La Libra se desploma mientras Andy Burnham entra en la carrera para ser primer ministro; la IA tiene un nuevo competidor

• La Libra cae un 1.5% esta semana y es la moneda principal más débil de la semana.
• Las señales técnicas sugieren que habrá más caídas.
• Los rendimientos de los bonos podrían sufrir más presión, ya que los inversores temen una crisis fiscal bajo Burnham/Raynor.
• Tono de aversión al riesgo en los mercados globales mientras el nuevo presidente de la Fed asume el mando.
• Oferta pública inicial de Cerebras: la IA tiene un nuevo actor en el mercado.

El Reino Unido vuelve a estar en el foco al final de la semana. Tras un repunte inicial, los bonos británicos cayeron el jueves por la tarde y los rendimientos del Gilt a 10 años volvieron a superar el 5%. Los planes para derrocar al Primer Ministro han salido ahora a la luz. Wes Streeting renunció al gobierno, pero no anunció directamente un desafío a la dirección, ya que espera que otros se unan a la carrera. Se espera que Andy Burnham se presente en una elección parcial para allanar un camino largo y tortuoso hacia el número 10, y también se espera que Angela Raynor participe en cualquier carrera por el liderazgo. Kier Starmer también se espera que se postule. No hay un calendario para el concurso, por lo que el actual primer ministro es ahora un pato cojo de forma indefinida.

La libra se está debilitando esta mañana tras una fuerte caída el jueves, cuando Andy Burnham anunció su candidatura. El GBP/USD cotiza actualmente en 1.3350$, una pérdida del 1.5% esta semana. Esto es una señal de que Burnham es el candidato menos amigable para el mercado, ya que la renuncia de Wes Streeting no tuvo el mismo efecto negativo en la libra. Ha habido un aumento de 10 puntos básicos en el rendimiento del Gilt a 10 años hasta ahora esta semana, pero podría haber más alzas en los rendimientos más tarde hoy cuando abra el mercado de bonos.

Las señales técnicas sugieren que habrá más caídas para la libra. Los mercados de GBP y Gilt están afectados por dos factores: 1, la perspectiva de un gran giro a la izquierda que destruye el crecimiento y agrava aún más las finanzas públicas del Reino Unido, y 2, la naturaleza incierta de este golpe para destituir a Kier Starmer. ¿Qué pasa si Andy Burnham no gana la elección parcial para convertirse en diputado? ¿Quién será entonces el líder?

En general, la política del Reino Unido es un desastre, ya hay señales de que los compradores extranjeros están abandonando el mercado de Gilts. Si hay una gran caída en la libra y/o en los Gilts en los próximos días, los candidatos potenciales podrían tener que evaluar si ahora era un momento prudente para moverse contra el primer ministro.

Tono de aversión al riesgo en los mercados mientras el nuevo presidente de la Fed asume el mando

Hay un tono de aversión al riesgo en los mercados al llegar al final de la semana. El precio del petróleo vuelve a subir, y el crudo Brent sube un 1.2% y está por encima de 107$ por barril. Aún no hay señales de que el Estrecho de Ormuz vaya a reabrirse. Aunque Irán permitió el paso de 30 barcos por el Estrecho a principios de esta semana, es un goteo en comparación con los niveles previos a marzo. Además, el presidente Trump también mostró irritación por la falta de avances en un acuerdo con Irán en una entrevista el jueves por la noche. Aunque el alto el fuego sigue vigente, sigue siendo extremadamente frágil.

El mercado descuenta una cumbre positiva entre EE.UU. y China, y en cambio se centra en la falta de avances hacia la reapertura del Estrecho de Ormuz por otra semana más.

El aumento de las tasas de interés es una gran amenaza para el rally de riesgo

Tras alcanzar máximos históricos por otro día el jueves, los futuros bursátiles estadounidenses también retroceden esta mañana. Los precios más altos del petróleo y el aumento de los rendimientos de los bonos están empezando a asustar a los inversores. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años en EE.UU. alcanzó un máximo de un año el jueves, lo que ha cambiado la perspectiva para los operadores bursátiles. Durante algún tiempo, los analistas se han mostrado desconcertados por la resistencia de los mercados de renta variable frente al aumento de los rendimientos de los bonos y las claras presiones inflacionarias. Hoy podríamos ver que la presión de los rendimientos crecientes de los bonos empieza a pesar sobre las acciones, y los precios de los futuros sugieren que los índices estadounidenses retrocederán desde máximos históricos más tarde hoy y podrían cerrar la semana con un tono a la baja.

Oferta pública inicial de Cerebras: la operación de IA tiene un nuevo actor en el mercado

Hoy hay un 38% de probabilidad de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal para finales de este año. Antes de marzo, se descontaban dos recortes de tasas. Sin el apoyo de recortes de tasas y con el aumento de los rendimientos globales de los bonos, es difícil ver cómo los mercados estadounidenses y algunos asiáticos pueden mantener sus máximos históricos. Si veremos o no una caída profunda en las acciones podría depender del destino de las acciones tecnológicas. El fabricante de chips de IA Cerebras Systems tuvo una oferta pública inicial estelar el jueves. Su precio de acción se duplicó al abrir, y en la antesala de la OPV los banqueros aumentaron el precio de apertura en varias ocasiones. No hace mucho, Cerebras era conocido como un primo pobre de Nvidia, sin embargo, tras un día de negociación la compañía tiene una valoración de 70.000 millones de dólares, que es aproximadamente del mismo tamaño que General Motors y Walt Disney Company.

Si Cerebras puede recaudar 70.000 millones de dólares en un día, destaca la demanda insaciable por las acciones tecnológicas, y en particular por las acciones de chips. También prepara el escenario para OPVs de mega capitalización que podrían tener lugar este verano, incluyendo SpaceX y OpenAI. Cerebras ha visto un aumento de ingresos en los últimos años; sin embargo, todavía está registrando pérdidas operativas. Su principal argumento de venta es que diseña chips grandes que conectan múltiples chips juntos. El beneficio de esto es que puede acelerar las respuestas a las consultas de los usuarios de IA, lo que se considera el Santo Grial en la batalla por llevar la IA al mercado.

El aumento en el precio de las acciones de Cerebras ayer impulsó todas las acciones de chips. Nvidia subió un 4%, lo que ayudó a elevar el S&P 500 a un nuevo máximo. Cisco, la empresa de ciberseguridad y redes informáticas, fue la que mejor se comportó, tras publicar resultados impresionantes. Su margen bruto fue superior al 60% el último trimestre, y su precio de acción subió un 13%. Oracle también fue una de las mejores. No es un fabricante de chips, es un usuario de chips, pero los inversores podrían tener la esperanza de que un retador al dominio de Nvidia también podría beneficiar a los compradores de chips, que podrían beneficiarse de precios más bajos a futuro y una mayor productividad.

Cerebras es el nuevo actor de IA en el mercado, y todas las miradas estarán puestas en su desempeño al final de esta semana. Si las acciones de chips pueden resistir tasas más altas y un precio del petróleo en alza y registrar más ganancias hoy, sugeriría que cualquier retroceso será una pausa a corto plazo en el rally, más que una reversión.

El aumento de los rendimientos de los bonos pesa sobre el sentimiento de riesgo

Las acciones asiáticas cayeron, incluyendo una caída del 1.8% para el Nikkei de Japón, y el Kospi de Corea del Sur retrocedió desde el nivel de 8.000 el viernes. El precio del oro bajó un 2% el viernes por la mañana, y el dólar está en general más alto. Las acciones europeas también apuntan a una apertura a la baja más tarde esta mañana.

En general, podría ser un día difícil para los activos de riesgo, ya que los inversores retiran riesgo de la mesa al acercarse el fin de semana. El Reino Unido está luchando bajo el peso de más problemas políticos, mientras que el aumento de los precios del petróleo y los rendimientos más altos de los bonos están erosionando el sentimiento de riesgo global.