se pone al día tras el festivo de principios de semana. Casi todos los valores del índice han subido, con 94 alcistas y sólo 6 bajistas. El FTSE 100 es uno de los valores más alcistas de Europa, con un 77% de los valores por encima de su media móvil de 50 días, lo que puede ser una señal alcista a corto plazo; sólo el índice español Ibex tiene un mayor número de valores por encima de su media móvil de 50 días, con un 80%.

BP sigue por detrás de Shell

El mercado ha reaccionado con moderación a las ganancias de BP en el primer trimestre. Los beneficios subyacentes por costes de reposición fueron de 2.700 millones de dólares, por debajo de los 2.900 millones del trimestre anterior y de los 4.930 millones del primer trimestre de 2023. Sin embargo, la compañía mantuvo el ritmo de su programa de recompra de acciones en 3.500 millones de dólares. Hubo algunos puntos débiles en este informe: el flujo de caja operativo se situó en su nivel más bajo desde el cuarto trimestre de 2020, y la deuda neta también se ha disparado hasta los 24.010 millones de dólares, frente a los 20.900 millones del trimestre anterior. La compañía prometió más ahorros de costes en los próximos dos años y anunció cambios en su estructura organizativa.

Un tipo impositivo superior al previsto anuló algunos efectos positivos del tipo de cambio. El comercio de petróleo y Gas tuvo unos resultados "sólidos", según BP, tras el repunte del precio del petróleo en el primer trimestre. BP es la última de las grandes petroleras en presentar resultados. Se situó en la media de sus homólogas en el primer trimestre, mientras que Shell y Chevron obtuvieron buenos resultados; sin embargo, Exxon Mobil presentó unos resultados trimestrales más débiles de lo esperado. Estos resultados sugieren que la diferencia de valoración entre BP y Shell persistirá, incluso después de que BP vuelva a obtener unos resultados sólidos.

Shell frente a BP

Fuente: XTB y Bloomberg

Flutter Entertainment e Intercontinental Hotels son los valores más alcistas del FTSE 100 este martes. Este último se ha embarcado en una recompra de acciones esta mañana.

Las ventas minoristas se resienten en abril

El mercado británico está pasando por alto la noticia de que las ventas en tiendas comparables BRC cayeron un 4,4% en abril, su mayor descenso desde el punto álgido de la pandemia. Los descensos se concentraron en el sector no alimentario. El BRC afirmó que el pésimo informe de ventas se debía a dos factores: los efectos de base adversos debidos a que la Semana Santa se celebra en marzo de 2024, frente a abril de 2023. Para tener en cuenta esta diferencia, BRC también comunicó la cifra media de ventas de marzo y abril, que fue del 0,2%. El segundo factor fue el mal tiempo, que lastró la demanda de artículos no alimentarios. Los consumidores retrasaron las compras típicas de primavera, como los muebles de jardín, y el tiempo húmedo perjudicó las ventas de ropa deportiva y calzado. Se espera que la mejora del tiempo a medida que se acerque el verano anime a los compradores a gastar más en ropa y artículos para el hogar, pero el lluvioso fin de semana festivo que acaba de terminar no augura nada bueno para mayo. La debilidad del informe de ventas BRC de abril no ha tenido un impacto negativo en el precio de las acciones de grandes minoristas como Next y M&S, ambos valores suben el martes. Next sube más de un 1% y M&S más de un 2%, ya que el mercado apuesta por un tiempo más soleado que impulse las ventas en el futuro.