La clave para la reanudación del movimiento alcista del Euro será probar y superar el máximo previo en 1.1849 de la semana pasada

Euro

La ganancia del Euro termina exactamente en el nivel de retroceso del 62%, como se muestra en el gráfico diario. Un retroceso desde ahí es normal en el mercado de divisas. Usualmente obtenemos otro repunte por encima de la línea del 62% a menos que cambie el sentimiento.

El insert de 60 minutos del Euro (de eSignal) muestra la brecha a la baja de ayer entre las 4 y 5 pm ET, el período en que Trump anunció la extensión del alto el fuego. Los movimientos posteriores son un clásico vaivén.

Puede que no sepamos hoy (o mañana) si los mercados persisten en creer que todo esto terminará bien. Los operadores son reacios a entrar en pánico—es agotador, usualmente se pierde dinero, y además, Trump hará TACO.

La clave para la reanudación del movimiento alcista del Euro será probar y superar el máximo previo en 1.1849 de la semana pasada (17/4).

Perspectivas

Como se señaló arriba, la extensión del alto el fuego se anunció después del cierre del mercado de futuros y mientras el mercado al contado se estaba cerrando. El tuit de Trump fue a las 4:09 pm y CNBC lo tuvo a las 4:13, pero la noticia no se difundió ampliamente hasta después de las 5 pm. Los operadores no quieren leer los mensajes de Trump en redes sociales para determinar sus operaciones.

El Wall Street Journal lo llama un juego de gallina de alto riesgo. Muchos analistas y columnistas opinan que el Estafador en Jefe ha encontrado a su igual. Irán está demostrando ser resistente al acoso, soborno y especialmente a los insultos. Hoy se dice que Irán ve "algunas señales" de que EE.UU. levantará el bloqueo a los puertos iraníes. Esto es necesario para que Irán regrese a la mesa, por lo que no es improbable, y además, Trump hará TACO.

Cuando Trump levante el bloqueo, será su segunda concesión a Irán, después de extender el alto el fuego.

Esto es claramente lo que esperan los mercados—que Trump cederá en muchas demandas iraníes, quizás incluyendo la demanda de reparaciones. Como señala Authers de Bloomberg, los mercados pueden tolerar un Estrecho de Ormuz cerrado, pero no pueden tolerar la reanudación de una guerra abierta.

En casi todos los retrocesos, los índices bursátiles vuelven a probar sus mínimos de la "ola" inicial de ventas… la historia de los retrocesos del mercado de valores tiene un mensaje convincente: desde 1978, ha habido 15 correcciones del S&P 500 en mercados alcistas en las que el retroceso inicial fue del 10% o más. En 13 de esas correcciones, el índice volvió a probar su mínimo (es decir, el 87% de las veces).

El mercado bursátil no es la economía y el mercado bursátil no es el mercado de divisas, pero los operadores son operadores. Si aplicamos esta idea al Euro, debemos esperar una nueva prueba del mínimo. ¿Cuál? En el gráfico diario, es 1.1411 del 13 de marzo.

Esto es una observación, no un pronóstico.

Pronóstico

Hemos visto varios indicadores técnicos que muestran a las divisas vulnerables a un retroceso, aunque las principales ganancias del Dólar hasta ahora están en el Peso y el Yuan.

Vulnerable es un juicio, no una decisión. El rango de resultados posibles es demasiado amplio—de 1.1411 a 1.1849. Podemos esperar vaivenes dentro de ese rango. Un sistema seguidor de tendencia como el nuestro no tiene una perspectiva favorable, y aplicar un juicio discrecional no tiene un buen historial. Estamos divididos entre lo que debería ser un riesgo factual que favorece al dólar y el pensamiento ilusorio que lo mantiene a la baja. De nuevo, la lógica no gana.

Este es uno de esos momentos en que seguir la tendencia causará grandes pérdidas, pero la alternativa, el trading diario por horas, puede no ser mejor cuando el errático perdedor Trump está al mando y puede aparecer en cualquier momento para dar un Shock. En resumen—no sigan nuestro consejo, o háganlo solo en cantidades muy pequeñas.