Exceso de aranceles

El gobierno planea:

• Utilizar la Sección 301 (prácticas comerciales desleales) para aranceles específicos por país.
• Continuar expandiendo los aranceles de la Sección 232 (seguridad nacional) en sectores como el acero, la automoción, los semiconductores, los productos farmacéuticos y los minerales críticos.

Las investigaciones de la Sección 301 requieren investigaciones específicas por país y la constatación de infracciones comerciales antes de que se puedan imponer aranceles. Estas medidas podrían eventualmente reemplazar la tasa base temporal del 15% con acciones más específicas.

El sector automotriz ya está de nuevo en el punto de mira. El gobierno está considerando aranceles del 15% al 30% para automóviles extranjeros, lo que afectaría directamente a los fabricantes y proveedores de automóviles globales.

Implicaciones para la inversión y el mercado: La continuidad de las políticas sigue siendo el tema central. Los aranceles se mantienen vigentes a pesar del revés legal y podrían ampliarse.

Cabe destacar que los productos de Canadá y México que cumplen con el T-MEC siguen exentos del arancel universal por ahora. Esto mantiene a las cadenas de suministro de América del Norte relativamente aisladas en comparación con Asia y Europa.

Los mercados ahora tienen dos temas principales que considerar:

• 1) Incertidumbre jurídica. La decisión de la Corte Suprema plantea nuevas preguntas sobre los ingresos ya recaudados bajo el régimen arancelario anterior. Más de 1500 empresas habían presentado demandas en tribunales comerciales antes del fallo. El Tribunal no aclaró si los importadores tienen derecho a reembolsos, dejando esa cuestión en manos de tribunales inferiores, lo que genera una exposición potencial de hasta 170 000 millones de dólares. Si bien el presidente criticó a los jueces por no ofrecer directrices, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, afirmó que se espera que los ingresos por aranceles se mantengan prácticamente sin cambios en 2026 a pesar del fallo. La brecha entre la incertidumbre jurídica y las expectativas fiscales añade un factor de incertidumbre política persistente.
• 2) Momento político. La medida se produce justo antes del discurso sobre el Estado de la Unión, donde se espera que la política comercial ocupe un lugar destacado. Anuncios adicionales, en particular sobre el sector automovilístico o China, podrían aumentar la volatilidad. 

Para los inversores, esto significa mantenerse atentos a la sensibilidad sectorial. Es probable que los sectores automovilístico, industrial, de semiconductores, farmacéutico y de consumo global reaccionen a los titulares. Las empresas con presencia de producción en Norteamérica podrían estar relativamente mejor posicionadas, suponiendo que se mantengan las exenciones del T-MEC.

Patrón de retención de las criptomonedas: Instituciones vacilan, la macroeconomía domina

El mercado de las criptomonedas no está en euforia. Ni en pánico. Está en equilibrio.

El Bitcoin cotiza alrededor de $68.500 y Ethereum cerca de $2.050 tras una corrección que se ha absorbido sin desorden estructural. La capitalización total del mercado se ha estabilizado, pero los flujos cuentan una historia con más matices.

Los ETFs spot de BTC registraron salidas netas semanales (-$285 millones). Hubo intentos de entradas, pero las instituciones aún no están acumulando con convicción. Ethereum, por el contrario, muestra una relativa resiliencia: +$78 millones en entradas netas esta semana, respaldadas por los rendimientos del staking y su narrativa tecnológica en curso.

En derivados, el apalancamiento se mantiene moderado. El interés abierto ha repuntado, pero está lejos de los excesos del ciclo anterior. La financiación es neutral, la volatilidad está contenida y los niveles máximos de dificultad están alineados con los precios spot actuales. No hay presión técnica inmediata.

Eso reduce el riesgo sistémico a corto plazo. Pero el factor decisivo no es técnico, sino macro.

La correlación con el Nasdaq se mantiene elevada. La Reserva Federal sigue marcando el ritmo. Sin una clara expansión de la liquidez global, los múltiplos de riesgo no se expanden. El mercado se consolida en lugar de acelerarse.

En la situación actual, el escenario más probable es una acción del precio dentro de un rango: BTC entre 65.000 y 72.000$; ETH entre 1.950 y 2.200$, en ausencia de un catalizador claro.

La institucionalización continúa. La volatilidad estructural disminuye. La industria madura.

Pero sin liquidez, no hay una nueva etapa de expansión. Y hoy, más que la narrativa, los balances mandan.

Fase lateral en Nvidia: ¿Se avecina una ruptura alcista?

Las acciones de Nvidia rebotaron un 4% la semana pasada, alcanzando los 189.82$. Sin embargo, desde mediados de diciembre, la acción se ha mantenido dentro de un rango.

La brecha de valor razonable entre 180.78$ y 185.67$ ha impedido repetidamente una caída más pronunciada. Mientras tanto, el máximo de 192.39$ ha limitado repetidamente el alza.

Desde una perspectiva técnica, el panorama sigue siendo tenso. Solo una ruptura al alza o a la baja probablemente generará más impulso. Si la acción rompe al alza, podría acercarse a su máximo histórico, actualmente a un 10% de distancia. Un movimiento por encima de ese nivel confirmaría la tendencia alcista a largo plazo, que se mantiene intacta.

A la baja, el siguiente soporte más fuerte (brecha de valor razonable) se encuentra entre 160.72$ y 161.81$. Por debajo, sigue otra zona de soporte entre 145.94$ y 151.28$.