EUR/USD Pronóstico Semanal: Los compradores proyectan una postura moderada de la Fed
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Euro sufre presión tras alcanzar nuevos máximos de dos meses alrededor de 1.1680
- El Dólar estadounidense sigue en desventaja, siempre a la sombra de la especulación sobre recortes de tasas de la Fed.
- Se prevé que la Reserva Federal disminuya sus tasas de interés la próxima semana.
En los últimos días…
El EUR/USD finalmente se toma un respiro tras un ascenso bastante enérgico. El par rompió por encima de 1.1680 en la segunda mitad de la semana, alcanzando sus niveles más altos en alrededor de dos meses antes de enfrentar algo de presión de venta. Aun así, ha ganado casi dos centavos desde la caída a finales de noviembre justo por debajo de 1.1500.
Todo este ascenso ha seguido de cerca al Dólar estadounidense (USD) moviéndose en la dirección opuesta. De hecho, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) retrocedió por debajo de 99.00, un terreno que no habíamos visto desde finales de octubre, mientras los operadores continúan ajustando sus expectativas en torno a los planes de la Reserva Federal (Fed).
Al mismo tiempo, tanto los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. como los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años han repuntado, con estos últimos avanzando hacia máximos de varias semanas cerca del 2.80%.
Las apuestas por una Fed moderada y un BCE prudente sustentan el aumento
La debilidad del Dólar estadounidense se debe a una creciente creencia de que la Fed podría realizar otro recorte de 25 puntos básicos en su reunión del 10 de diciembre. También hay una especulación creciente de que el próximo presidente de la Fed podría provenir del lado moderado del espectro y estar más alineado con la Casa Blanca, lo que añade presión sobre el Dólar a medida que nos adentramos en diciembre.
La valoración del mercado actualmente se inclina fuertemente hacia un recorte la próxima semana, y los operadores piensan que la Fed podría haber realizado alrededor de 82 puntos básicos de alivio para finales de 2026.
Mientras tanto, en Eurolandia, el Banco Central Europeo (BCE) ha adoptado una postura más cautelosa. Las tasas se mantuvieron sin cambios en 2.00% por tercera reunión consecutiva a finales de octubre, tras recortes significativos de 200 puntos básicos a principios de año. La inflación se ha estabilizado, el crecimiento no está lejos de las expectativas, y por ahora, los responsables de políticas no ven una urgencia real para actuar nuevamente.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, ha reconocido que los riesgos globales se han calmado un poco, en parte porque las tensiones entre EE.UU. y China se han suavizado, pero también enfatizó los altos niveles de incertidumbre que aún pesan sobre las perspectivas.
Las últimas actas mostraron un amplio consenso para mantenerse en la misma línea. Los mercados parecen estar de acuerdo: se espera ampliamente que el 18 de diciembre se mantenga la tasa, con solo los movimientos más leves descontados a lo largo de 2026.
Nubes oscuras del cierre
Si bien la política monetaria ha sido el principal motor, la política también ha influido.
El gobierno de EE.UU. puede haber reabierto tras un cierre de 43 días, pero el respiro parece breve. Los legisladores simplemente trasladaron la próxima fecha límite de financiamiento al 30 de enero, por lo que otro enfrentamiento ya está anotado en la agenda.
Esta vez, la narrativa cambió: los demócratas destacaron la presión sobre los costos de atención médica para aproximadamente 24 millones de estadounidenses, mientras que los republicanos criticaron la interrupción de los ingresos y beneficios, señalando una deuda nacional que ahora supera los 38 billones de dólares y se expande en aproximadamente 1.8 billones de dólares cada año.
En otras palabras, la historia fiscal está lejos de resolverse, y esa incertidumbre puede mantener al Dólar en tensión.
Rincón técnico
El repunte del EUR/USD se ha desacelerado justo alrededor de la región de 1.1700. Un movimiento por encima del máximo del 4 de diciembre en 1.1682 podría reavivar el impulso alcista, abriendo potencialmente el camino hacia el pico del 17 de octubre en 1.1728 e incluso el máximo del 1 de octubre en 1.1778.
Si el par pierde altitud en su lugar, el mínimo del 21 de noviembre en 1.1491 es la primera área a observar, seguido por el mínimo del 5 de noviembre en 1.1468, que está respaldado por la SMA de 200 días en 1.1461. Por debajo de eso se encuentra el mínimo del 1 de agosto en 1.1391 antes de que un soporte más grande entre en juego alrededor de 1.1210 desde el 29 de mayo y 1.1064 desde el 12 de mayo.
Los indicadores de impulso aún pintan un cuadro cautelosamente constructivo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI), que mide la velocidad y magnitud de los movimientos de precios recientes, se sitúa cerca de 56, cómodamente por encima del punto medio de 50. Eso sugiere que el mercado aún tiene algo de impulso positivo y no está cerca de territorio de sobrecompra, que generalmente comienza por encima de 70. Mientras tanto, el Índice Direccional Promedio (ADX), una medida de la fuerza de la tendencia más que de la dirección, se encuentra alrededor de 14. Esa es una lectura bastante suave, que básicamente nos dice que el repunte aún está encontrando su camino mientras los precios están subiendo, pero no hay exactamente una tendencia fuerte detrás del movimiento todavía.
Perspectiva a corto plazo
El EUR/USD aún tiene un sesgo alcista suave, pero el ambiente no es exactamente eufórico. Por ahora, el par está reaccionando en gran medida a los vientos cambiantes en la Fed en lugar de a un gran estallido de optimismo en torno a la Eurozona. Si la Fed se inclina claramente hacia una postura moderada la próxima semana, es probable que el Dólar permanezca bajo presión, y el Euro (EUR) podría retomar donde lo dejó. Si, en cambio, los responsables de políticas suenan más cautelosos sobre un alivio adicional, el reciente progreso de la moneda única podría quedarse sin impulso bastante rápido.
En el corto plazo, el camino sigue siendo lento y constante: avanzando, pero con una mano lista en el freno.
BCE - Preguntas Frecuentes
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la zona euro. El BCE fija los tipos de interés y gestiona la política monetaria de la región.
El principal mandato del BCE es mantener la estabilidad de los precios, lo que significa mantener la inflación en torno al 2%. Su principal herramienta para lograrlo es subir o bajar los tipos de interés. Unos tipos de interés relativamente altos suelen traducirse en un Euro más fuerte, y viceversa.
El Consejo de Gobierno del BCE adopta las decisiones de política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las adoptan los directores de los bancos nacionales de la zona del euro y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
En situaciones extremas, el Banco Central Europeo puede poner en marcha una herramienta política denominada Quantitative Easing (relajación cuantitativa). El QE es el proceso por el cual el BCE imprime Euros y los utiliza para comprar activos (normalmente bonos del Estado o de empresas) a bancos y otras instituciones financieras. El resultado suele ser un Euro más débil..
El QE es un último recurso cuando es improbable que una simple bajada de los tipos de interés logre el objetivo de estabilidad de precios. El BCE lo utilizó durante la Gran Crisis Financiera de 2009-11, en 2015 cuando la inflación se mantuvo obstinadamente baja, así como durante la pandemia de coronavirus.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE. Se lleva a cabo después del QE, cuando la recuperación económica está en marcha y la inflación empieza a aumentar. Mientras que en el QE el Banco Central Europeo (BCE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para proporcionarles liquidez, en el QT el BCE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo (o alcista) para el Euro.
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