Pronóstico del Precio del EUR/USD: La SMA de 200 días se acerca
| |Traducción VERIFICADAVer artículo original- El Euro sufre una fuerte presión, rompiendo por debajo del soporte de 1.1600.
- El Dólar estadounidense recuperó su brillo, avanzando a máximos de seis semanas en medio de mayores rendimientos.
- Las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. cayeron frente a las estimaciones iniciales la semana pasada.
La presión de venta sobre el EUR/USD sigue sin amainar hasta ahora el jueves, siempre en el contexto de la robusta recuperación del Dólar estadounidense (USD), que parece reforzada por los datos y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. en toda la curva.
La tendencia bajista del EUR/USD gana impulso adicional el jueves, retrocediendo por debajo del clave soporte de 1.1600 para alcanzar nuevos mínimos de varias semanas cerca de 1.1590.
La debilidad del par se produce tras la intensa marcha al alza del Dólar, que al mismo tiempo eleva el Índice del Dólar estadounidense (DXY) a máximos de seis semanas, bien por encima del umbral de 99.00 en un contexto de mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. en diferentes plazos y un pequeño retroceso en los rendimientos de los bonos alemanes a 10 años.
Un nuevo interés comprador en el billete verde surge después de que los inversores evalúan el tono firme de las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales, dejando de lado las preocupaciones sobre la independencia de la Fed y el aumento de las apuestas por recortes de tasas adicionales por parte de la Reserva Federal (Fed) en los próximos meses.
La Fed recorta, pero mantiene el pie cerca del freno
La Reserva Federal (Fed) realizó el recorte de tasas de diciembre que los mercados habían anticipado, pero el verdadero mensaje llegó a través del tono más que del movimiento en sí. Una votación dividida y un lenguaje cuidadosamente elegido por el presidente Jerome Powell dejaron claro que la Fed no tiene prisa por seguir aflojando.
Powell reiteró que la inflación sigue siendo "algo elevada" y enfatizó que los formuladores de políticas quieren pruebas más sólidas de que el mercado laboral se está enfriando de manera ordenada, sin caer en algo más problemático. Las proyecciones actualizadas apenas se movieron, mostrando aún solo un recorte adicional de 25 puntos básicos previsto para 2026, junto con un crecimiento constante y solo un leve aumento en el desempleo.
La conferencia de prensa siguió un guion familiar: la Fed está cómoda sentándose y dejando que los datos hablen por sí mismos. Powell descartó las subidas de tasas como un caso base, pero igual de importante, evitó cualquier indicio de que otro recorte sea inminente. También señaló los aranceles a la importación introducidos bajo el ex presidente Donald Trump como un factor que mantiene la inflación persistente, subrayando que parte de la presión es impulsada por políticas en lugar de ser cíclica.
Las minutas que salieron más tarde mostraron cuán cerca estuvo la decisión. De hecho, todavía hay profundas divisiones dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Algunos miembros quieren aflojar la economía antes de que el mercado laboral se enfríe, mientras que otros están preocupados de que el progreso en la inflación podría estancarse. El punto principal es claro: la gente está perdiendo la fe en más recortes, y una pausa ahora parece ser lo más fácil de hacer a menos que la inflación mejore mucho o el desempleo aumente mucho más.
El BCE se ve relajado y sin prisa
Al otro lado del Atlántico, el Banco Central Europeo (BCE) también se mantuvo en espera en su reunión del 18 de diciembre y sonó cada vez más cómodo con esa postura. Las actualizaciones modestas en partes de las proyecciones de crecimiento e inflación han cerrado efectivamente la puerta a recortes de tasas a corto plazo.
Los datos recientes han ayudado a estabilizar el ánimo. El crecimiento de la zona euro ha sorprendido ligeramente al alza, los exportadores han manejado mejor de lo temido los aranceles de EE.UU., y la demanda interna ha suavizado el impacto de la persistente debilidad en la manufactura.
Las dinámicas de inflación continúan respaldando el enfoque del BCE. Las presiones de precios se mantienen cerca del objetivo del 2%, con la inflación de servicios haciendo la mayor parte del trabajo pesado, un patrón que los formuladores de políticas esperan que persista.
Las proyecciones actualizadas aún muestran que la inflación caerá por debajo del objetivo en 2026-27 debido a los precios más bajos de la energía antes de volver a acercarse al 2% más adelante. Al mismo tiempo, los funcionarios señalaron el riesgo de que la inflación de servicios podría seguir siendo persistente, ya que el crecimiento salarial solo se desacelera gradualmente.
Las previsiones de crecimiento también se ajustaron al alza, reforzando la idea de que la economía está demostrando ser más resistente de lo que muchos temían. Como dijo la presidenta Christine Lagarde, las exportaciones siguen siendo "sostenibles" por ahora. Ella volvió a enfatizar que las decisiones de política se tomarán reunión por reunión y guiadas por los datos entrantes.
Los mercados han absorbido el mensaje, ya que están valorando poco más de 4 puntos básicos de alivio este año, consistente con un BCE que ve poca urgencia para actuar.
La política añade ruido a la historia del Dólar
El último retroceso en el Dólar estadounidense siguió a informes de que el Departamento de Justicia podría buscar acusar a Powell por comentarios que hizo al Congreso sobre sobrecostos vinculados a un proyecto de renovación en la Fed.
Powell describió el movimiento como un pretexto para obtener influencia sobre las decisiones de tasas de interés, algo que Trump ha promovido abiertamente, y el episodio ha reavivado las preocupaciones sobre la independencia de la Fed, pesando sobre la confianza en el Dólar.
Agregando otra capa de incertidumbre, el presidente Trump dijo esta semana que los candidatos para suceder a Powell podrían ser anunciados en las próximas semanas.
El posicionamiento se inclina de nuevo hacia el Euro
El posicionamiento especulativo sigue inclinándose a favor del Euro (EUR), con el impulso comenzando a reconstruirse.
Según los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para la semana que terminó el 6 de enero, las posiciones largas netas no comerciales aumentaron a casi 163K contratos, un máximo de dos semanas y niveles no vistos desde el verano de 2023. Al mismo tiempo, los jugadores institucionales aumentaron su exposición corta a poco menos de 216K contratos.
El interés abierto total subió a un máximo de tres semanas cerca de 882K contratos, lo que indica una creciente participación y una convicción ligeramente más firme en el lado alcista.
Lo que los traders están observando ahora
A corto plazo: La atención se centra en el lote de datos duros de EE. UU. del viernes, que debería ofrecer una imagen más clara de la salud subyacente de la economía.
Riesgo: Si los rendimientos de EE. UU. vuelven a subir o la perspectiva de la Fed se vuelve más hawkish, nuevos vendedores podrían unirse rápidamente al par. Si el precio rompe por debajo de la importante media móvil simple (SMA) de 200 días sin problemas, podría comenzar una corrección más grande a medio plazo.
Rincón técnico
La continuación del impulso a la baja podría llevar al EUR/USD a disputar su SMA crítica de 200 días en 1.1579, mientras que la pérdida de esta región podría allanar el camino para una caída más profunda al mínimo de noviembre en 1.1468 (5 de noviembre), seguido por la base de agosto en 1.1391 (1 de agosto).
Por otro lado, el máximo de diciembre de 2025 en 1.1807 (24 de diciembre) surge como la resistencia inmediata. Una vez que se supere este último, el par podría intentar una prueba del techo de 2025 en 1.1918 (17 de septiembre) antes del hito de 1.2000.
Los indicadores de impulso continúan favoreciendo retracciones adicionales: El índice de fuerza relativa (RSI) se desinfla a alrededor de 37, mientras que el índice direccional promedio (ADX) cerca de 19 aún indica una tendencia razonablemente fuerte.
Conclusión
Por ahora, el EUR/USD está siendo impulsado mucho más por los desarrollos en EE. UU. que por cualquier cosa que esté sucediendo en la zona euro.
Hasta que la Fed ofrezca una guía más clara sobre hasta dónde está dispuesta a aflojar, o la eurozona entregue un repunte cíclico más convincente, cualquier recuperación en el par es probable que sea constante en lugar de llamativa.
Empleo - Preguntas Frecuentes
Las condiciones del mercado laboral son un elemento clave para evaluar la salud de una economía y, por lo tanto, un factor clave para la valoración de las divisas. Un alto nivel de empleo, o un bajo nivel de desempleo, tiene implicaciones positivas para el gasto de los consumidores y, por tanto, para el crecimiento económico, lo que impulsa el valor de la moneda local. Por otra parte, un mercado laboral muy ajustado -situación en la que hay escasez de trabajadores para cubrir los puestos vacantes- también puede tener implicaciones en los niveles de inflación y, por tanto, en la política monetaria, ya que una oferta de mano de obra baja y una demanda alta conducen a unos salarios más altos.
El ritmo al que crecen los salarios en una economía es clave para los responsables políticos. Un crecimiento salarial elevado significa que los hogares disponen de más dinero para gastar, lo que suele traducirse en subidas de precios de los bienes de consumo. A diferencia de otras fuentes de inflación más volátiles, como los precios de la energía, el crecimiento salarial se considera un componente clave de la inflación subyacente y persistente, ya que es improbable que los aumentos salariales se deshagan. Los bancos centrales de todo el mundo prestan mucha atención a los datos de crecimiento salarial a la hora de decidir su política monetaria.
El peso que cada banco central asigna a las condiciones del mercado laboral depende de sus objetivos. Algunos bancos centrales tienen mandatos explícitamente relacionados con el mercado laboral más allá de controlar los niveles de inflación. La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), por ejemplo, tiene el doble mandato de promover el máximo empleo y unos precios estables. Mientras tanto, el único mandato del Banco Central Europeo (BCE) es mantener la inflación bajo control. Aún así, y a pesar de los mandatos que tengan, las condiciones del mercado laboral son un factor importante para las autoridades dada su importancia como indicador de la salud de la economía y su relación directa con la inflación.
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