Pronóstico del Precio del EUR/USD: Una prueba a la zona de 1.2000 no está tan lejos
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El EUR/USD gana impulso adicional y avanza a máximos de cuatro meses por encima de 1.1900.
- El Dólar estadounidense sigue a la baja en medio de nervios geopolíticos y preocupaciones sobre el cierre.
- El Clima Empresarial de Alemania se situó en 87.6 en enero, igualando la cifra de diciembre.
El impulso alcista del EUR/USD persiste, siguiendo consistentemente la creciente presión de venta sobre el Dólar estadounidense, que sigue lidiando con problemas relacionados con el comercio, la independencia de la Fed y el cierre.
El EUR/USD avanza por tercer día consecutivo el lunes en medio de un comienzo muy optimista de la semana de negociación, superando la cifra de 1.1900 para marcar nuevos máximos anuales al mismo tiempo.
El rebote refleja en gran medida un nuevo retroceso en el Dólar estadounidense (USD), ya que los inversores continúan digiriendo los comentarios del presidente Trump en el Foro Económico Mundial (WEF) la semana pasada, mientras que las preocupaciones geopolíticas, los problemas comerciales y los nervios sobre el cierre persisten.
El ambiente en torno al comercio entre EE.UU. y la Unión Europea ha mejorado claramente después de que el presidente Trump suavizara su tono sobre la amenaza de nuevos aranceles relacionados con el tema de Groenlandia la semana pasada. Ese cambio de postura ha sido bien recibido por los mercados, elevando el apetito por el riesgo y dando un impulso útil al Euro (EUR) y a otras divisas sensibles al riesgo.
Al mismo tiempo, el Índice del Dólar estadounidense (DXY) sigue cayendo, retrocediendo por debajo del nivel de 97.00 por primera vez desde mediados de septiembre. De hecho, el movimiento a la baja en el billete verde se produce en medio de mínimos de varios días en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. en toda la curva y un rendimiento mixto en las acciones estadounidenses hasta ahora.
La Fed recorta, pero se mantiene cautelosa
La Reserva Federal (Fed) realizó el recorte de tasas de diciembre que los mercados habían valorado completamente, pero la señal real provino del tono más que del movimiento en sí. Una decisión dividida y un lenguaje cuidadosamente calibrado del presidente Jerome Powell dejaron claro que un mayor alivio no es automático.
Powell reiteró que la inflación sigue siendo "algo elevada" y enfatizó la necesidad de evidencia más clara de que el mercado laboral se está enfriando de manera ordenada. Las proyecciones actualizadas apenas cambiaron, apuntando aún a solo un recorte adicional de 25 puntos básicos en 2026, junto con un crecimiento constante y solo un aumento modesto en el desempleo.
Durante la conferencia de prensa, Powell descartó las subidas de tasas como el caso base, pero también fue reacio a insinuar que otro recorte es inminente. También señaló los aranceles introducidos bajo Trump como uno de los factores que mantienen la inflación pegajosa.
Las actas subrayaron más tarde cuán equilibrado sigue siendo el debate dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Con divisiones aún evidentes, la confianza en un mayor alivio está disminuyendo, y una pausa parece cada vez más la opción predeterminada a menos que la inflación se enfríe de manera más convincente o el mercado laboral se debilite más drásticamente.
El BCE no tiene prisa por moverse
El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo las tasas sin cambios en su reunión del 18 de diciembre, adoptando un tono más calmado y paciente que ha empujado las expectativas de recortes de tasas a corto plazo más lejos. Las actualizaciones modestas a las proyecciones de crecimiento e inflación ayudaron a reforzar ese mensaje.
Los datos recientes han estabilizado el sentimiento, con el crecimiento de la zona euro sorprendiendo ligeramente al alza, los exportadores lidiando mejor de lo temido con los aranceles de EE.UU., y la demanda interna compensando parte de la debilidad en la manufactura.
La inflación sigue estando en gran medida alineada con el marco del BCE, rondando el objetivo del 2% y impulsada principalmente por los precios de los servicios. Si bien las proyecciones aún ven la inflación cayendo por debajo del objetivo en 2026-27 antes de volver a acercarse al 2%, los responsables de la política siguen siendo cautelosos de que la inflación de servicios pegajosa y el lento enfriamiento del crecimiento salarial podrían complicar las perspectivas.
Según las cuentas del BCE publicadas la semana pasada, los responsables de la política señalaron que no tienen prisa por ajustar las tasas. La inflación cercana al objetivo les da margen para ser pacientes, incluso cuando los riesgos persistentes significan que deben estar listos para actuar nuevamente si es necesario.
Además, los miembros del Consejo de Gobierno (GC) dijeron que podían permitirse esperar, pero fueron cuidadosos al enfatizar que la paciencia no debe confundirse con la vacilación. La política está en un "buen lugar" por ahora, pero no en piloto automático. Los mercados parecen haber captado la indirecta, valorando poco más de 4 puntos básicos de alivio este año.
Posicionamiento: Aún largo, pero el entusiasmo se desvanece
El posicionamiento especulativo sigue favoreciendo al Euro, aunque la convicción alcista está comenzando a debilitarse.
Según los datos de la Comisión de Operaciones a Futuro de Materias Primas (CFTC) para la semana que finalizó el 20 de enero, las posiciones largas netas no comerciales cayeron a alrededor de 111.7K contratos, el nivel más bajo en siete semanas. Los jugadores institucionales también redujeron la exposición corta, ahora situándose cerca de 155.6K contratos.
Al mismo tiempo, el interés abierto cayó a casi 881K contratos, revirtiendo tres ganancias semanales consecutivas, lo que sugiere que la participación podría estar disminuyendo junto con la confianza de los alcistas.
Qué podría cambiar el tono
Corto plazo: La reunión del FOMC debería mantener a los inversores enfocados en el Dólar, mientras que los datos de inflación preliminares en Alemania y las lecturas avanzadas del PIB en la Eurozona emergen como los eventos clave en el calendario doméstico más adelante en la semana.
Riesgo: Un cambio más agresivo de la Fed podría inclinar rápidamente la balanza de nuevo hacia los vendedores, renovando el atractivo del Dólar. Un quiebre claro por debajo de la media móvil simple (SMA) de 200 días también aumentaría el riesgo de una corrección más profunda a medio plazo.
Rincón técnico
El EUR/USD acelera y supera la barrera de 1.1900 para alcanzar nuevos picos anuales, cotizando a una distancia cercana del techo de 2025 en 1.1918 (17 de septiembre). Una vez que se supere este último, el spot podría volver a centrarse en el hito clave de 1.2000.
Por el contrario, hay una contención inmediata en el mínimo de 2026 en 1.1576 (19 de enero), que sigue sostenido por la clave SMA de 200 días. Si el par cae por debajo de este nivel, podría desafiar el mínimo de noviembre en 1.1468 (5 de noviembre) antes del suelo de agosto en 1.1391 (1 de agosto).
Además, los indicadores de momentum continúan respaldando avances adicionales en el horizonte a corto plazo: el Índice de Fuerza Relativa (RSI) coquetea con la zona de sobrecompra cerca de 70, mientras que el Índice Direccional Promedio (ADX) cerca de 24 sugiere una tendencia bastante sólida.
Conclusión
Por ahora, el EUR/USD está siendo impulsado mucho más por los desarrollos en EE.UU. que por cualquier cosa que provenga de la zona euro.
Hasta que la Fed proporcione una guía más clara sobre cuán lejos está dispuesta a aliviar, o la eurozona entregue un repunte cíclico más convincente, es probable que las ganancias adicionales sean constantes e incrementales, en lugar de ser el inicio de una ruptura decisiva.
Fed - Preguntas Frecuentes
La política monetaria de Estados Unidos está dirigida por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar los tipos de interés. Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, ésta sube los tipos de interés, incrementando los costes de los préstamos en toda la economía. Esto se traduce en un fortalecimiento del Dólar estadounidense (USD), ya que hace de Estados Unidos un lugar más atractivo para que los inversores internacionales coloquen su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Reserva Federal puede bajar los tipos de interés para fomentar el endeudamiento, lo que pesa sobre el billete verde.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones al año, en las que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa la situación económica y toma decisiones de política monetaria. El FOMC está formado por doce funcionarios de la Reserva Federal: los siete miembros del Consejo de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes de los bancos regionales de la Reserva, que ejercen sus cargos durante un año de forma rotatoria.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. El QE suele debilitar al Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso a la QE, por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a instituciones financieras y no reinvierte el capital de los bonos que tiene en cartera que vencen, para comprar nuevos bonos. Suele ser positivo para el valor del Dólar estadounidense.
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